ServiceNowのNOW株は、2025年の高値から顕著な調整を経験し、数ヶ月前のピークである約$1,198からわずかに下落し、現在は$850-860の範囲で取引されています。この過去1年間で約17％の下落は、アナリストが魅力的な評価の転換点と考える局面を生み出しています。Cantor Fitzgeraldの調査チームは、アナリストのThomas Blakey率いるチームが、最近、オーバーウェイトの格付けと$240の目標株価を再確認し、現在の弱さは基礎的な強さを隠していると主張しています。
この調整により、ServiceNowの取引倍率は2027年予想売上高の8.5倍に圧縮されており、これは3年ぶりの評価低水準であり、株価のプレミアム価格履歴と対照的です。この評価圧縮は、一時的な市場の悲観を反映しているものであり、事業の基本的な健全性の悪化を意味するものではありません。
ServiceNowは、最近の四半期で回復力を示し、Q3の売上高は$3.41億ドルに達し、前年比22％増となりました。この成長率は、コンセンサス予想を大きく上回っています。同社のサブスクリプション収益は、一定通貨ベースで約20.5％増の$3.3億ドルに達し、非GAAP営業利益率は33.5％に拡大しました。1株当たり利益は、前年比で$0.74から$0.96に上昇し、経営陣の運営実行力をさらに裏付けています。
これらの結果は、重要な洞察を示しています：株価の17％の下落は、一時的なセンチメントの変化やマクロ経済の懸念によるものであり、実行の失敗によるものではありません。継続的に成長するSaaSプラットフォームが、3年ぶりの最安値である8倍の予想売上高で取引されている場合、これは長期投資家にとって戦術的な買いの好機を示しています。
Cantor Fitzgeraldは、現在のコンセンサス予想を超える加速を促すいくつかの追い風を特定しています。2027年の売上高成長率はわずか18％と予測されていますが、同社はこの見積もりが控えめである可能性が高いと考えています。
シート拡張とプラットフォーム浸透 企業は、ServiceNowの導入を追加の部門やユースケースに拡大し続けています。従来のベンダーを置き換えるのではなく、シートを追加し、プラットフォームを業務フローに深く浸透させることで、高マージンの拡張モデルを実現し、コスト増加を伴わずに有機的成長を促進しています。
連邦政府セクターの勢い デジタル化の近代化を加速させる政府機関は、継続的に管理側の初期ガイダンスを超える結果を出しており、重要な成長ドライバーとなっています。この長期契約の安定したセグメントは、収益の予測可能性と、老朽化したITインフラの近代化を進める中での拡大の機会を提供しています。
AIプラットフォームの転換点到達 管理側は、2026年末までにServiceNowのAIプラットフォームの年間契約額を10億ドルにするという野心的な目標を設定しています。同社は、エンタープライズのコンプライアンス要件に対応するためのガバナンスとセキュリティの強化を伴うAIデータスタックの構築を着実に進めており、これにより、純粋なインフラプレイヤーとしてではなく、AI主導のソフトウェア変革の波から価値を獲得できる位置付けとなっています。
戦略的M&Aによる総ターゲット市場の拡大 買収は、短期的な成長を追求するだけでなく、ServiceNowのサービス可能市場を拡大しています。Cantorは、このM&A活動が、Knowledge 2025カンファレンスで強調された戦略的テーマと一致しており、調整された資本配分が行われていることを示唆しています。
現在のガイダンスとアナリストの予測は、2026年に20％を超えるEPS成長をもたらすと示唆しており、これはプラットフォームの拡大とAIを活用したアップセルの機会によるものです。同社は、今期の売上高を約$3.52億ドルと見積もっており、前年比19％の成長を示しています。これは、マクロの不確実性にもかかわらず、堅調なペースです。
ウォール街のコンセンサスの目標株価は約$1,140に集中しており、個別の予測は$734から$1,300まで幅があります。これらの数字は、実行が計画通り進めば、現在の取引レベルから大きな上昇余地を示しています。幅広い予測範囲は、今後18〜24ヶ月で最も影響力のある成長ドライバーが何であるかについての不確実性を反映しています。
同社の2025年末に完了した5対1の株式分割は、見積もりを上回る四半期と、ガイダンス引き上げを含む結果を受けて、特に個人投資家のアクセス向上を目的として明示的に設計されました。取締役会は、株価を下げることで個人投資家の心理的障壁を取り除きつつ、機関投資家の信頼を維持することを認識しています。
経営陣は、マクロの逆風やIT支出サイクルが短期的な結果に圧力をかける可能性があることを認めています。コンセンサスは、2027年の成長率を18％と見積もっていますが、Cantor Fitzgeraldは、AIの採用、連邦の近代化、シート拡張の加速が過去の実績を上回る場合、上昇の可能性もあると見ています。
NOW株の現在の評価は、基本的に健全なビジネスの技術的リセットを示しており、数年にわたる成長の見通しもあります。ソフトウェアセクターのボラティリティに耐えられる投資家にとって、Cantor Fitzgeraldの分析は、17％の調整が非対称なリスク・リワードの機会を生み出していることを示唆しています。評価倍率の低下、AIの収益化の加速、連邦セクターの追い風の組み合わせにより、2027年の成長シナリオが実現すれば、NOW株はアウトパフォームする可能性があります。
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今すぐ株は回復の兆し？キャンター・フィッツジェラルドは強い買いのチャンスと見ている
