銀河証券：金の中長期的な強気相場の核心的な論理は依然として堅固であり、中央銀行による金の購入は今後も増え続ける

銀河証券は、「米連邦準備制度理事会（FRB）のトップ交代」が市場の大きな転換点と自動的に結びつくべきではないと考えている。政策が米国経済の根本的な状況にどのように影響を与えるかが、ドルの価格形成の基礎となる。ウォッシュが率いるFRBは、金融危機後に深く介入し、市場を支援する「後ろ盾」から、より伝統的でルールと規律を重視する「制度の錨」へと役割の大きな変化を迎える可能性がある。短期的にはドルは強含むと予想されるが、長期的には「ゆっくりとした弱気」局面を辿る見込みだ。米国債の短期利回りは上昇し、価格は圧迫されるが、中長期的に政策の信頼性が保たれれば、長期的なインフレ期待は2％付近に固定される見込みだ。世界の株式市場は短期的に圧迫されるものの、長期的には米国株は一度下落した後に再び立ち上がる。金の中長期的な強気市場の核心論理は依然として堅固であり、中央銀行による金購入は継続的に増加し、ドル信用のいかなる瑕疵も、世界的な多極化された準備通貨体系の構築を加速させるだろう。