政治的不確実性が世界中の通貨評価を再形成する支配的な力として浮上しています。ドル指数（DXY）は火曜日にほぼ4年ぶりの安値に急落し、0.86％下落して取引を終えました。これは米国の財政状況や政治リスクに対する懸念が高まる中です。外国人投資家は政治的緊張の高まりに伴い米国から資本を引き続き撤退しており、ドルに持続的な下押し圧力をかけています。市場参加者は、一連の政治的発言が取引フロアに反響していることを受けて警戒を続けており、通貨市場が政治的動向をいかに密接に追跡しているかを浮き彫りにしています。## 政治的緊張と地政学的紛争がドルのパフォーマンスに重くのしかかる米国の高官からの最近の政治的発言は、通貨市場に大きな変動性をもたらしています。トランプ大統領のカナダからの輸入品に対する関税の可能性に関する発言—中国との貿易協定を追求すれば100％の関税を課すという脅しも含む—は、すでに不安定な貿易政策の不確実性に対して市場を揺るがせました。別途、グリーンランドに関する議論も市場の注目を集めていますが、トランプ氏は以前、米国のアクセス拡大のための枠組み合意が存在すると述べており、軍事行動は伴わないとしています。政治的リスク要因の蓄積は、ドルにとって絶好の嵐を生み出しています。貿易緊張に加え、米国政府の部分的閉鎖の脅威も迫っています。上院民主党は、国土安全保障省とICEの政策をめぐる資金調達合意を阻止すると脅しており、現在の暫定資金措置は今週の金曜日に期限を迎えます。これにより、政府運営のさらなる混乱の可能性が高まり、経済的不確実性が増しています。## 金融政策の乖離と中央銀行の介入兆候通貨市場は、主要中央銀行間の金融政策の乖離を織り込む傾向が強まっており、これは部分的には政治的考慮によるものです。連邦準備制度は2026年に約50ベーシスポイントの利下げを行うと広く予想されている一方、日本銀行は同期間にさらに25ベーシスポイントの利上げを行うと見込まれています。欧州中央銀行は、2026年を通じて金利を据え置く見込みです。米国と日本の為替介入の可能性に関する憶測が特にUSD/JPYに圧力をかけており、火曜日に円は2.75ヶ月ぶりの高値に上昇し、ドルは急落して1.02％下落しました。米当局は先週の金曜日に主要銀行にドル/円の見積もりを求める連絡をしたと報じられており、今後の協調介入の可能性を示唆しています。日本の片山財務大臣は、この可能性を強化し、「行動を起こす」と述べ、米日為替協定に沿った措置を取る意向を示しました。このような介入の兆候は、トランプ政権が輸出競争力を刺激するためにドルの弱体化を望んでいるという明らかな方針とも一致しています。## ユーロ、ドルの弱さとユーロ圏の堅調さの中で地歩を築く火曜日にEUR/USDは4.5年ぶりの高値に上昇し、0.87％の上昇を記録しました。ドルの弱さがユーロの主要な上昇要因となっています。ユーロ圏の12月新車登録台数は前年比5.8％増加し、6ヶ月連続の成長を示しました。市場は、2月5日のECB政策会合での利上げの可能性をゼロと見積もっており、中央銀行は現行のスタンスを維持すると予想しています。## 経済指標は政治的逆風の中で混合シグナルを示す火曜日の米国経済指標は期待外れの結果となり、ドルの弱さをさらに悪化させました。コンファレンス・ボードの1月米国消費者信頼感指数は、11.5年ぶりの低水準の84.5に急落し、9.7ポイント下落しました。これは、政治的不確実性や貿易政策への懸念からくる消費者の不安を反映している可能性があります。ADP民間雇用データは、1月3日までの4週間で平均7,750件の雇用増加を示し、6週間ぶりの最低水準となりました。リッチモンド連銀の製造業調査はわずかに改善し、1ポイント上昇して-6となり、予想の-5をやや下回りました。一方、米国の11月S&Pコンポジット20住宅価格指数は前年比1.39％上昇し、予想の1.20％をわずかに上回りました。市場は、今週のFOMC会合（1月27-28日）で25ベーシスポイントの利下げが行われる確率をわずか3％と見積もっており、市場は政治的な不確実性にもかかわらず、連邦準備制度が現行の政策を維持すると予想しています。## 貴金属は安全資産需要と政策懸念の中で支えられる火曜日の貴金属市場は、ドルの弱さと政治的不確実性に牽引された過去最高値へのパラボリックな上昇の後、まちまちの動きを見せました。