ServiceNowのNOW株は、2025年の高値から顕著な調整を経験し、数ヶ月前のピークである約$1,198からわずかに下落し、現在は$850-860の範囲で取引されています。この過去1年間で約17％の下落は、アナリストが魅力的な評価の転換点と考える局面を生み出しています。Cantor Fitzgeraldの調査チームは、アナリストのThomas Blakey率いるチームが、最近、オーバーウェイトの格付けと$240の目標株価を再確認し、現在の弱さは基礎的な強さを隠していると主張しています。
この調整により、ServiceNowの取引倍率は2027年予想売上高の8.5倍に圧縮されており、これは3年ぶりの評価低水準であり、株価のプレミアム価格履歴と対照的です。この評価圧縮は、一時的な市場の悲観を反映しているものであり、事業の基本的な健全性の悪化を意味するものではありません。
なぜ評価がチャンスを示しているのか
ServiceNowは、最近の四半期で回復力を示し、Q3の売上高は$3.41億ドルに達し、前年比22％増となりました。この成長率は、コンセンサス予想を大きく上回っています。同社のサブスクリプション収益は、一定通貨ベースで約20.5％増の$3.3億ドルに達し、非GAAP営業利益率は33.5％に拡大しました。1株当たり利益は、前年比で$0.74から$0.96に上昇し、経営陣の運営実行力をさらに裏付けています。
これらの結果は、重要な洞察を示しています：株価の17％の下落は、一時的なセンチメントの変化やマクロ経済の懸念によるものであり、実行の失敗によるものではありません。継続的に成長するSaaSプラットフォームが、3年ぶりの最安値である8倍の予想売上高で取引されている場合、これは長期投資家にとって戦術的な買いの好機を示しています。
複数の成長促進要因が交差
Cantor Fitzgeraldは、現在のコンセンサス予想を超える加速を促すいくつかの追い風を特定しています。2027年の売上高成長率はわずか18％と予測されていますが、同社はこの見積もりが控えめである可能性が高いと考えています。
シート拡張とプラットフォーム浸透
企業は、ServiceNowの導入を追加の部門やユースケースに拡大し続けています。従来のベンダーを置き換えるのではなく、シートを追加し、プラットフォームを業務フローに深く浸透させることで、高マージンの拡張モデルを実現し、コスト増加を伴わずに有機的成長を促進しています。
連邦政府セクターの勢い
デジタル化の近代化を加速させる政府機関は、継続的に管理側の初期ガイダンスを超える結果を出しており、重要な成長ドライバーとなっています。この長期契約の安定したセグメントは、収益の予測可能性と、老朽化したITインフラの近代化を進める中での拡大の機会を提供しています。
AIプラットフォームの転換点到達
管理側は、2026年末までにServiceNowのAIプラットフォームの年間契約額を10億ドルにするという野心的な目標を設定しています。同社は、エンタープライズのコンプライアンス要件に対応するためのガバナンスとセキュリティの強化を伴うAIデータスタックの構築を着実に進めており、これにより、純粋なインフラプレイヤーとしてではなく、AI主導のソフトウェア変革の波から価値を獲得できる位置付けとなっています。
戦略的M&Aによる総ターゲット市場の拡大
買収は、短期的な成長を追求するだけでなく、ServiceNowのサービス可能市場を拡大しています。Cantorは、このM&A活動が、Knowledge 2025カンファレンスで強調された戦略的テーマと一致しており、調整された資本配分が行われていることを示唆しています。
2026-2027年の見通し：コンセンサスは上昇余地を過小評価している可能性
現在のガイダンスとアナリストの予測は、2026年に20％を超えるEPS成長をもたらすと示唆しており、これはプラットフォームの拡大とAIを活用したアップセルの機会によるものです。同社は、今期の売上高を約$3.52億ドルと見積もっており、前年比19％の成長を示しています。これは、マクロの不確実性にもかかわらず、堅調なペースです。
ウォール街のコンセンサスの目標株価は約$1,140に集中しており、個別の予測は$734から$1,300まで幅があります。これらの数字は、実行が計画通り進めば、現在の取引レベルから大きな上昇余地を示しています。幅広い予測範囲は、今後18〜24ヶ月で最も影響力のある成長ドライバーが何であるかについての不確実性を反映しています。
同社の2025年末に完了した5対1の株式分割は、見積もりを上回る四半期と、ガイダンス引き上げを含む結果を受けて、特に個人投資家のアクセス向上を目的として明示的に設計されました。取締役会は、株価を下げることで個人投資家の心理的障壁を取り除きつつ、機関投資家の信頼を維持することを認識しています。
リスクの側面
経営陣は、マクロの逆風やIT支出サイクルが短期的な結果に圧力をかける可能性があることを認めています。コンセンサスは、2027年の成長率を18％と見積もっていますが、Cantor Fitzgeraldは、AIの採用、連邦の近代化、シート拡張の加速が過去の実績を上回る場合、上昇の可能性もあると見ています。
まとめ
NOW株の現在の評価は、基本的に健全なビジネスの技術的リセットを示しており、数年にわたる成長の見通しもあります。ソフトウェアセクターのボラティリティに耐えられる投資家にとって、Cantor Fitzgeraldの分析は、17％の調整が非対称なリスク・リワードの機会を生み出していることを示唆しています。評価倍率の低下、AIの収益化の加速、連邦セクターの追い風の組み合わせにより、2027年の成長シナリオが実現すれば、NOW株はアウトパフォームする可能性があります。