（MENAFN- Khaleej Times）ドナルド・トランプの第2期大統領任期から1年以上が経過し、彼の広範な経済政策の一連の変更は、一部の約束を果たし、他の点では期待外れに終わった。アメリカの家庭や企業には、堅調な経済成長とテクノロジー投資ブームがある一方で、雇用の伸びが停滞し、インフレ率も依然高いままで、さまざまな状況が混在している。先週の最高裁判決で、トランプの経済政策の中心だった緊急関税が無効とされたことと相まって、トランプ復権以降のアメリカ経済の見通しに不確実性が深まっているようだ。おすすめ記事 ホワイトハウスはトランプのイランに対する最初の選択肢は外交だと述べるトランプの代表的な経済政策は多岐にわたり、しばしば外交政策や「アメリカ第一」の政治アジェンダと重なっている。これには、支出と経済成長を促すための減税、税収増や米国の輸入依存度を下げ国内製造業を強化するための関税、アメリカの求職者にとって有利な移民規制強化と住宅価格の改善を目指す政策、エネルギーや銀行などの産業の規制緩和を広範囲に推進することが含まれる。ここでは、トランプの第2期任期2年目が始まる中で、30兆ドル規模の米国経済の主要指標がどのような状況にあるかを見ていく。 ** GDP成長率は予想を上回る**米国経済は昨年、関税の前倒し輸入を図る企業の動きにより縮小して始まった。経済成長は年末にかけて鈍化したが、これは一時的に政府の長期閉鎖による支出削減が影響したためだ。その間に、成長は予想を上回るペースで進み、今年はトランプの「ワン・ビッグ・ビューティフル・ビル」の減税による追い風もあり、他の条件が変わらなければ成長をさらに後押しすると見られている。人工知能への投資が成長の一因となっている一方、堅調な消費支出も重要な役割を果たしている。 ** 関税収入と貿易赤字**関税はトランプの経済政策の中心的な要素だった。実際、就任前から企業は関税に先んじて輸入を加速させ、トランプが関税で削減を狙った米国の貿易赤字を一時的に深めた。分析者は、時間とともに関税が輸入と輸出の差を縮め、米国の経済力の指標とみなされるようになる可能性を指摘しているが、現時点ではそうなっていない。最高裁判決はトランプの広範な「緊急」関税を無効としたが、トランプ政権はすでに新たに15％の関税を課し、既存の関税の一部を置き換え、輸入関税収入の減少を防ぐための措置を講じている。 ** 製造業の生産は増加、雇用は減少**トランプの輸入関税や高金利の影響にもかかわらず、製造業はAI投資の好調も後押しして復調している。分析者は、今年もトランプの減税が効果を発揮し、製造業の回復が続くと見ている。しかし、最近の工場生産の増加は、雇用の回復にはつながっていない。実際、トランプの第2期大統領任期中の工場雇用は減少しており、米国の製造業雇用拡大を狙った積極的な貿易政策の野望は挫かれている。 ** 雇用市場の停滞**失業率はわずかに上昇したものの、依然として低水準の4.3％（1月時点）を維持している。しかし、月次の雇用増加は昨年、わずかに鈍化し、年間の雇用増加は18万人と、2024年の月平均16.8万人をわずかに上回る程度だ。分析者は、この鈍化をトランプの移民規制強化に関連付けており、これにより労働供給と需要の両方が減少したとみている。米国の雇用主は1月に13万人の雇用を追加したが、この好調が今後も続くかは不明だ。 ** インフレと住宅価格の高騰は依然懸念材料**インフレはバイデン政権下のパンデミック後の急騰から落ち着いてきたが、連邦準備制度（FRB）が追跡するインフレ指標によると、昨年末には前年比で上昇傾向にあった。アナリストは、少なくとも数ヶ月は関税の効果が薄れるまでこの傾向が続くと見ている。トランプは、元FRB議長ケビン・ウォッシュを5月にFRB議長に指名しており、市場はインフレが鎮静化し、ウォッシュが6月から数回の利下げを監督することを見込んでいる。利下げは労働市場のさらに弱化も背景にある可能性がある。全体として、アメリカの家庭の懸念の中心は依然として住宅の手頃さだ。昨年末、トランプはこの問題に対処するための政策をいくつか発表したが、住宅ローン金利は高止まりし、全国的に住宅供給も需要に追いついていない。これにより、平均以上の収入を持たない家庭にとって住宅所有のコストはますます手の届きにくいものとなっている。
トランプの経済政策はいくつかの約束を実現した一方で、他の約束は果たせませんでした
