世界的な気象の偏差がアラビカコーヒーの価格に圧力をかける一方で、ロブスタコーヒーの価格も支援しています。

アラビカコーヒーの価格は木曜日に逆風に直面し、3月先物は1.57％下落しました。一方、ロブスタの相場は0.82％上昇し、より高値をつけました。この乖離は、世界の二つの主要なコーヒー生産地域で現れる気象パターンの対照を反映しています。アラビカコーヒー市場は、降雨パターンから生産予測まで複数の競合要因によって形成される複雑な状況を進んでおり、今後数週間の取引判断に影響を与える可能性があります。

気象パターンがアラビカコーヒーの弱さを促進し、ロブスタが上昇

アラビカとロブスタのパフォーマンスの分裂は、主要な栽培地域の気象見通しの違いを反映しています。ブラジルの主要コーヒー帯域であるミナスジェライス州は、今後一週間の降雨予報が安定しており、アラビカコーヒーの評価に重しをかけています。追加の水分は干ばつストレスへの懸念を和らげますが、豊富な水資源は健全な作物成長を支援し、価格を圧迫する可能性もあります。対照的に、世界のロブスタ生産地であるベトナムの中央高原は、今後10日間の降水量が限定的と予測されており、水不足の懸念が取引参加者の間で高まる中、ロブスタコーヒーの価格上昇を支えました。

ICE在庫回復がアラビカコーヒー市場に逆風をもたらす

監視対象のコーヒー在庫の回復は、アラビカとロブスタの両方にとって弱気の背景となっています。アラビカ在庫は、11月中旬の1.75年ぶりの低水準の398,645袋から回復し、1月中旬には461,829袋に達し、2.5ヶ月ぶりの高値を記録しました。同様に、ロブスタの在庫も12月の4,012ロットの低水準から回復し、先週は4,609ロットに増加しました。在庫レベルの上昇は、供給制約の弱まりを示し、買い手が供給を確保する必要性を低下させます。特にアラビカコーヒーについては、この在庫正常化が、実際の在庫不足からくる価格支持を損なうことになります。

生産増加がアラビカコーヒーの見通しを複雑に

ブラジルの作物予測機関であるConabは、2025年の収穫量予測を引き上げ、5600万袋と見積もっています。これは、以前の予測より2.4％増加した数字です。この上方修正は、アラビカコーヒーの価格に影響を与える供給圧力を増加させます。2025/26年の見通しについて、USDAの外国農業局は、アラビカコーヒーの生産量が前年比4.7％減の9551万袋になると予測していますが、ベトナムやその他の地域でのロブスタ生産の急増により、世界全体のコーヒー生産量は史上最高の1億7884万袋に達すると見込まれています。

輸出動向はアラビカコーヒーに複雑なシグナルを示す

ブラジルのコーヒー輸出数値は、アラビカコーヒーのトレーダーにとって複雑な状況を示しています。12月の輸出は全体で18.4％減の286万袋となり、アラビカコーヒーの出荷も前年比10％減の260万袋となりました。この輸出の減少は通常価格を支える要因となり得ますが、生産予測の上方修正や供給ダイナミクスの改善によって相殺されています。USDAは、ブラジルの2025/26年のコーヒー生産量が前年比3.1％減の6300万袋になると予測しており、現状の輸出の弱さにもかかわらず、供給が逼迫する可能性を示唆しています。

ベトナムのロブスタコーヒー部門は、2025年の輸出が前年比17.5％増の158万トンに急増しており、全く異なる状況を示しています。ベトナムのコーヒー生産は前年比6％増の176万トン（2940万袋）に達すると予測されており、ベトナムコーヒー・カカオ協会は、好天が続けば生産量はさらに10％増加する可能性があると示唆しています。

世界の供給ダイナミクスが全体の枠組みを形成

国際コーヒー機関は、今年のマーケティング年度の世界のコーヒー輸出が前年比0.3％減の1億3865万袋となったと報告し、地域差はあるものの、比較的安定した国際貿易を示しています。USDAは、2025/26年の期末在庫が前年比5.4％減の2014.8万袋になると予測しており、供給が徐々に逼迫していくことを示しています。これらの数字は、アラビカコーヒーが気象による降雨や在庫回復の短期的な圧力に直面している一方で、長期的には供給ダイナミクスが価格を支える可能性があることを示唆しています。アラビカコーヒーや広範なコモディティ市場を監視するトレーダーにとって、ブラジルの気象、在庫レベル、そしてベトナムの生産急増の相互作用は、春の月々の価格動向を決定する上で重要な要素となり続けるでしょう。