金は約4,980ドル付近で取引されており、銀は約78ドルで推移しているため、金銀比率はおよそ64:1に近い。

その数字は一見普通に見えるが、実物の供給量や金庫のデータと比較すると、その不均衡は無視できなくなる。

採掘比率：~1:8
金1オンスを採掘するごとに、約8オンスの銀が採掘される。

COMEX金庫比率：~1:11
取引所の在庫は、金に比べてはるかに多くの銀を示している。

LBMA金庫比率：~1:3
ロンドンの金庫保有量は、銀が金に対して著しく逼迫していることを示唆している。

それにもかかわらず、市場価格は依然として金を銀の64倍と評価している。

このギャップは主に、金が中央銀行によって通貨準備資産として扱われているのに対し、銀は主に工業用金属として取引されていることに起因している。ペーパーマーケット、デリバティブ、機関投資家のポジショニングも、比率を高く維持する上で重要な役割を果たしている。

しかし、歴史は極端な乖離は永遠に続かないことを示している。

比率が圧縮されるとき、それはめったにゆっくり動かず、一気に動く。

その動きは次のように起こり得る：

• 銀が金をアウトパフォームする
• 金が調整し、銀が堅調を保つ
• あるいは流動性のイベントによって両方の金属の価格が再評価される

銀が部分的にでも追いつき始めると、その市場規模の小ささと物理的供給の逼迫により、上昇は爆発的になる可能性がある。

現時点では、比率は依然として引き伸ばされている。

そして、引き伸ばされたシステムは突然圧力を解放しがちだ。