大暴落

一日で6.5兆ドルが蒸発！世界的な売り浴びせが発生！なぜウォッシュ氏の指名が暗号通貨界を血の海にし、貴金属の閃崩を引き起こしたのか？

米国のトランプ大統領がケビン・ウォッシュ氏を次期FRB議長に指名したと発表した後、中東の地政学的緊張の影響も重なり、世界の暗号通貨市場は引き続き圧力を受けている。ビットコインやイーサリアムなどの暗号資産は週末に大きく急落した。
証券会社中国の報道によると、過去24時間で暗号通貨市場は「血の洗礼」を受けた。中でもビットコインは大きく下落し、一時は7％超の下落を記録し、最低価格は7万6000ドルにまで下落した。第二位の暗号通貨であるイーサリアムは一時11％超の下落を見せ、最低価格は2256ドルに達した。coinglassのデータによると、直近24時間で暗号通貨の全ネットワークの契約爆発は25億ドルを超え、爆発したトレーダーは42万人にのぼり、そのうち9割以上がロングポジションの爆破だった。
米国の資産運用会社のチーフエコノミスト、ブライアン・ヤコブソンは、今後数日間でさらなる暗号通貨の売りが見られる可能性があると述べている。暗号通貨だけでなく、金や銀を含む貴金属も、トランプ氏のウォッシュ氏のFRB議長指名発表後に激しく売られ、価格は暴落した。
イタリアの経済調査ジャーナリスト、ジュゼッペ・チコマスコロは30日に、「世界の金融市場は同期して激しい『売りの波』を経験している」と指摘した。彼の統計によると、世界の株式市場、貴金属、暗号通貨の価格は次々と下落し、「一日で、世界の株式、貴金属、デジタル資産の時価総額は6.5兆ドル以上蒸発した」とのことだ。2月2日には金と銀が一斉に大きく下落した。現時点で、金は3.61％下落し、4718ドル/オンスとなった。銀も再び下落し、最低価格は79ドル/オンスに達し、日内で約8％の下落を記録した。
先週金曜日、貴金属は歴史的とも言える暴落を経験した。

「生きていればそれでいい」暗号通貨は不確実性に直面
報道によると、世界最大の暗号通貨であるビットコインは一時7万6000ドルにまで下落し、2025年のピーク時から約40％の下落となった。注意すべきは、昨年10月の下落と異なり、今回のビットコインの暴落は明確な引き金やシステム的な衝撃によるものではなく、需要の減少、流動性の希薄化、そしてより広範な市場からの乖離によるものだ。以前は、地政学的緊張、ドルの弱含み、リスク回避資産の上昇に対して、ビットコインは実質的な反応を示さなかった。ここ数週間の金や銀の価格変動が激しい中でも、ビットコインには資金流入が見られなかった。つまり、今回の売りは恐怖やパニックからではなく、買い手や動機、信頼の欠如から起きているといえる。
分析によると、ビットコインは価格、市場との連動性、信頼の3つの面で大きな打撃を受けている。同時に、ウォッシュ氏の次期FRB議長指名を受けて、市場は彼が金融システムの現金を引き締める可能性を懸念している。
報道によると、FRBの決定は暗号通貨市場にとって非常に重要だ。なぜなら、暗号通貨はしばしば「リスク嗜好」の性質を示すからだ。金利が高いときは、米国債などの安全資産の魅力が増し、資金は暗号通貨のような高い変動性を持つ資産から流出する。一方、金利が低いと、金融システムの流動性が増し、投資家はよりリスクの高い投資に向かう傾向がある。さらに、ドルの強さ（通常はFRBの金融引き締めと関連）もビットコイン価格に圧力をかける要因だ。
HolonymのCEO兼共同創設者、シャディ・エル・ダマティは、「外部の見方では、ウォッシュ氏は現FRB議長のパウエルよりもハト派寄りだと一般的に考えられている」と述べている。彼は過去に量的緩和やFRBのバランスシート拡大を批判してきた。「これにより、人々はインフレが再び上昇した場合、彼が金利に関してより積極的な措置を取るのではないかと懸念している」とダマティは語る。暗号通貨にとって最大の問題は「不確実性」だと指摘されている。Ferro BTCボラティリティファンドの創設者、リチャード・ホッジスは、ビットコイン市場は資本の競争にも直面していると述べている。ホッジスは、「私は一部のビットコイン大口投資家に忍耐を促す警告をしてきた。『今後1000日間はビットコインが史上最高値を更新することは期待しないでほしい』と明言している」と語る。彼は、人工知能関連株や貴金属市場の回復が多くの注目を集めているとし、「ビットコインはもう3年前の話のようだ」と述べている。
一般投資家にとっては、今の市場はまさに「混乱の渦中」だ。32歳のシカゴの自動車販売員、ジャナロ・サレムは、「みんなの心境は『生き延びること』だけだ」と語る。サレムは、合計20万ドルを投資しており、そのうち40％を暗号通貨に振り分けている。「私はビットコインを長期的に100％信じている。でも、みんなが諦めたときに、粘るのはより難しい」と語った。

貴金属の「閃崩」は必要な価格調整か？
報道によると、トランプ氏がウォッシュ氏のFRB議長就任を指名した際、ドルは上昇し、1月30日に貴金属の全面的な売りが引き起こされた。金銀価格の上昇が続く中、30日に大きな急落があり、金先物は記録的な最大の一日ドル下落を記録した。銀は31％の暴落を見せ、1980年3月以来最大の下落となった。近頃の金と銀の上昇は、史上最高値に押し上げており、高インフレ時代にドルの将来に不安を抱く投資家たちが貴金属市場に殺到したことも背景にある。しかし、木曜日の夜にはこの上昇も一段落した。
トランプ氏がウォッシュ氏の指名を確定した後、ドルは数か月ぶりの最も強い一日となった。その後、中央銀行や地下金庫、ウォール街の取引台に至るまで、貴金属市場の下落速度はあまりに速く、投資家は戸惑った。
一部の分析では、ウォッシュ氏はトランプ氏と立場を一致させ、利下げを支持しているが、彼はこれまで高インフレをより懸念しており、成長鈍化にはあまり関心を示していない。これにより、ウォール街の懸念は和らいだ。専門家は、驚くべき上昇の後の1月30日の価格調整は、金と銀にとって必要なリセットだったと指摘している。彼らは、以前の上昇が太陽光パネルや自動車部品などの工業用コストを押し上げたと説明する。一方、短期取引のトレーダーが月末に利益確定を行い、価格の急落を防ぐためにヘッジした可能性もあり、その結果、売り圧力が高まったとも考えられる。

HSBCのチーフマルチアセット戦略家、マックス・クテナーは、「正直言って、金属についてはよくわからない」と率直に語った。彼は、金価格の上昇スピードを見ながら、「金の流動性は不足しているのに、価格だけがこうも上昇し続けるのはなぜだろうか？」と疑問を投げかけた。