2月のCOMEX金は、損失を回復しほぼ変わらずで取引を終えましたが、3月のCOMEX銀は8.25％下落しました。地政学的緊張（イラン、ウクライナ、中東、ベネズエラ）により、安全資産としての貴金属の需要が支えとなっています。さらに、トランプ政権が2026年に緩和的な金融政策を追求するハト派的な連邦準備制度理事長を任命する懸念も、ポートフォリオのヘッジとして貴金属の魅力を高めています。中央銀行の強い需要は金価格を堅固に支えています。中国人民銀行は、12月に金準備を30,000オンス増やし、74.15百万トロイオンスとなり、14ヶ月連続の増加を記録しました。世界金評議会は、第3四半期に世界の中央銀行が220メートルトンの金を購入したと報告しており、Q2から28％の増加を示しています。ファンドのポジションも建設的であり、金ETFのロング保有は月曜日に3.5年ぶりの高水準に達しました。銀ETFのロングポジションも12月23日に3.5年ぶりの高値に達しています。これらの高水準のファンドポジションとドルや地政学的リスクに対するシステミックな懸念は、貴金属の評価を引き続き支える要因となっています。連邦準備制度の12月10日の発表で、月40億ドルの流動性供給が米金融システムに注入されたことも、貴金属の需要を高めています。システムの流動性増加は、資産の多様化を促し、伝統的なドル保有からのシフトを促進しています。この記事の公開時点で、リッチ・アスプランドは、直接・間接を問わず、この記事に記載された証券にポジションを持っていません。本記事の情報とデータは、あくまで情報提供を目的としています。詳細については、Barchartのディスクロージャーポリシーをご覧ください。ここに記載された意見や見解は、著者のものであり、必ずしもNASDAQ, Inc.の見解を反映したものではありません。
政治的な引用が世界の通貨市場を揺るがし、ドルが複数の逆風に直面しています。
これらの発言は、米ドルの価値に大きな影響を与え、市場の不安定さを増しています。
専門家は、今後も政治的な動きや経済指標次第でドルの動きが左右されると予測しています。
投資家は慎重な姿勢を崩さず、リスク管理を徹底しています。
### 主要なポイント
- 政治的緊張の高まりが通貨の変動要因に
- 米国の経済政策の不確実性が市場を揺るがす
- 投資戦略の見直しが必要となる局面
これらの状況を踏まえ、今後の動向に注目が集まっています。
政治的不確実性が世界中の通貨評価を再形成する支配的な力として浮上しています。ドル指数（DXY）は火曜日にほぼ4年ぶりの安値に急落し、0.86％下落して取引を終えました。これは米国の財政状況や政治リスクに対する懸念が高まる中です。外国人投資家は政治的緊張の高まりに伴い米国から資本を引き続き撤退しており、ドルに持続的な下押し圧力をかけています。市場参加者は、一連の政治的発言が取引フロアに反響していることを受けて警戒を続けており、通貨市場が政治的動向をいかに密接に追跡しているかを浮き彫りにしています。
政治的緊張と地政学的紛争がドルのパフォーマンスに重くのしかかる
米国の高官からの最近の政治的発言は、通貨市場に大きな変動性をもたらしています。トランプ大統領のカナダからの輸入品に対する関税の可能性に関する発言—中国との貿易協定を追求すれば100％の関税を課すという脅しも含む—は、すでに不安定な貿易政策の不確実性に対して市場を揺るがせました。別途、グリーンランドに関する議論も市場の注目を集めていますが、トランプ氏は以前、米国のアクセス拡大のための枠組み合意が存在すると述べており、軍事行動は伴わないとしています。
政治的リスク要因の蓄積は、ドルにとって絶好の嵐を生み出しています。貿易緊張に加え、米国政府の部分的閉鎖の脅威も迫っています。上院民主党は、国土安全保障省とICEの政策をめぐる資金調達合意を阻止すると脅しており、現在の暫定資金措置は今週の金曜日に期限を迎えます。これにより、政府運営のさらなる混乱の可能性が高まり、経済的不確実性が増しています。
金融政策の乖離と中央銀行の介入兆候
通貨市場は、主要中央銀行間の金融政策の乖離を織り込む傾向が強まっており、これは部分的には政治的考慮によるものです。連邦準備制度は2026年に約50ベーシスポイントの利下げを行うと広く予想されている一方、日本銀行は同期間にさらに25ベーシスポイントの利上げを行うと見込まれています。欧州中央銀行は、2026年を通じて金利を据え置く見込みです。
