S&P 500は火曜日に新たな史上最高値を記録し、半導体および人工知能インフラ投資の堅調さの中で株式市場のもう一つのマイルストーンとなった。指数全体は0.41％上昇し、テクノロジー重視のナスダック100は0.88％急騰、ダウ・ジョーンズ工業株平均は0.83％下落した。先物市場は強気のセンチメントを反映し、3月のE-mini S&P先物は0.42％上昇、3月のE-miniナスダック先物は0.89％上昇した。この上昇は、メモリーチップ生産能力拡大のためにシンガポールに240億ドルの投資を発表したMicron Technologyをはじめとする半導体セクターの大幅な上昇によって支えられた。より広範なチップ製造企業も上昇に参加し、Lam Researchは6％以上上昇してナスダック100の上昇を牽引し、Western Digital、Seagate Technology、KLA、Applied Materialsなどのストレージ専門企業も4％超の上昇を記録した。## チップメーカーとAIインフラがS&P 500を押し上げる半導体の上昇は他のテクノロジーインフラ関連銘柄にも波及した。インテルは3％超上昇し、ASMLホールディングとブロードコムはそれぞれ2％超上昇、投資家のAIインフラ構築とコンピューティングハードウェアの需要継続に対する楽観的な見方を反映している。このテクノロジー主導の勢いは、消費者センチメントの弱さや政策の不確実性による逆風を克服し、より広範なS&P 500を重要な支援とした。## 決算シーズンが市場の信頼感を後押し第4四半期の企業決算は株価の強さの主要な触媒となっている。これまでに、報告を行った83社のうち81％がアナリスト予想を上回り、健全な企業利益の軌道を示している。Bloomberg Intelligenceは、S&P 500の第4四半期の利益成長率を8.4％と予測しており、巨大テック株のMagnificent Sevenを除いても、成長率は4.6％に達すると見込まれている。今週の決算発表予定は堅調で、102社のS&P 500企業が報告を予定している。主要なテクノロジー企業は、MicrosoftとMeta Platformsが水曜日の引け後に決算を発表し、TeslaとAppleは木曜日のアフターマーケットに続く。好調な決算サプライズは、マクロ経済や政治の逆風にもかかわらず、株式の評価を支える重要な要因となっている。## 医療保険セクターがMedicare支払い政策で急落市場の上昇は、政府がMedicare Advantageプランの支払いを据え置きにする提案をしたことにより、医療保険株の急落によって大きく抑制された。HumanaはS&P 500の下落を主導し、21％超下落、UnitedHealth Groupは2026年の最初の年間収益縮小を予測し、19％超下落した。この連鎖反応はセクター全体に波及し、Elevance HealthとCVS Healthはそれぞれ14％超下落、Alignment Healthcareは12％超下落、Centeneは10％超下落、Molina Healthcareは8％超下落した。このセクターの弱さが、他の分野での堅調さにもかかわらず、ダウ・ジョーンズ工業株平均を押し下げる主な要因となった。## 経済データが政策不確実性の中で消費者の弱さを示すConference Boardの1月の消費者信頼感指数は予想外に9.7ポイント急落し、84.5となり、11年11か月ぶりの低水準を記録した。これは、カナダからの輸入品に対する100％関税の脅威や、移民・税関執行局（ICE）の資金討議に関連した政府のシャットダウンリスク、最近北米を襲った厳しい冬の嵐による混乱など、複数の政策不確実性に対する懸念を反映していると考えられる。追加の経済指標は混合のシグナルを示した。S&Pコンポジット20の住宅価格指数は11月に前年比1.39％上昇し、予想の1.20％を上回った。一方、リッチモンド連銀の製造業調査指数は1月にマイナス6に低下し、予想のマイナス5をやや下回った。ADPによる民間雇用増加は、1月3日までの4週間で平均7,750人と、6週間ぶりの遅いペースだった。## 今後の市場の焦点：FOMCの決定、関税ニュース、主要経済指標今週の市場の主な焦点は、連邦準備制度の政策決定と関税に関する緊張の高まりにある。連邦公開市場委員会（FOMC）は、水曜日から木曜日の会合でフェッドファンド金利の目標範囲を3.50％～3.75％に維持する見込みだが、市場はFOMC議長ジェローム・パウエルの会合後のコメントに注目し、今後の政策の方向性を探る。現在、市場はこの会合で25ベーシスポイントの利下げが行われる確率をわずか3％と見積もっている。