株式市場は、投資家にとって最も重要な週の一つに重いセンチメントを抱えながらも、月曜日に上昇を記録しました。S&P 500は0.63%上昇し、ダウ・ジョーンズ工業株平均は0.68%上昇、ナスダック100は0.59%上昇しました。一方、3月のE-mini S&P先物は0.56%上昇し、3月のE-mini Nasdaq先物は0.49%上昇しました。しかし、表面上の上昇の裏には、今後の展望に対する投資家の心を重くさせる深刻な不安の源泉が潜んでいました。## 重い不安を抱えたラリー：市場の矛盾したシグナル月曜日の上昇を支えたのは、低下する国債利回りと、驚くほど堅調な米国耐久財受注データであり、これが米国経済の堅実さを示していました。しかし、この好調な勢いは、複数の逆風によって大きく制約されており、市場センチメントに長い影を落としています。トランプ大統領のカナダ輸入品に対して100%の関税を課すという新たな脅威は、貿易関係に新たな不確実性をもたらしました。さらに、ミネソタ州での週末の事件を受けて、上院民主党が国土安全保障省とICEの資金調達法案を阻止すると脅したことで、政府閉鎖の可能性も浮上しました。政治的不確実性は連邦準備制度理事会（FRB）を巡っても重くのしかかり、市場はFOMCの金利据え置きの決定を広く予想しつつも、政治的な批判の再燃の可能性に備えました。ドル指数は0.5%下落し、4か月ぶりの安値に達しました。これは、円を支援するための米日通貨介入の可能性に関する市場の憶測を反映しています。このドルの弱さは、関税の不確実性の中で国際投資家が米資産のエクスポージャーを見直す中で、資本流出の懸念によってさらに促進されました。## 強力な経済データも重いムードを払拭できず：対照の研究11月の耐久財受注は前月比5.3%増加し、予想の4.0%を大きく上回り、10月の修正後の2.1%減をほぼ帳消しにしました。輸送除く指標も予想の0.3%に対し0.5%増加し、予想を上回りました。防衛や航空機を除く資本財受注は0.7%増加し、予想の0.3%を上回りました。シカゴとダラスの地域製造業活動指標も、予想より小幅な減少を示し、経済の堅実さを示唆しました。これらの好調な経済指標にもかかわらず、市場の心は政策の方向性や貿易緊張に対する不安で重くのしかかっていました。好調な経済の物語は、関税の実施や政府資金調達の不確実性に対する恐怖を打ち消すには十分ではありませんでした。## 貴金属と通貨の乱高下：安全資産需要が投資家の不安を反映ドルの弱さと政治的不確実性の組み合わせにより、貴金属は新たな最高値を更新し、鉱山株に大きな支援をもたらしました。この安全資産需要の高まり自体が、地政学的リスクや政策リスクに対する投資家の重い負担を反映しています。Anglogold Ashanti、Newmont Corp、Freeport-McMoRanはすべて1%以上上昇しましたが、鉱業セクターのパフォーマンスはまちまちでした。## 個別株の動きの違い：分裂した市場と多様なセンチメント月曜日のマグニフィセントセブンのテクノロジー株は、混在した動きを見せました。AppleとMetaはともに2%以上上昇しましたが、Teslaは3%以上急落しました。この分裂は、見出し指数の背後で行われている市場選択の重いプロセスを浮き彫りにしています。注目の動きとしては、Cisco SystemsがEvercore ISIの格上げにより3%以上上昇し、Cognizant TechnologyはDeutsche Bankの格上げにより1%以上上昇しました。半導体エコシステムは、CoreWeaveがNvidiaの追加投資20億ドルのニュースを受けて6%上昇し、強さを示しました。USA Rare Earth Incは、米国政府が重要鉱物へのアクセスを強化するために株式の一部を取得する計画を報じられ、ほぼ8%上昇しました。Revolution Medicinesは、ウォール・ストリート・ジャーナルが報じたところによると、Merckが買収交渉を終了したため、16%以上急落しました。貴金属が新高値を更新する中でも、Heclaは5%以上下落し、Coeur Miningは2%以上下落しました。## 金利見通し：政策の不確実性が続く中、金利は安定3月の10年国債は月曜日に4ティック上昇し、10年利回りは1.4ベーシスポイント低下して4.211%となりました。