ジェーン・ストリートも積極的に$MSTR 買い進めています。皆これは強気だと読んでいますが、そうではありません。

これは転換社債アービトラージです。プレミアムが崩壊することで利益を得る構造です。
プレミアムは、$MSTR が保有する価値に対して$BTC 取引がどれだけ上回っているかを示します。
セイラーはそれを高いまま維持する必要があります。なぜなら、それが彼の転換社債を魅力的にしているからです。
ステップ1 - MSTRの低利またはゼロクーポンの転換社債を(無料のボラティリティで買う。元本はどちらにしても返ってきます)
ステップ2 - MSTR株を空売りしてヘッジします。
SECの提出書類にはロングの株式部分だけが示されており、ショートは開示されていません。したがって、蓄積のように見えるのはヘッジの片側であり、もう片側は空売りです$MSTR
仕組みはセイラー信者にとってさらに悪化させます：アービトラージファンドはMSTRが下落したときに株を買い、上昇したときに売ることで、常にプレミアムを抑制しています。彼らはビットコインの価格には関心がなく、ただMSTRのボラティリティから利益を得ているだけです。
マイケル・セイラーはプレミアムを維持して債務を発行し続け、$BTC
を買い続ける必要があります。これらのファンドは、彼の戦略の唯一の要素を構造的に制限しています。