米国と日本の為替介入の可能性に関する憶測が特にUSD/JPYに圧力をかけており、火曜日に円は2.75ヶ月ぶりの高値に上昇し、ドルは急落して1.02％下落しました。米当局は先週の金曜日に主要銀行にドル/円の見積もりを求める連絡をしたと報じられており、今後の協調介入の可能性を示唆しています。日本の片山財務大臣は、この可能性を強化し、「行動を起こす」と述べ、米日為替協定に沿った措置を取る意向を示しました。このような介入の兆候は、トランプ政権が輸出競争力を刺激するためにドルの弱体化を望んでいるという明らかな方針とも一致しています。
ユーロ、ドルの弱さとユーロ圏の堅調さの中で地歩を築く
火曜日にEUR/USDは4.5年ぶりの高値に上昇し、0.87％の上昇を記録しました。ドルの弱さがユーロの主要な上昇要因となっています。ユーロ圏の12月新車登録台数は前年比5.8％増加し、6ヶ月連続の成長を示しました。市場は、2月5日のECB政策会合での利上げの可能性をゼロと見積もっており、中央銀行は現行のスタンスを維持すると予想しています。
経済指標は政治的逆風の中で混合シグナルを示す
火曜日の米国経済指標は期待外れの結果となり、ドルの弱さをさらに悪化させました。コンファレンス・ボードの1月米国消費者信頼感指数は、11.5年ぶりの低水準の84.5に急落し、9.7ポイント下落しました。これは、政治的不確実性や貿易政策への懸念からくる消費者の不安を反映している可能性があります。
ADP民間雇用データは、1月3日までの4週間で平均7,750件の雇用増加を示し、6週間ぶりの最低水準となりました。リッチモンド連銀の製造業調査はわずかに改善し、1ポイント上昇して-6となり、予想の-5をやや下回りました。一方、米国の11月S&Pコンポジット20住宅価格指数は前年比1.39％上昇し、予想の1.20％をわずかに上回りました。
市場は、今週のFOMC会合（1月27-28日）で25ベーシスポイントの利下げが行われる確率をわずか3％と見積もっており、市場は政治的な不確実性にもかかわらず、連邦準備制度が現行の政策を維持すると予想しています。
貴金属は安全資産需要と政策懸念の中で支えられる
火曜日の貴金属市場は、ドルの弱さと政治的不確実性に牽引された過去最高値へのパラボリックな上昇の後、まちまちの動きを見せました。2月のCOMEX金は、損失を回復しほぼ変わらずで取引を終えましたが、3月のCOMEX銀は8.25％下落しました。
地政学的緊張（イラン、ウクライナ、中東、ベネズエラ）により、安全資産としての貴金属の需要が支えとなっています。さらに、トランプ政権が2026年に緩和的な金融政策を追求するハト派的な連邦準備制度理事長を任命する懸念も、ポートフォリオのヘッジとして貴金属の魅力を高めています。
中央銀行の強い需要は金価格を堅固に支えています。中国人民銀行は、12月に金準備を30,000オンス増やし、74.15百万トロイオンスとなり、14ヶ月連続の増加を記録しました。世界金評議会は、第3四半期に世界の中央銀行が220メートルトンの金を購入したと報告しており、Q2から28％の増加を示しています。
ファンドのポジションも建設的であり、金ETFのロング保有は月曜日に3.5年ぶりの高水準に達しました。銀ETFのロングポジションも12月23日に3.5年ぶりの高値に達しています。これらの高水準のファンドポジションとドルや地政学的リスクに対するシステミックな懸念は、貴金属の評価を引き続き支える要因となっています。
連邦準備制度の12月10日の発表で、月40億ドルの流動性供給が米金融システムに注入されたことも、貴金属の需要を高めています。システムの流動性増加は、資産の多様化を促し、伝統的なドル保有からのシフトを促進しています。
この記事の公開時点で、リッチ・アスプランドは、直接・間接を問わず、この記事に記載された証券にポジションを持っていません。本記事の情報とデータは、あくまで情報提供を目的としています。詳細については、Barchartのディスクロージャーポリシーをご覧ください。ここに記載された意見や見解は、著者のものであり、必ずしもNASDAQ, Inc.の見解を反映したものではありません。