Benson：1011暴落の核心問題はUSDeにあらず、Binanceの異常な価格差が原因だった

1月31日、CoinKarmaの創始者Benson Sunは、1011の暴落に関してBinanceには確かに責任があると認めつつも、核心的な問題はUSDeにないと述べた。なぜなら、時間の経過と市場の動きのタイムラインが一致しないからだ。市場崩壊の最底値は5:20であり、USDeは5:54に最低の0.65ドルに達した。脱錨（アンカー解除）の最低点は、市場が反発し始めてから30分後に出現しており、USDeの極端な脱錨は崩壊の引き金ではなく、その後の二次的な災害であったことを示している。

Bensonは、過去6年間の極端な市場状況の歴史的分析に基づき、各極端な相場の際にはBinanceと他の取引所との価格差はほぼ5%以内に収まっていたと述べる。しかし、1011当日には半数以上の銘柄でBinanceの価格が最も低く、しかもその偏差は50%を超え、場合によっては100%に達していた。この規模の価格の乖離は、過去のいかなるブラックスワン（予測不可能な大きな危機）でも見られなかった。また、同じ銘柄のUSDT取引ペアの価格がUSD取引ペアよりも明らかに低かったことも指摘されている。これらの事実から、当時Binanceのシステムに何らかの問題があったと推測できる。もし問題の発生源が他にあったとすれば、流動性が最も高いBinanceの価格が最も低くなるのは不自然だ。さらに、マーケットメイカー（流動性提供者）が流動性を撤退したことも主因ではないと考えられる。OKXのスターが公開の見解を示し議論を呼び起こすこと自体は良いことだが、その焦点が間違っている可能性もある。