木曜日には、失業保険申請件数（5,000人増の205,000人予想）、第3四半期の非農業生産性（変わらず4.9％予想）、11月の貿易収支（赤字44.1億ドルに拡大予想）、11月の工場受注（前月比1.6％増予想）などの重要な経済指標が発表される。金曜日には、12月の生産者物価指数（PPI）が発表され、ヘッドラインPPIは11月の3.0％から2.8％に緩和、コアPPIは3.0％から2.9％に低下する見込みだ。政治的な不確実性も高まっており、現行の暫定資金措置が金曜日に期限を迎え、新たな合意が得られなければ部分的な政府閉鎖のリスクがある。上院民主党は、ミネソタ州でのICE職員によるICU看護師射殺事件を受け、国土安全保障省とICEの資金問題が解決されるまで資金協定を阻止すると脅している。## S&P 500のリーダーシップを超える個別銘柄の動き半導体の強さに加え、いくつかの銘柄は企業固有のニュースにより大きな動きを見せた。Redwire Corpは、ミサイル防衛庁のスケーラブル・ホームランド・イノベーティブ・エンタープライズ・レイヤード・ディフェンス契約を獲得し、28％超上昇。Corningは、Meta Platformsとの複数年6億ドルの供給契約を発表し、15％超上昇した。これは、Metaのデータセンター拡張に向けた光ファイバー、ケーブル、コネクティビティソリューションの供給を目的としている。General Motorsは、第4四半期の調整後一株当たり利益が2.51ドルと予想の2.28ドルを上回り、通年の調整後EPSを11.00ドル～13.00ドルと予測し、中央値は予想を上回った。HCA Healthcareは、第4四半期純利益が18.8億ドルと、予想の17.3億ドルを超えたことで7％超上昇。RTXは、第4四半期の調整後売上高が242.4億ドルと、予想の226.3億ドルを大きく上回り、2％超上昇した。一方、Sanminaは、第2四半期の売上高を31億～34億ドルと予測し、アナリスト予想の35.1億ドルを下回ったため、22％超下落。Agilysysは、第3四半期の調整後利益が42セントと予想の46セントを下回り、20％超下落。Roper Technologiesは、2026年の調整後一株当たり利益を21.30ドル～21.55ドルと予測し、予想の21.62ドルを下回った。## Magnificent Sevenは個別結果の混在にもかかわらず勢いを維持Magnificent Sevenの巨大テック株グループは、S&P 500の上昇を一貫して支え、AmazonとMicrosoftはそれぞれ2％超上昇、AppleとNvidiaも1％超の上昇を記録した。Alphabetは0.39％、Meta Platformsは0.09％の寄与をした。Teslaは0.99％下落し、セクターの選択性を示した。## 世界の株式市場も上昇に参加国際株式指数も火曜日のリスクオンのセンチメントに参加した。Euro Stoxx 50は1週間ぶりの高値をつけ、0.62％上昇。中国の上海総合指数は0.18％上昇。日本のNikkei Stock 225は0.85％上昇し、地域の経済課題にもかかわらず、世界的な株高の連動を示した。## 債券市場は株高と経済データに反応し混在債券市場は、火曜日の株高と消費者センチメントの悪化を受けて、混在した動きを見せた。10年物米国債の利回りは1.2ベーシスポイント上昇し、4.223％となった。株価の上昇は、消費者信頼感の弱さを上回る形で市場のダイナミクスとなった。米財務省の5年物国債70億ドルの入札は、需要が鈍く、入札倍率は2.34と過去10回の平均2.36を下回った。中期国債の需要は控えめだった。欧州の国債利回りも全般的に上昇。ドイツの10年物連邦債の利回りは0.8ベーシスポイント上昇し2.875％に、英国の10年物ギルトの利回りは3週間ぶりの高値4.527％に上昇し、最終的に2.8ベーシスポイント上昇して4.525％となった。ユーロ圏の12月新車登録台数は前年比5.8％増加し、6か月連続の増加となった。欧州中央銀行の利下げ期待はほとんどなく、スワップ市場は2月5日のECB政策会合での25ベーシスポイントの利上げ確率を0％と見積もっている。## 今後の見通し：S&P 500は政策と決算動向を注視S&P 500が史上最高値を更新したことは、政策の不確実性や経済データの混在にもかかわらず、株式評価の回復力を示している。企業の決算の堅調さとテクノロジーセクターの勢いが指数を支え続けている一方、消費者信頼感の低下や関税・政府資金問題に関する政治的な不確実性が逆風となっている。今後の1週間は、連邦準備制度の政策発表や追加の決算結果が投資家のポジショニングに影響を与え、市場の方向性を左右する重要な局面となるだろう。
