イーサリアム共同創設者のビタリック・ブテリンは、分散型金融（DeFi）の現状に異議を唱え、業界の最近の成長の多くを「嘘」と呼び、ブロックチェーンコミュニティ内で大きな議論を巻き起こしています。2026年2月8日時点で、ブテリンは「本物の」DeFiは単に投機的利回りを最適化するのではなく、カウンターパーティリスクの分散化に焦点を当てる必要があると主張しています。中央集権的資産への依存に対する直接的な批判として、彼は人気のUSDCを基盤としたレンディング戦略を「貨物崇拝」と一蹴し、分散化された構造を模倣しながらその核心的精神を体現していないと否定しました。代わりに、ブテリンは過剰担保化されたアルゴリズム安定コインを、従来の銀行システムに依存しない金融システムの決定的な未来と擁護しています。### 利回りの罠：投機と革新の見極めブテリンとアナリストのc-nodeは、現在のDeFiの状況は、セクターの元々のビジョンを犠牲にした資本効率性の戦略に支配されていると指摘しています。### 中央集権化の批判専門家たちは、USDCのような中央集権的安定コインをレンディングプロトコルに預けることは、「DeFiテスト」に合格しないと主張します。これらの資産は中央発行者によって管理されているため、その戦略はDeFiが排除しようとしたカウンターパーティリスクを引き継いでしまいます。### セルフカストディの精神議論によると、真のDeFiは、ユーザーが絶対的な自己管理を維持しながら金融サービスにアクセスできる場合にのみ、独自の価値提案を提供します。非イーサリアムチェーン上のシステムは、ベンチャーキャピタルファンドや機関投資家の管理下にあると批判され、運動の理念的なルーツから逸脱しています。### アルゴリズムモデルの擁護：カウンターパーティリスクの分散化アルゴリズム安定コインに伴う歴史的なボラティリティにもかかわらず、ブテリンはこれらを真に分散型経済のための技術的必要性と見なしています。### リスクを市場に委ねるブテリンは、担保付負債ポジション（CDP）を通じてカウンターパーティリスクをマーケットメーカーに移す能力は、分散化の基本的な特徴であると強調しました。たとえ流動性の大部分が複雑なヘッジを持つ参加者によって支えられていても、その構造の許可不要な性質は「本物の」DeFiのままであり続けます。### ドルを超えてブテリンが描く長期的なビジョンは、ドル建て資産から完全に離れることを含みます。彼は、多様化された会計単位が分散型担保構造によって支えられる未来を想像しており、これにより世界の金融システムの中央集権的な法定通貨への依存を減らすことを目指しています。### イデオロギーの分裂：投機家 vs. システム構築者DeFiが第2の10年に近づく中、議論は流動性マイニングやAPYからリスク分散の基本原則へと移行しています。### 投機的なユーティリティ一方では、DeFiは暗号ネイティブの投機家が自己管理を放棄せずにポジションをレバレッジできる洗練されたツールと見なされています。### システムの抜本的改革もう一方では、DeFiは世界的な金融政策を再構築できる基盤的な金融インフラと見なされています。ブテリンの過剰担保化されたアルゴリズム構造と多様な指数への推進は、制度的な便宜性よりもシステムのレジリエンスを優先するDeFiの進化を示しています。### 重要な金融免責事項この分析は情報提供と教育目的のみを目的としており、金融、投資、または法的助言を構成するものではありません。ビタリック・ブテリンによる過剰担保化されたアルゴリズム安定コインの擁護は、2026年2月8日時点の理論的およびイデオロギー的な議論です。アルゴリズム安定コインは、2022年のTerra/Lunaの崩壊など、極端なボラティリティとシステム的失敗の歴史があります。過剰担保化は安定したペッグやスマートコントラクトの脆弱性に対する保護を保証するものではありません。中央集権的安定コインのUSDCは、発行者リスクを伴い、発行者によって凍結される可能性があります。DeFiプロトコルには、清算や資本の全損失などの重大なリスクが伴います。常に徹底的なリサーチ（DYOR）を行い、ライセンスを持つ金融専門家に相談してからDeFiプロトコルに関与したり、分散型資産を保有したりしてください。あなたはビタリックの意見に賛成しますか？USDCを基盤としたDeFiは「貨物崇拝」だと考えますか、それとも機関投資家の便宜性こそが大衆普及への唯一の道だと考えますか？
