#HongKongPlansNewVAGuidelines

香港は、仮想資産(VA)—暗号通貨、トークン、ステーブルコイン、その他のデジタル資産を含む—に関する新しいガイドラインと規制の策定と実施を積極的に進めています。これは、革新、市場の成長、強力な投資家保護のバランスを取りながら、詐欺、マネーロンダリング、その他のリスクを防止し、香港を規制されたデジタル資産の世界的なハブとして位置付けるためのより広範な戦略の一部です。
証券先物委員会(SFC)と香港金融管理局(HKMA)は、2025年初頭に導入された(Access, Safeguards, Products, Infrastructure, Relationships)（ASPIReロードマップ）を通じてこれを推進しており、2025年から2026年にかけて継続的な更新と新たな措置が展開されています。
2026年初頭時点の主要な最近の動向(
香港は段階的な強化を進めています：
仮想資産取引プラットフォーム)VATPs(のライセンスサービス拡大
ライセンスを受けたVATPs)暗号取引所(は、より多くの製品とサービスを提供できるようになっています。例えば：
トークンの上場規則の緩和)例：専門投資家のみを対象とした資産に対して、厳格な12ヶ月の取引履歴要件を撤廃。
グローバル流動性プールへのアクセス向上。
トークン化された証券や、プラットフォーム上で取引されていない資産の保管に関する規則の明確化。
高度な取引機能に関する新ガイダンス(2026年2月)
これが#HongKongPlansNewVAGuidelinesのような議論の大きなきっかけとなっているようです：
ライセンスを受けたVAブローカーは、従来の証券の信用取引口座と類似した形で、クライアントに対してマージン融資(VA取引のための融資)を提供できるようになっていますが、厳格な担保と安全策の要件があります。
ライセンスを受けたVATPs上のVA永久契約(perps/futuresのようなレバレッジ商品)の高レベルな枠組みは、専門投資家向けです。プラットフォームは、強力なリスク管理、投資家保護、既存の法律との整合性を備えた提案をSFCに提出しなければなりません。
これらの措置は、流動性の向上、投資家により良いリスク管理ツール(例：ヘッジ)を提供し、香港の市場をより競争力のある活気あるものにすることを目的としています。
ライセンス制度の拡大(2026年まで継続)
香港は、現在のシステムのギャップを埋めるために(主にVATPsとステーブルコイン発行者に焦点を当てて)、マネーロンダリング防止条例(AMLO)の下でより多くのVA活動に対してライセンスを義務付けることで対応しています：
VA取引サービス—クライアントのために仮想資産を売買する企業(例：店頭取引やブローカー業務)。
VAカストディアンサービス—クライアントのVAの安全な保管、セキュリティ基準の厳格化(例：コールドストレージ保険)、秘密鍵管理、資産の分離。
VAアドバイザリーサービス—VAの売買に関するアドバイス(例：証券のType 4規制活動に類似)。
VA資産管理—クライアントのVAポートフォリオの管理(例：ファンドのType 9に類似)。
これらの規制に関する協議は2025年末から2026年初頭にかけて完了し、2026年には立法会議に草案が提出される予定です。施行されると、未ライセンスの提供者(海外のものも含む)は、より厳しい取り締まりの対象となります。
ステーブルコインおよびその他の特定規則
ステーブルコイン発行者は、HKMAのライセンスと100%の高品質準備金(例：フィアット通貨のみ裏付け、金裏付けはボラティリティのため除外される可能性)が必要です。
小売投資家保護に焦点を当て、未ライセンスのマーケティングの禁止などを含みます。
暗号市場の全体的な目標
香港のアプローチは、革新を促進しつつリスク回避的です：
市場の活性化→より多くの製品(例：レバレッジ、融資)、深い流動性、伝統的金融との連携。
投資家保護→義務的な安全策、保管基準、クライアント資産の保険、ライセンスを持つ企業の適格性審査。
詐欺や悪用の防止→強力なAML/CTF規則、明確な境界線、取引、保管、アドバイス、管理など、VAバリューチェーン全体の監督。
グローバルプレイヤーの誘致→明確なルールにより、香港は信頼できる取引所、ファンド、機関にとって魅力的な場所となり、規制が緩い法域との差別化を図っています。
要するに、これらの「新しいVAガイドライン」は暗号を禁止するものではなく、規制された環境を正式化・拡大し、市場をより安全で、より専門的かつ持続可能にすることを目的としています。これにより、機関投資家の採用が進み、価格の安定性が向上し、香港の暗号エコシステムの成長が促進される一方、ハッキングや詐欺、未規制のレバレッジ爆発といったリスクも軽減されるでしょう。