S&P 500が史上最高値を記録、テクノロジーの上昇と堅調な収益が市場の勢いを牽引
S&P 500は火曜日に新たな史上最高値を記録し、半導体および人工知能インフラ投資の堅調さの中で株式市場のもう一つのマイルストーンとなった。指数全体は0.41％上昇し、テクノロジー重視のナスダック100は0.88％急騰、ダウ・ジョーンズ工業株平均は0.83％下落した。先物市場は強気のセンチメントを反映し、3月のE-mini S&P先物は0.42％上昇、3月のE-miniナスダック先物は0.89％上昇した。
この上昇は、メモリーチップ生産能力拡大のためにシンガポールに240億ドルの投資を発表したMicron Technologyをはじめとする半導体セクターの大幅な上昇によって支えられた。より広範なチップ製造企業も上昇に参加し、Lam Researchは6％以上上昇してナスダック100の上昇を牽引し、Western Digital、Seagate Technology、KLA、Applied Materialsなどのストレージ専門企業も4％超の上昇を記録した。
チップメーカーとAIインフラがS&P 500を押し上げる
半導体の上昇は他のテクノロジーインフラ関連銘柄にも波及した。インテルは3％超上昇し、ASMLホールディングとブロードコムはそれぞれ2％超上昇、投資家のAIインフラ構築とコンピューティングハードウェアの需要継続に対する楽観的な見方を反映している。このテクノロジー主導の勢いは、消費者センチメントの弱さや政策の不確実性による逆風を克服し、より広範なS&P 500を重要な支援とした。
決算シーズンが市場の信頼感を後押し
第4四半期の企業決算は株価の強さの主要な触媒となっている。これまでに、報告を行った83社のうち81％がアナリスト予想を上回り、健全な企業利益の軌道を示している。Bloomberg Intelligenceは、S&P 500の第4四半期の利益成長率を8.4％と予測しており、巨大テック株のMagnificent Sevenを除いても、成長率は4.6％に達すると見込まれている。
今週の決算発表予定は堅調で、102社のS&P 500企業が報告を予定している。主要なテクノロジー企業は、MicrosoftとMeta Platformsが水曜日の引け後に決算を発表し、TeslaとAppleは木曜日のアフターマーケットに続く。好調な決算サプライズは、マクロ経済や政治の逆風にもかかわらず、株式の評価を支える重要な要因となっている。
医療保険セクターがMedicare支払い政策で急落
市場の上昇は、政府がMedicare Advantageプランの支払いを据え置きにする提案をしたことにより、医療保険株の急落によって大きく抑制された。HumanaはS&P 500の下落を主導し、21％超下落、UnitedHealth Groupは2026年の最初の年間収益縮小を予測し、19％超下落した。
この連鎖反応はセクター全体に波及し、Elevance HealthとCVS Healthはそれぞれ14％超下落、Alignment Healthcareは12％超下落、Centeneは10％超下落、Molina Healthcareは8％超下落した。このセクターの弱さが、他の分野での堅調さにもかかわらず、ダウ・ジョーンズ工業株平均を押し下げる主な要因となった。
経済データが政策不確実性の中で消費者の弱さを示す
Conference Boardの1月の消費者信頼感指数は予想外に9.7ポイント急落し、84.5となり、11年11か月ぶりの低水準を記録した。これは、カナダからの輸入品に対する100％関税の脅威や、移民・税関執行局（ICE）の資金討議に関連した政府のシャットダウンリスク、最近北米を襲った厳しい冬の嵐による混乱など、複数の政策不確実性に対する懸念を反映していると考えられる。
追加の経済指標は混合のシグナルを示した。S&Pコンポジット20の住宅価格指数は11月に前年比1.39％上昇し、予想の1.20％を上回った。一方、リッチモンド連銀の製造業調査指数は1月にマイナス6に低下し、予想のマイナス5をやや下回った。ADPによる民間雇用増加は、1月3日までの4週間で平均7,750人と、6週間ぶりの遅いペースだった。
今後の市場の焦点：FOMCの決定、関税ニュース、主要経済指標
今週の市場の主な焦点は、連邦準備制度の政策決定と関税に関する緊張の高まりにある。連邦公開市場委員会（FOMC）は、水曜日から木曜日の会合でフェッドファンド金利の目標範囲を3.50％～3.75％に維持する見込みだが、市場はFOMC議長ジェローム・パウエルの会合後のコメントに注目し、今後の政策の方向性を探る。現在、市場はこの会合で25ベーシスポイントの利下げが行われる確率をわずか3％と見積もっている。
