Circle Internet Groupの株価は近月、激しい下落を見せています。最初の公開時のピーク近くの$300から、暗号通貨企業の株は$79以下にまで急落し、52週高値から74％の大幅な下落となっています。バリュー投資家にとって、このような劇的な価格下落は自然に疑問を抱かせます：今こそ投資すべきタイミングなのか？企業のファンダメンタルズと市場でのポジショニングを詳しく検討すると、その答えは評価割引が示すほど単純ではない可能性があります。## 売上高の急増は危険な脆弱性を隠している表面上、Circleの財務パフォーマンスは顕著です。2025年の最初の9か月間で、同社は20億ドル弱の収益を上げており、前年比59％増と、多くの成長企業が羨む数字です。この拡大の背後にある推進力は明白です：**USDC**、Circleのステーブルコインは過去12か月で流通量が2倍以上に増加しています。現在の時価総額は707億8,000万ドルで、USDCはテザーに次ぐ世界第2位のステーブルコインとなっています。しかし、この印象的なトップラインの成長は不完全な物語を語っています。Circleの収益の約96％はリザーブ収入からのものであり、これは同社がUSDCを裏付けるために保有する法定通貨から得られる利息と配当です。この構造的依存は重大な脆弱性を生み出します。企業の財務的成功はほぼ二つの変数に依存しています：リザーブポートフォリオの高いリターンを維持し、USDCの採用拡大を積極的に続けることです。今後数四半期で金利が低下する可能性がある中、Circleは収益生成エンジンを大きく圧縮しかねない逆風に直面しています。さらに懸念すべきは、現在同社の収益性を支えているUSDCの爆発的な流通拡大は、現状のペースで無期限に続く見込みは薄いということです。## 評価の問題は無視できない株価の大幅な下落にもかかわらず、Circleの評価は問題を孕んでおり、チャンスではなく課題を示しています。現在、アナリスト予測に基づく来年度の予想PERは85倍で取引されています。現在の成長軌道を考慮しても、この評価水準は正当化しにくく、特に成長が鈍化する可能性がある場合にはなおさらです。このプレミアム倍率は、投資家がCircleの驚異的な拡大を何年も持続できると高い信頼を置いている場合にのみ妥当です。実際には、市場データが支持しない仮定—競争優位性が揺るぎなく、成長の道筋が保証されている—のもとで取引されているに過ぎません。これらのレベルで投資を始める投資家には、安全余裕はほとんどありません。もしCircleの成長率が鈍化すれば—数学の法則が示す通り、そうなる必要があります—株主は現在の評価から大きな下落リスクに直面する可能性があります。## 混雑した市場がCircleの支配を脅かすCircleが直面する根本的な課題は、評価のメカニズムを超えたものです。暗号通貨エコシステムは、ステーブルコインの代替や競合する金融インフラでますます埋め尽くされています。主要プラットフォームは独自のステーブルコインソリューションを開発しており、ステーブルコインの競争環境は激化し続けています。Circleには、市場の地位を守るための持続的な競争優位性（堀）がありません。この防御的な優位性がなければ、同社はライバルを排除し、現状の市場ダイナミクスを維持できると信じる理由に乏しいのです。USDCが第2位のステーブルコインとしての地位を持つことは一定の信頼性を与えますが、もし競合他社がより優れた機能やより良い統合、またはより積極的なインセンティブを提供すれば、このランキングは変動し得ます。このように断片化された競争環境では、Circleが成長軌道と市場シェアを維持できる保証はどこにもありません。## 結論：待つ方が賢明な選択かもしれないCircleの株価の急落は、一見バリュー投資家にとって魅力的に映るかもしれません。しかし、構造的な収益リスク、不合理な評価倍率、限定的な競争優位性の組み合わせは、これが最適なエントリーポイントではないことを示唆しています。市場はすでに、同社の将来展望に関する深刻な懸念を正しく認識しており、その株価の急落は根本的な課題を反映しています。これは、非合理的な売り圧力ではなく、基本的な問題を示しています。暗号通貨の投資機会に関心を持つ投資家には、より安全でシンプルな選択肢が存在します。例えばビットコインは、単一の収益源への依存やCircleが直面する競争圧力に対する脆弱性を持たず、より透明性の高い価値提案を提供します。この段階では、Circleの成長軌道に関するより明確な見通しや、はるかに魅力的な評価を待つことが賢明と考えられます。
Circle Internet Groupは重要な岐路に立つ：74％の崩壊は買いのチャンスを示さない理由
最近の市場の動きは、Circle Internet Groupの株価が大きく下落したことを示しています。多くの投資家は、この下落を買いの機会とみなすかもしれませんが、実際にはそうではない可能性があります。この記事では、その背景と理由について詳しく解説します。
*株価の動きを示すチャート*
