香港とシンガポールのステーブルコイン規制比較 (2026年2月)

🔥香港の(HKMA)とシンガポールの(MAS)は、アジアで最も進んだステーブルコインエコシステムの規制センターの二つです。しかし、それらのアプローチ、優先事項、いくつかの重要な詳細には顕著な違いがあります。
🔥香港のアプローチはより厳格で、より保護的で、より銀行中心です。1営業日の償還、利息なし、高い資本要件、ライセンス取得を伴い、小売ユーザーを保護し、システミックリスクを最小限に抑えることを目的としています。したがって、最初はライセンスの数は非常に少なく、大手プレイヤー(銀行、大手フィンテック)が支配的になると予想されます。一方、シンガポールはより柔軟でラベル重視のモデルを採用しています。「MAS規制のステーブルコイン」というタイトルは品質証明書のような役割を果たし、誰でもライセンスなしでSCSを発行できます(ただしラベルなし)。5営業日の償還期間とやや低い運用圧力により、発行者には余裕が生まれます。
🔥 香港 → 信頼性が高く、制度的で、HKDブリッジに焦点を当てたステーブルコインが特に中国本土へのブリッジの可能性とともに期待されています(。
シンガポール → より広範なユースケース（クロスボーダー決済、トークン化された預金、企業財務）とエコシステムの早期成熟の利点があります。両制度とも、100％の準備金、デカップルされた保管、独立した監査などのコア原則に沿っていますが、シンガポールはスピード、アクセスの容易さ、運用の柔軟性でリードしています。一方、香港はユーザー保護とシステムの安全性でリードしています。
アジアでのステーブルコインレースは続いており、香港は安全性と信頼性のバランスで際立ち、シンガポールはスピードと革新性で優れています。)