S&P北米テクノロジーソフトウェア指数は、111社を追跡し、2025年9月のピークから24％下落し、正式に弱気市場に入りました。伝統的なソフトウェア需要を破壊する人工知能に対する市場の悲観的な見方がこの下落を引き起こしていますが、賢明な投資家は、ウォール街が見落としているファンダメンタルズに基づくチャンスを見つけることで、弱気市場でも利益を得ることができます。モルガン・スタンレーの第4四半期CIO調査によると、2026年に最も成長が見込まれるITセクターはソフトウェアであり、広く懸念されている弱気市場の予測に反しています。実際、確立されたソフトウェアベンダーは、新しい生成AI機能の主要な流通チャネルとして位置付けられています。この市場のセンチメントと基礎的なファンダメンタルズとの乖離が、弱気市場で利益を狙うバリュー投資家にとって魅力的な状況を作り出しています。## Datadog：拡大する市場でシェア獲得Datadogは、ITインフラとアプリケーションのパフォーマンスを監視するための可観測性ソフトウェアを開発しています。同プラットフォームは約24の製品を統合しており、多くの競合他社よりもはるかに包括的です。また、Watchdogと呼ばれるAI搭載の異常検知エンジンを備え、インシデントのアラートや根本原因分析を自動化しています。フォートレスリサーチは最近、DatadogをIT運用向けAIのリーダーとして評価し、同社が機械学習機能をコア製品に成功裏に統合していることを示しています。ガートナーも、可観測性プラットフォームとデジタルエクスペリエンス監視においてリーダーとして認めています。モルガン・スタンレーのアナリスト、キース・ワイスは、Datadogが断片化した監視ツールを一つのプラットフォームに統合できる能力が、IT部門にとって最優先事項であり、「コアの可観測性市場で最大のシェア獲得者となった」と指摘しています。最近の財務結果は勢いを示しています。第3四半期の売上高は28％増の8億8600万ドル、未達成パフォーマンス義務（RPO）は53％増の28億ドルに達し、将来の収益見通しの堅さを示しています。非GAAP純利益は20％増の0.55ドル／株となっています。アレテリサーチのアダム・シェパードは、目標株価を260ドルと設定し、現状の129ドルから102％の上昇余地を示しています。ただし、2028年まで年率19％の成長見込みに対して、現在の評価は66倍のPERであり、依然として高い水準です。株価は20％の調整後により良いエントリーポイントを提供する可能性があり、AI推進の採用トレンドの恩恵を受けられる長期投資家に適しています。## Atlassian：複数の顧客セグメントで加速するAI採用Atlassianは、作業管理とサービス管理ソフトウェアを開発しており、特にJiraはソフトウェア開発チームの業界標準です。同プラットフォームは、マーケティング、人事、財務などの非技術部門にも拡大し、競合他社が追随できない複数の成長経路を創出しています。ガートナーは、DevOpsとマーケティングの両カテゴリーで、Atlassianを作業管理ソフトウェアのリーダーとして評価しており、他のベンダーが達成できなかった評価です。同社は、Rovoと呼ばれる生成AIアシスタントをプラットフォームに重ねており、開発者がコードをレビューし、非技術チームがワークフローを自動化し、洞察を抽出できるようにしています。9月の四半期決算は堅調な勢いを示しました。売上高は21％増の14億ドル、RPOは42％増の33億ドルに跳ね上がりました。非GAAP利益は35％増の1.04ドル／株となっています。CEOのマイク・キャノン＝ブルックスは、AI機能を利用する月間アクティブユーザーが50％増の350万人に達したことを強調し、顧客の採用が進んでいることを示しています。モルガン・スタンレーのアナリスト、キース・ワイスは、目標株価を320ドルと設定し、現状の118ドルから170％の上昇余地を示しています。推定PERは30倍で、ウォール街は2027年6月までに22％の年間成長を見込んでおり、セクタルなAI採用トレンドを捉える企業として妥当な評価と考えられます。