これは、予想を上回る経済データと、インフレ期待のわずかな上昇（2.318%）にもかかわらずです。欧州の国債利回りも低下し、ドイツの10年連邦債は3.9ベーシスポイント低下して2.867%、英国の10年ギルトは1.5ベーシスポイント低下して4.497%となりました。市場の見積もりでは、2月5日の政策会合でECBの金利を25ベーシスポイント引き上げる可能性はほぼゼロと見られています。## 決算シーズンは重い期待とともに：今週は102社が決算発表第4四半期の決算シーズンは勢いを増しており、今週は特に多くの企業が決算を発表予定です。すでに報告した64社のうち78%が予想を上回る好調な結果を出しています。Bloomberg Intelligenceは、S&P 500の第4四半期の利益成長率を8.4%と予測していますが、マグニフィセントセブンを除くと成長率は4.6%に鈍化します。今週の主要な産業、ヘルスケア、防衛、テクノロジーの企業の決算発表—NextEra Energy、United Parcel Service、Boeing、General Motors、Texas Instrumentsなど—は、政策の不確実性の中で経済の堅実さを評価し、市場のセンチメントや見積もりに大きな影響を与えるでしょう。市場は、1月27-28日に予定されているFOMCの会合で25ベーシスポイントの利下げを行う確率をわずか3%と見積もっており、政策は据え置きのまま維持されるとの見方を示しています。海外の株式市場はまちまちの動きとなり、ヨーロッパのEuro Stoxx 50は0.22%上昇した一方、中国の上海総合指数は0.09%下落、そして日本の日経平均株価は1.79%下落しました。これは、投資家が今週の重い政策決定と企業決算を乗り越えながら、市場の方向性に大きな影響を与えることを示しています。
株式市場は重い負担にもかかわらず上昇：決算発表や連邦準備制度の決定を控えた重要な週に、株価は堅調に推移
**市場の動き**
今週は、企業の決算発表と米連邦準備制度の金融政策決定を前に、投資家の不安と期待が交錯する中、株価は堅調に推移しています。
**投資家の見通し**
多くの投資家は、経済指標や金利動向を注視しながら、慎重にポジションを調整しています。
**今後の展望**
専門家は、今後数週間の動きに注目しつつも、引き続き市場のボラティリティに備える必要があると指摘しています。
株式市場は、投資家にとって最も重要な週の一つに重いセンチメントを抱えながらも、月曜日に上昇を記録しました。S&P 500は0.63%上昇し、ダウ・ジョーンズ工業株平均は0.68%上昇、ナスダック100は0.59%上昇しました。一方、3月のE-mini S&P先物は0.56%上昇し、3月のE-mini Nasdaq先物は0.49%上昇しました。しかし、表面上の上昇の裏には、今後の展望に対する投資家の心を重くさせる深刻な不安の源泉が潜んでいました。
重い不安を抱えたラリー：市場の矛盾したシグナル
月曜日の上昇を支えたのは、低下する国債利回りと、驚くほど堅調な米国耐久財受注データであり、これが米国経済の堅実さを示していました。しかし、この好調な勢いは、複数の逆風によって大きく制約されており、市場センチメントに長い影を落としています。トランプ大統領のカナダ輸入品に対して100%の関税を課すという新たな脅威は、貿易関係に新たな不確実性をもたらしました。さらに、ミネソタ州での週末の事件を受けて、上院民主党が国土安全保障省とICEの資金調達法案を阻止すると脅したことで、政府閉鎖の可能性も浮上しました。政治的不確実性は連邦準備制度理事会（FRB）を巡っても重くのしかかり、市場はFOMCの金利据え置きの決定を広く予想しつつも、政治的な批判の再燃の可能性に備えました。
ドル指数は0.5%下落し、4か月ぶりの安値に達しました。これは、円を支援するための米日通貨介入の可能性に関する市場の憶測を反映しています。このドルの弱さは、関税の不確実性の中で国際投資家が米資産のエクスポージャーを見直す中で、資本流出の懸念によってさらに促進されました。
強力な経済データも重いムードを払拭できず：対照の研究