（MENAFN- Khaleej Times）ドナルド・トランプの第2期大統領任期から1年以上が経過し、彼の広範な経済政策の一連の変更は、一部の約束を果たし、他の点では期待外れに終わった。アメリカの家庭や企業には、堅調な経済成長とテクノロジー投資ブームがある一方で、雇用の伸びが停滞し、インフレ率も依然高いままで、さまざまな状況が混在している。
先週の最高裁判決で、トランプの経済政策の中心だった緊急関税が無効とされたことと相まって、トランプ復権以降のアメリカ経済の見通しに不確実性が深まっているようだ。
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トランプの代表的な経済政策は多岐にわたり、しばしば外交政策や「アメリカ第一」の政治アジェンダと重なっている。これには、支出と経済成長を促すための減税、税収増や米国の輸入依存度を下げ国内製造業を強化するための関税、アメリカの求職者にとって有利な移民規制強化と住宅価格の改善を目指す政策、エネルギーや銀行などの産業の規制緩和を広範囲に推進することが含まれる。
ここでは、トランプの第2期任期2年目が始まる中で、30兆ドル規模の米国経済の主要指標がどのような状況にあるかを見ていく。
** GDP成長率は予想を上回る**
米国経済は昨年、関税の前倒し輸入を図る企業の動きにより縮小して始まった。経済成長は年末にかけて鈍化したが、これは一時的に政府の長期閉鎖による支出削減が影響したためだ。その間に、成長は予想を上回るペースで進み、今年はトランプの「ワン・ビッグ・ビューティフル・ビル」の減税による追い風もあり、他の条件が変わらなければ成長をさらに後押しすると見られている。人工知能への投資が成長の一因となっている一方、堅調な消費支出も重要な役割を果たしている。
** 関税収入と貿易赤字**
関税はトランプの経済政策の中心的な要素だった。実際、就任前から企業は関税に先んじて輸入を加速させ、トランプが関税で削減を狙った米国の貿易赤字を一時的に深めた。分析者は、時間とともに関税が輸入と輸出の差を縮め、米国の経済力の指標とみなされるようになる可能性を指摘しているが、現時点ではそうなっていない。最高裁判決はトランプの広範な「緊急」関税を無効としたが、トランプ政権はすでに新たに15％の関税を課し、既存の関税の一部を置き換え、輸入関税収入の減少を防ぐための措置を講じている。
** 製造業の生産は増加、雇用は減少**
トランプの輸入関税や高金利の影響にもかかわらず、製造業はAI投資の好調も後押しして復調している。分析者は、今年もトランプの減税が効果を発揮し、製造業の回復が続くと見ている。
しかし、最近の工場生産の増加は、雇用の回復にはつながっていない。実際、トランプの第2期大統領任期中の工場雇用は減少しており、米国の製造業雇用拡大を狙った積極的な貿易政策の野望は挫かれている。
** 雇用市場の停滞**
失業率はわずかに上昇したものの、依然として低水準の4.3％（1月時点）を維持している。しかし、月次の雇用増加は昨年、わずかに鈍化し、年間の雇用増加は18万人と、2024年の月平均16.8万人をわずかに上回る程度だ。分析者は、この鈍化をトランプの移民規制強化に関連付けており、これにより労働供給と需要の両方が減少したとみている。米国の雇用主は1月に13万人の雇用を追加したが、この好調が今後も続くかは不明だ。
** インフレと住宅価格の高騰は依然懸念材料**
インフレはバイデン政権下のパンデミック後の急騰から落ち着いてきたが、連邦準備制度（FRB）が追跡するインフレ指標によると、昨年末には前年比で上昇傾向にあった。アナリストは、少なくとも数ヶ月は関税の効果が薄れるまでこの傾向が続くと見ている。トランプは、元FRB議長ケビン・ウォッシュを5月にFRB議長に指名しており、市場はインフレが鎮静化し、ウォッシュが6月から数回の利下げを監督することを見込んでいる。利下げは労働市場のさらに弱化も背景にある可能性がある。
全体として、アメリカの家庭の懸念の中心は依然として住宅の手頃さだ。昨年末、トランプはこの問題に対処するための政策をいくつか発表したが、住宅ローン金利は高止まりし、全国的に住宅供給も需要に追いついていない。これにより、平均以上の収入を持たない家庭にとって住宅所有のコストはますます手の届きにくいものとなっている。