ピークから63％下落した状態で、弱気市場の混乱の中でも、過剰な支払いを避けつつ利益を狙える魅力的な投資機会を提供しています。## 弱気市場で価値を見つける：投資家が知るべきこと成功する弱気市場投資には、実際の事業悪化と一時的な市場の悲観の違いを見極めることが必要です。これらの二つのソフトウェアリーダーは、価値の罠から区別する共通の特徴を持っています。**成長は利益倍率を上回る**：両社とも、利益の成長率（19％〜22％）が評価倍率（30〜66倍）よりもはるかに速いため、市場は過度に悲観的なシナリオを織り込んでいる可能性があります。この格差は逆張り投資家にとってチャンスを生み出します。**AIの統合、破壊ではない**：AIによる陳腐化に直面しているのではなく、DatadogとAtlassianはAIをコアプラットフォームの機能として統合しており、モルガン・スタンレーがCIO調査で指摘した「提供手段」として機能しています。**市場シェアの集中**：弱気市場では、顧客は複雑さとコストを削減するためにベンダーを統合する傾向があります。両社は、その包括的なプラットフォーム能力を通じてこのトレンドの恩恵を受けています。**アナリストのコンセンサス**：ガートナー、フォレスター、モルガン・スタンレーなど複数の調査会社がこれらの企業をリーダーと認めており、市場センチメントを超えた分析的裏付けを提供しています。ただし、どちらの株も簡単に102〜170％のリターンをもたらすわけではありません。Atlassianは妥当な評価倍率でより魅力的なリスク・リターンを持ち、Datadogは評価の正常化を待つ忍耐が必要です。弱気市場で利益を狙う投資家は、段階的にポジションを構築し、純粋な上昇期待よりも質の高いファンダメンタルズを優先すべきです。両銘柄と他のソフトウェアリーダーを分散保有することで、セクタルなAI採用を取り込みつつ、集中リスクを最小化したポートフォリオを構築できます。
弱気市場でお金を稼ぐ方法：成長が見込まれる2つの過小評価されたテクノロジー株
S&P北米テクノロジーソフトウェア指数は、111社を追跡し、2025年9月のピークから24％下落し、正式に弱気市場に入りました。伝統的なソフトウェア需要を破壊する人工知能に対する市場の悲観的な見方がこの下落を引き起こしていますが、賢明な投資家は、ウォール街が見落としているファンダメンタルズに基づくチャンスを見つけることで、弱気市場でも利益を得ることができます。
モルガン・スタンレーの第4四半期CIO調査によると、2026年に最も成長が見込まれるITセクターはソフトウェアであり、広く懸念されている弱気市場の予測に反しています。実際、確立されたソフトウェアベンダーは、新しい生成AI機能の主要な流通チャネルとして位置付けられています。この市場のセンチメントと基礎的なファンダメンタルズとの乖離が、弱気市場で利益を狙うバリュー投資家にとって魅力的な状況を作り出しています。
Datadog：拡大する市場でシェア獲得
Datadogは、ITインフラとアプリケーションのパフォーマンスを監視するための可観測性ソフトウェアを開発しています。同プラットフォームは約24の製品を統合しており、多くの競合他社よりもはるかに包括的です。また、Watchdogと呼ばれるAI搭載の異常検知エンジンを備え、インシデントのアラートや根本原因分析を自動化しています。
フォートレスリサーチは最近、DatadogをIT運用向けAIのリーダーとして評価し、同社が機械学習機能をコア製品に成功裏に統合していることを示しています。ガートナーも、可観測性プラットフォームとデジタルエクスペリエンス監視においてリーダーとして認めています。モルガン・スタンレーのアナリスト、キース・ワイスは、Datadogが断片化した監視ツールを一つのプラットフォームに統合できる能力が、IT部門にとって最優先事項であり、「コアの可観測性市場で最大のシェア獲得者となった」と指摘しています。