ビタリック・ブテリンは、アルゴリズム安定コインを「本物の」分散化の基盤として擁護しています。これらのステーブルコインは、従来の中央集権的な発行者に依存せず、分散型ネットワークによって価値を維持し、安定させることができると彼は主張しています。彼は、これらの仕組みが金融の未来において重要な役割を果たすと考えており、より透明で検閲抵抗性のある経済システムの構築に寄与すると信じています。
イーサリアム共同創設者のビタリック・ブテリンは、分散型金融（DeFi）の現状に異議を唱え、業界の最近の成長の多くを「嘘」と呼び、ブロックチェーンコミュニティ内で大きな議論を巻き起こしています。2026年2月8日時点で、ブテリンは「本物の」DeFiは単に投機的利回りを最適化するのではなく、カウンターパーティリスクの分散化に焦点を当てる必要があると主張しています。中央集権的資産への依存に対する直接的な批判として、彼は人気のUSDCを基盤としたレンディング戦略を「貨物崇拝」と一蹴し、分散化された構造を模倣しながらその核心的精神を体現していないと否定しました。代わりに、ブテリンは過剰担保化されたアルゴリズム安定コインを、従来の銀行システムに依存しない金融システムの決定的な未来と擁護しています。
利回りの罠：投機と革新の見極め
ブテリンとアナリストのc-nodeは、現在のDeFiの状況は、セクターの元々のビジョンを犠牲にした資本効率性の戦略に支配されていると指摘しています。
中央集権化の批判
専門家たちは、USDCのような中央集権的安定コインをレンディングプロトコルに預けることは、「DeFiテスト」に合格しないと主張します。これらの資産は中央発行者によって管理されているため、その戦略はDeFiが排除しようとしたカウンターパーティリスクを引き継いでしまいます。
セルフカストディの精神
議論によると、真のDeFiは、ユーザーが絶対的な自己管理を維持しながら金融サービスにアクセスできる場合にのみ、独自の価値提案を提供します。非イーサリアムチェーン上のシステムは、ベンチャーキャピタルファンドや機関投資家の管理下にあると批判され、運動の理念的なルーツから逸脱しています。
アルゴリズムモデルの擁護：カウンターパーティリスクの分散化
アルゴリズム安定コインに伴う歴史的なボラティリティにもかかわらず、ブテリンはこれらを真に分散型経済のための技術的必要性と見なしています。
リスクを市場に委ねる
ブテリンは、担保付負債ポジション（CDP）を通じてカウンターパーティリスクをマーケットメーカーに移す能力は、分散化の基本的な特徴であると強調しました。たとえ流動性の大部分が複雑なヘッジを持つ参加者によって支えられていても、その構造の許可不要な性質は「本物の」DeFiのままであり続けます。
ドルを超えて
ブテリンが描く長期的なビジョンは、ドル建て資産から完全に離れることを含みます。彼は、多様化された会計単位が分散型担保構造によって支えられる未来を想像しており、これにより世界の金融システムの中央集権的な法定通貨への依存を減らすことを目指しています。
イデオロギーの分裂：投機家 vs. システム構築者
DeFiが第2の10年に近づく中、議論は流動性マイニングやAPYからリスク分散の基本原則へと移行しています。
投機的なユーティリティ
一方では、DeFiは暗号ネイティブの投機家が自己管理を放棄せずにポジションをレバレッジできる洗練されたツールと見なされています。
システムの抜本的改革
もう一方では、DeFiは世界的な金融政策を再構築できる基盤的な金融インフラと見なされています。ブテリンの過剰担保化されたアルゴリズム構造と多様な指数への推進は、制度的な便宜性よりもシステムのレジリエンスを優先するDeFiの進化を示しています。
重要な金融免責事項
この分析は情報提供と教育目的のみを目的としており、金融、投資、または法的助言を構成するものではありません。ビタリック・ブテリンによる過剰担保化されたアルゴリズム安定コインの擁護は、2026年2月8日時点の理論的およびイデオロギー的な議論です。アルゴリズム安定コインは、2022年のTerra/Lunaの崩壊など、極端なボラティリティとシステム的失敗の歴史があります。過剰担保化は安定したペッグやスマートコントラクトの脆弱性に対する保護を保証するものではありません。中央集権的安定コインのUSDCは、発行者リスクを伴い、発行者によって凍結される可能性があります。DeFiプロトコルには、清算や資本の全損失などの重大なリスクが伴います。常に徹底的なリサーチ（DYOR）を行い、ライセンスを持つ金融専門家に相談してからDeFiプロトコルに関与したり、分散型資産を保有したりしてください。
あなたはビタリックの意見に賛成しますか？USDCを基盤としたDeFiは「貨物崇拝」だと考えますか、それとも機関投資家の便宜性こそが大衆普及への唯一の道だと考えますか？