Bitdeer（ビットディア）がビットコインを清算したというニュースを見て、さまざまな感情が入り混じった。大多数の人はまだ現実を正しく理解していない：暗号資産界隈で無駄に動き回るほとんどの企業は、タイミングを見極める能力がなければ、最終的には死ぬほどビットコインを持ち続けることに勝てない。

多くの人は、マイニング企業の株を買うことはレバレッジをかけて仮想通貨を取引することと同じだと考えているが、実はそうではない。熊市の間、仮想通貨の価格は損益分岐点以下に下落するが、マイニング企業の電気代、人件費、機器の減価償却といった法定通貨の支出は一円も削れない。生き残るために、彼らは低迷期に無理やりコインを売って血を流すしかない。しかし、彼らが資金を回復できる時期は、すでに牛市が一定段階に達し、競争と計算能力が高まった後だ。

このような重資産で現実的な損耗を伴うビジネスは、オーナーに神レベルの逃げと底値買いの能力がなければ、周期により早かれ遅かれ死に至る。

長期的にビットコインに勝てるのは、次の二つのタイプのプレイヤーだけだ：
一つは、右足を左足に乗せて単純にコインを貯めるDAT企業。彼らは法定通貨の裁定益を稼いでいる。米国株のシェルを低コストで発行して債券や株式を集め、その後無思考でBTCを大量に買い続ける。本質的には、伝統的な法定通貨の価値下落とビットコインの価値上昇の差益を狙っている。

二つ目は、自前の印刷機を持つ安定通貨の巨頭たち。彼らは皆がUに交換した真金白銀を使って米国債を買い、リスクなしで数十億から百億ドルの利息を稼ぎ、その得た純利益を使ってビットコインや金に定期投資を行う。これはまさに次元を下げた攻撃だ。

その他の業界企業については、物理的な世界で給料を支払い、家賃を払い、同業内で競争を続けている限り、必ず損耗が伴う。商業企業の寿命と利益は有限だが、ビットコインの希少性は絶対的だ。これらの企業は、普通の個人投資家よりも柔軟性と低コストの優位性を持っていない。

企業は一生懸命に一つのサイクル分のシャベルを売り続けてきたが、振り返ってみると、結局は最初の頃に素直にコインを貯めて死んだふりをしていた自分の方が良かったと気づく。

無駄に動き回るよりも、コインを貯める方がずっと良い。本当にそう思う。