最近の財務結果は勢いを示しています。第3四半期の売上高は28％増の8億8600万ドル、未達成パフォーマンス義務（RPO）は53％増の28億ドルに達し、将来の収益見通しの堅さを示しています。非GAAP純利益は20％増の0.55ドル／株となっています。
アレテリサーチのアダム・シェパードは、目標株価を260ドルと設定し、現状の129ドルから102％の上昇余地を示しています。ただし、2028年まで年率19％の成長見込みに対して、現在の評価は66倍のPERであり、依然として高い水準です。株価は20％の調整後により良いエントリーポイントを提供する可能性があり、AI推進の採用トレンドの恩恵を受けられる長期投資家に適しています。
Atlassian：複数の顧客セグメントで加速するAI採用
Atlassianは、作業管理とサービス管理ソフトウェアを開発しており、特にJiraはソフトウェア開発チームの業界標準です。同プラットフォームは、マーケティング、人事、財務などの非技術部門にも拡大し、競合他社が追随できない複数の成長経路を創出しています。
ガートナーは、DevOpsとマーケティングの両カテゴリーで、Atlassianを作業管理ソフトウェアのリーダーとして評価しており、他のベンダーが達成できなかった評価です。同社は、Rovoと呼ばれる生成AIアシスタントをプラットフォームに重ねており、開発者がコードをレビューし、非技術チームがワークフローを自動化し、洞察を抽出できるようにしています。
9月の四半期決算は堅調な勢いを示しました。売上高は21％増の14億ドル、RPOは42％増の33億ドルに跳ね上がりました。非GAAP利益は35％増の1.04ドル／株となっています。CEOのマイク・キャノン＝ブルックスは、AI機能を利用する月間アクティブユーザーが50％増の350万人に達したことを強調し、顧客の採用が進んでいることを示しています。
モルガン・スタンレーのアナリスト、キース・ワイスは、目標株価を320ドルと設定し、現状の118ドルから170％の上昇余地を示しています。推定PERは30倍で、ウォール街は2027年6月までに22％の年間成長を見込んでおり、セクタルなAI採用トレンドを捉える企業として妥当な評価と考えられます。ピークから63％下落した状態で、弱気市場の混乱の中でも、過剰な支払いを避けつつ利益を狙える魅力的な投資機会を提供しています。
弱気市場で価値を見つける：投資家が知るべきこと
成功する弱気市場投資には、実際の事業悪化と一時的な市場の悲観の違いを見極めることが必要です。これらの二つのソフトウェアリーダーは、価値の罠から区別する共通の特徴を持っています。
成長は利益倍率を上回る：両社とも、利益の成長率（19％〜22％）が評価倍率（30〜66倍）よりもはるかに速いため、市場は過度に悲観的なシナリオを織り込んでいる可能性があります。この格差は逆張り投資家にとってチャンスを生み出します。
AIの統合、破壊ではない：AIによる陳腐化に直面しているのではなく、DatadogとAtlassianはAIをコアプラットフォームの機能として統合しており、モルガン・スタンレーがCIO調査で指摘した「提供手段」として機能しています。
市場シェアの集中：弱気市場では、顧客は複雑さとコストを削減するためにベンダーを統合する傾向があります。両社は、その包括的なプラットフォーム能力を通じてこのトレンドの恩恵を受けています。
アナリストのコンセンサス：ガートナー、フォレスター、モルガン・スタンレーなど複数の調査会社がこれらの企業をリーダーと認めており、市場センチメントを超えた分析的裏付けを提供しています。
ただし、どちらの株も簡単に102〜170％のリターンをもたらすわけではありません。Atlassianは妥当な評価倍率でより魅力的なリスク・リターンを持ち、Datadogは評価の正常化を待つ忍耐が必要です。弱気市場で利益を狙う投資家は、段階的にポジションを構築し、純粋な上昇期待よりも質の高いファンダメンタルズを優先すべきです。両銘柄と他のソフトウェアリーダーを分散保有することで、セクタルなAI採用を取り込みつつ、集中リスクを最小化したポートフォリオを構築できます。