### 重要なポイント
- **株価の急落**は、必ずしも投資の好機を意味しません。
- **企業の財務状況**や**市場の全体的な動向**を考慮する必要があります。
- **74％の崩壊**は、内部の問題や外部の経済的要因によるものかもしれません。
### まとめ
Circle Internet Groupの株価下落は一見魅力的に見えるかもしれませんが、慎重な分析が必要です。投資判断を下す前に、企業の基本的な状況と市場の動向を十分に理解しましょう。
Circle Internet Groupの株価は近月、激しい下落を見せています。最初の公開時のピーク近くの$300から、暗号通貨企業の株は$79以下にまで急落し、52週高値から74％の大幅な下落となっています。バリュー投資家にとって、このような劇的な価格下落は自然に疑問を抱かせます：今こそ投資すべきタイミングなのか？企業のファンダメンタルズと市場でのポジショニングを詳しく検討すると、その答えは評価割引が示すほど単純ではない可能性があります。
売上高の急増は危険な脆弱性を隠している
表面上、Circleの財務パフォーマンスは顕著です。2025年の最初の9か月間で、同社は20億ドル弱の収益を上げており、前年比59％増と、多くの成長企業が羨む数字です。この拡大の背後にある推進力は明白です：USDC、Circleのステーブルコインは過去12か月で流通量が2倍以上に増加しています。現在の時価総額は707億8,000万ドルで、USDCはテザーに次ぐ世界第2位のステーブルコインとなっています。
しかし、この印象的なトップラインの成長は不完全な物語を語っています。Circleの収益の約96％はリザーブ収入からのものであり、これは同社がUSDCを裏付けるために保有する法定通貨から得られる利息と配当です。この構造的依存は重大な脆弱性を生み出します。企業の財務的成功はほぼ二つの変数に依存しています：リザーブポートフォリオの高いリターンを維持し、USDCの採用拡大を積極的に続けることです。今後数四半期で金利が低下する可能性がある中、Circleは収益生成エンジンを大きく圧縮しかねない逆風に直面しています。さらに懸念すべきは、現在同社の収益性を支えているUSDCの爆発的な流通拡大は、現状のペースで無期限に続く見込みは薄いということです。
評価の問題は無視できない
株価の大幅な下落にもかかわらず、Circleの評価は問題を孕んでおり、チャンスではなく課題を示しています。現在、アナリスト予測に基づく来年度の予想PERは85倍で取引されています。現在の成長軌道を考慮しても、この評価水準は正当化しにくく、特に成長が鈍化する可能性がある場合にはなおさらです。
このプレミアム倍率は、投資家がCircleの驚異的な拡大を何年も持続できると高い信頼を置いている場合にのみ妥当です。実際には、市場データが支持しない仮定—競争優位性が揺るぎなく、成長の道筋が保証されている—のもとで取引されているに過ぎません。これらのレベルで投資を始める投資家には、安全余裕はほとんどありません。もしCircleの成長率が鈍化すれば—数学の法則が示す通り、そうなる必要があります—株主は現在の評価から大きな下落リスクに直面する可能性があります。
混雑した市場がCircleの支配を脅かす
Circleが直面する根本的な課題は、評価のメカニズムを超えたものです。暗号通貨エコシステムは、ステーブルコインの代替や競合する金融インフラでますます埋め尽くされています。主要プラットフォームは独自のステーブルコインソリューションを開発しており、ステーブルコインの競争環境は激化し続けています。Circleには、市場の地位を守るための持続的な競争優位性（堀）がありません。この防御的な優位性がなければ、同社はライバルを排除し、現状の市場ダイナミクスを維持できると信じる理由に乏しいのです。
USDCが第2位のステーブルコインとしての地位を持つことは一定の信頼性を与えますが、もし競合他社がより優れた機能やより良い統合、またはより積極的なインセンティブを提供すれば、このランキングは変動し得ます。このように断片化された競争環境では、Circleが成長軌道と市場シェアを維持できる保証はどこにもありません。
結論：待つ方が賢明な選択かもしれない
Circleの株価の急落は、一見バリュー投資家にとって魅力的に映るかもしれません。しかし、構造的な収益リスク、不合理な評価倍率、限定的な競争優位性の組み合わせは、これが最適なエントリーポイントではないことを示唆しています。市場はすでに、同社の将来展望に関する深刻な懸念を正しく認識しており、その株価の急落は根本的な課題を反映しています。これは、非合理的な売り圧力ではなく、基本的な問題を示しています。
暗号通貨の投資機会に関心を持つ投資家には、より安全でシンプルな選択肢が存在します。例えばビットコインは、単一の収益源への依存やCircleが直面する競争圧力に対する脆弱性を持たず、より透明性の高い価値提案を提供します。この段階では、Circleの成長軌道に関するより明確な見通しや、はるかに魅力的な評価を待つことが賢明と考えられます。