木曜日には、失業保険申請件数（5,000人増の205,000人予想）、第3四半期の非農業生産性（変わらず4.9％予想）、11月の貿易収支（赤字44.1億ドルに拡大予想）、11月の工場受注（前月比1.6％増予想）などの重要な経済指標が発表される。金曜日には、12月の生産者物価指数（PPI）が発表され、ヘッドラインPPIは11月の3.0％から2.8％に緩和、コアPPIは3.0％から2.9％に低下する見込みだ。
政治的な不確実性も高まっており、現行の暫定資金措置が金曜日に期限を迎え、新たな合意が得られなければ部分的な政府閉鎖のリスクがある。上院民主党は、ミネソタ州でのICE職員によるICU看護師射殺事件を受け、国土安全保障省とICEの資金問題が解決されるまで資金協定を阻止すると脅している。
S&P 500のリーダーシップを超える個別銘柄の動き
半導体の強さに加え、いくつかの銘柄は企業固有のニュースにより大きな動きを見せた。Redwire Corpは、ミサイル防衛庁のスケーラブル・ホームランド・イノベーティブ・エンタープライズ・レイヤード・ディフェンス契約を獲得し、28％超上昇。Corningは、Meta Platformsとの複数年6億ドルの供給契約を発表し、15％超上昇した。これは、Metaのデータセンター拡張に向けた光ファイバー、ケーブル、コネクティビティソリューションの供給を目的としている。
General Motorsは、第4四半期の調整後一株当たり利益が2.51ドルと予想の2.28ドルを上回り、通年の調整後EPSを11.00ドル～13.00ドルと予測し、中央値は予想を上回った。HCA Healthcareは、第4四半期純利益が18.8億ドルと、予想の17.3億ドルを超えたことで7％超上昇。RTXは、第4四半期の調整後売上高が242.4億ドルと、予想の226.3億ドルを大きく上回り、2％超上昇した。
一方、Sanminaは、第2四半期の売上高を31億～34億ドルと予測し、アナリスト予想の35.1億ドルを下回ったため、22％超下落。Agilysysは、第3四半期の調整後利益が42セントと予想の46セントを下回り、20％超下落。Roper Technologiesは、2026年の調整後一株当たり利益を21.30ドル～21.55ドルと予測し、予想の21.62ドルを下回った。
Magnificent Sevenは個別結果の混在にもかかわらず勢いを維持
Magnificent Sevenの巨大テック株グループは、S&P 500の上昇を一貫して支え、AmazonとMicrosoftはそれぞれ2％超上昇、AppleとNvidiaも1％超の上昇を記録した。Alphabetは0.39％、Meta Platformsは0.09％の寄与をした。Teslaは0.99％下落し、セクターの選択性を示した。
世界の株式市場も上昇に参加
国際株式指数も火曜日のリスクオンのセンチメントに参加した。Euro Stoxx 50は1週間ぶりの高値をつけ、0.62％上昇。中国の上海総合指数は0.18％上昇。日本のNikkei Stock 225は0.85％上昇し、地域の経済課題にもかかわらず、世界的な株高の連動を示した。
債券市場は株高と経済データに反応し混在
債券市場は、火曜日の株高と消費者センチメントの悪化を受けて、混在した動きを見せた。10年物米国債の利回りは1.2ベーシスポイント上昇し、4.223％となった。株価の上昇は、消費者信頼感の弱さを上回る形で市場のダイナミクスとなった。米財務省の5年物国債70億ドルの入札は、需要が鈍く、入札倍率は2.34と過去10回の平均2.36を下回った。中期国債の需要は控えめだった。
欧州の国債利回りも全般的に上昇。ドイツの10年物連邦債の利回りは0.8ベーシスポイント上昇し2.875％に、英国の10年物ギルトの利回りは3週間ぶりの高値4.527％に上昇し、最終的に2.8ベーシスポイント上昇して4.525％となった。ユーロ圏の12月新車登録台数は前年比5.8％増加し、6か月連続の増加となった。欧州中央銀行の利下げ期待はほとんどなく、スワップ市場は2月5日のECB政策会合での25ベーシスポイントの利上げ確率を0％と見積もっている。
今後の見通し：S&P 500は政策と決算動向を注視
S&P 500が史上最高値を更新したことは、政策の不確実性や経済データの混在にもかかわらず、株式評価の回復力を示している。企業の決算の堅調さとテクノロジーセクターの勢いが指数を支え続けている一方、消費者信頼感の低下や関税・政府資金問題に関する政治的な不確実性が逆風となっている。今後の1週間は、連邦準備制度の政策発表や追加の決算結果が投資家のポジショニングに影響を与え、市場の方向性を左右する重要な局面となるだろう。