コストコ (COST) の株価は1年後にどこにいるのか？

コストコ（COST 0.80%）、世界最大の倉庫型会員制小売業者は、しばしば長期投資と考えられています。しかし、過去12か月で株価は3％下落した一方、S&P 500は16％上昇しました。なぜ市場に比べてパフォーマンスが低迷したのか、そして今後1年で反発できるのか見てみましょう。

画像出典：Getty Images。

過去1年間のコストコの動きは？

コストコは、利益の大部分を高利益率の会員費から得ているため、低マージンで商品を販売する余裕があります。その規模を活かして、仕入れ先とより低い卸売価格を交渉でき、また高利益率のカークランドプライベートブランド商品も販売しています。

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NASDAQ: COST

コストコホールセール

本日の変動

(-0.80%) $-7.91

現在の価格

$986.85

主要データポイント

時価総額

$442B

本日の範囲

$984.80 - $1005.21

52週範囲

$844.06 - $1067.08

出来高

32K

平均出来高

2.6M

総利益率

12.88%

配当利回り

0.52%

コストコは、比較対象店舗の売上高を伸ばし、倉庫を増やし、新規会員を獲得し、更新率を維持する限り、基本的な事業は健全に保たれます。しかし、過去1年でグローバルな更新率は低下しましたが、他の成長指標は改善しています。

出典：コストコ。*燃料販売と為替を除く。（会計年度は8月終了）

コストコは、この低下を「デジタル署名」会員の更新率低下に起因するとしています。これらの会員はオンラインで登録し、倉庫での登録ではありません。これらの買い物客は一般的に若く、十分な価値を享受できなければ会員を解約しやすい傾向があります。

コストコはこれらの課題にどう対処するのか？

コストコの経営陣は、デジタル署名会員は物理的に署名した会員よりもブランドへの関与が低いと考えています。これは、付帯サービスや特別イベント、その他の特典を十分に理解していないためです。これらの課題に対処するため、コストコはターゲットを絞ったデジタルコミュニケーション（メールやアプリ通知）の強化、自動更新機能の促進、会員の価値を示す追加特典の導入を計画しています。

2025会計年度から2028会計年度まで、アナリストはコストコの純売上高とEPSがそれぞれ8％と11％のCAGRで成長すると予測しています。更新率がやや低下しても、倉庫を増やし、会員を獲得し、料金を引き上げることでその圧力を相殺できる見込みです。

コストコは依然として堅実な長期投資ですが、その株価は今年の利益の49倍と割高です。この高い評価と短期的な更新率の懸念が、今後12か月でS&P 500を上回るパフォーマンスを妨げる可能性があります。