テクノロジーは過大評価されていると思いますか？突然、テクノロジー株は株式市場の中で最も退屈で成長が遅い部分の一つとほぼ同じくらい安くなっています。FactSetのデータによると、S&P 500のテクノロジーセクターを追跡するXLK ETFは、予想利益の23倍程度で取引されているのに対し、消費財のXLP ETFは約21倍の倍率です。この評価の均衡は異例であり、テクノロジー企業は成長銘柄と見なされる一方、市場の不確実性の中では投資家はリスクが低く高配当の銘柄を好む傾向があります。ウォール街は近頃、ソフトウェア株における人工知能の破壊的革新に対して恐怖を抱き始めており、投資家はより安定した信頼できる企業へと資金を回しています。個別銘柄を見ると、この奇妙な傾向がより明らかになります。AIの代表格であるNvidiaを例にとると、FactSetによると、同社は予想利益の23倍で取引されています。一方、ウォルマートは来年度の予想利益の42倍超で売買されています。さらに、Nvidiaの予想PERは、最新の四半期報告後にアナリストが同社の利益予測を引き上げたことで、今後さらに低下する見込みです。同社は、利益、売上高、見通しがアナリストの予想を上回る結果を出しましたが、その後も株価はほとんど動いていません。別の言い方をすれば、PERの「E」（利益）が上昇し続ける一方、「P」（株価）はほぼ変わらないため、倍率は下がることになります。UBSグローバル・ウェルス・マネジメントによると、他の要因もNvidiaの株価をさらに割安にする可能性があります。「Nvidiaの株価は過去6ヶ月で大きく評価を下げており、投資家はいわゆる循環型ファイナンス、AI投資のROI（投資収益率）の不確実性、そして運用キャッシュフローのほぼ100％に近づくハイパースケーラーの支出に対して懸念を深めています。これらの懸念が近い将来解消されるとは考えておらず、今後12ヶ月間は現状の24倍のPERからさらに評価が低下し続ける可能性があると見ています」と述べています。
奇妙な世界：テクノロジーは今や生活必需品株とほぼ同じくらい安くなっている
テクノロジーは過大評価されていると思いますか？突然、テクノロジー株は株式市場の中で最も退屈で成長が遅い部分の一つとほぼ同じくらい安くなっています。FactSetのデータによると、S&P 500のテクノロジーセクターを追跡するXLK ETFは、予想利益の23倍程度で取引されているのに対し、消費財のXLP ETFは約21倍の倍率です。この評価の均衡は異例であり、テクノロジー企業は成長銘柄と見なされる一方、市場の不確実性の中では投資家はリスクが低く高配当の銘柄を好む傾向があります。ウォール街は近頃、ソフトウェア株における人工知能の破壊的革新に対して恐怖を抱き始めており、投資家はより安定した信頼できる企業へと資金を回しています。個別銘柄を見ると、この奇妙な傾向がより明らかになります。AIの代表格であるNvidiaを例にとると、FactSetによると、同社は予想利益の23倍で取引されています。一方、ウォルマートは来年度の予想利益の42倍超で売買されています。さらに、Nvidiaの予想PERは、最新の四半期報告後にアナリストが同社の利益予測を引き上げたことで、今後さらに低下する見込みです。同社は、利益、売上高、見通しがアナリストの予想を上回る結果を出しましたが、その後も株価はほとんど動いていません。別の言い方をすれば、PERの「E」（利益）が上昇し続ける一方、「P」（株価）はほぼ変わらないため、倍率は下がることになります。UBSグローバル・ウェルス・マネジメントによると、他の要因もNvidiaの株価をさらに割安にする可能性があります。「Nvidiaの株価は過去6ヶ月で大きく評価を下げており、投資家はいわゆる循環型ファイナンス、AI投資のROI（投資収益率）の不確実性、そして運用キャッシュフローのほぼ100％に近づくハイパースケーラーの支出に対して懸念を深めています。これらの懸念が近い将来解消されるとは考えておらず、今後12ヶ月間は現状の24倍のPERからさらに評価が低下し続ける可能性があると見ています」と述べています。