11月の耐久財受注は前月比5.3%増加し、予想の4.0%を大きく上回り、10月の修正後の2.1%減をほぼ帳消しにしました。輸送除く指標も予想の0.3%に対し0.5%増加し、予想を上回りました。防衛や航空機を除く資本財受注は0.7%増加し、予想の0.3%を上回りました。シカゴとダラスの地域製造業活動指標も、予想より小幅な減少を示し、経済の堅実さを示唆しました。
これらの好調な経済指標にもかかわらず、市場の心は政策の方向性や貿易緊張に対する不安で重くのしかかっていました。好調な経済の物語は、関税の実施や政府資金調達の不確実性に対する恐怖を打ち消すには十分ではありませんでした。
貴金属と通貨の乱高下：安全資産需要が投資家の不安を反映
ドルの弱さと政治的不確実性の組み合わせにより、貴金属は新たな最高値を更新し、鉱山株に大きな支援をもたらしました。この安全資産需要の高まり自体が、地政学的リスクや政策リスクに対する投資家の重い負担を反映しています。Anglogold Ashanti、Newmont Corp、Freeport-McMoRanはすべて1%以上上昇しましたが、鉱業セクターのパフォーマンスはまちまちでした。
個別株の動きの違い：分裂した市場と多様なセンチメント
月曜日のマグニフィセントセブンのテクノロジー株は、混在した動きを見せました。AppleとMetaはともに2%以上上昇しましたが、Teslaは3%以上急落しました。この分裂は、見出し指数の背後で行われている市場選択の重いプロセスを浮き彫りにしています。
注目の動きとしては、Cisco SystemsがEvercore ISIの格上げにより3%以上上昇し、Cognizant TechnologyはDeutsche Bankの格上げにより1%以上上昇しました。半導体エコシステムは、CoreWeaveがNvidiaの追加投資20億ドルのニュースを受けて6%上昇し、強さを示しました。USA Rare Earth Incは、米国政府が重要鉱物へのアクセスを強化するために株式の一部を取得する計画を報じられ、ほぼ8%上昇しました。Revolution Medicinesは、ウォール・ストリート・ジャーナルが報じたところによると、Merckが買収交渉を終了したため、16%以上急落しました。貴金属が新高値を更新する中でも、Heclaは5%以上下落し、Coeur Miningは2%以上下落しました。
金利見通し：政策の不確実性が続く中、金利は安定
3月の10年国債は月曜日に4ティック上昇し、10年利回りは1.4ベーシスポイント低下して4.211%となりました。これは、予想を上回る経済データと、インフレ期待のわずかな上昇（2.318%）にもかかわらずです。欧州の国債利回りも低下し、ドイツの10年連邦債は3.9ベーシスポイント低下して2.867%、英国の10年ギルトは1.5ベーシスポイント低下して4.497%となりました。市場の見積もりでは、2月5日の政策会合でECBの金利を25ベーシスポイント引き上げる可能性はほぼゼロと見られています。
決算シーズンは重い期待とともに：今週は102社が決算発表
第4四半期の決算シーズンは勢いを増しており、今週は特に多くの企業が決算を発表予定です。すでに報告した64社のうち78%が予想を上回る好調な結果を出しています。Bloomberg Intelligenceは、S&P 500の第4四半期の利益成長率を8.4%と予測していますが、マグニフィセントセブンを除くと成長率は4.6%に鈍化します。今週の主要な産業、ヘルスケア、防衛、テクノロジーの企業の決算発表—NextEra Energy、United Parcel Service、Boeing、General Motors、Texas Instrumentsなど—は、政策の不確実性の中で経済の堅実さを評価し、市場のセンチメントや見積もりに大きな影響を与えるでしょう。
市場は、1月27-28日に予定されているFOMCの会合で25ベーシスポイントの利下げを行う確率をわずか3%と見積もっており、政策は据え置きのまま維持されるとの見方を示しています。
海外の株式市場はまちまちの動きとなり、ヨーロッパのEuro Stoxx 50は0.22%上昇した一方、中国の上海総合指数は0.09%下落、そして日本の日経平均株価は1.79%下落しました。これは、投資家が今週の重い政策決定と企業決算を乗り越えながら、市場の方向性に大きな影響を与えることを示しています。