アメリカの手形：ステーブルコインが短期債務市場をどのように変革しているか

ステーブルコイン発行者は、米国債市場の風景を根本的に変える可能性があります。標準チャータードの最新分析によると、米国の短期金融商品、特に国債割引証書の需要は2028年までに1兆ドル増加する可能性があり、これは近年の債務市場の構造における最も重要な変化の一つとなるでしょう。

予想される変化の規模

標準チャータードは、国債割引証書の需要増加の主な推進力は、新興国市場から来ると予測しています。そこでは、ステーブルコイン運営者が積極的にリザーブを多様化しています。これにより、今後十年の終わりまでに米国短期債の総需要が1兆ドル増加する見込みであり、これは暗号通貨セクターの世界的な金融システムにおける重要性の高まりを示しています。NS3.AIのデータも、このトレンドが特にアジアや新興国経済で顕著になることを裏付けています。

米国の政策対応と債務再編

この規模の資本流入は、米国財務省が発行戦略を見直す必要性を促す可能性があります。予測によると、同省は短期金融商品発行量を増やすとともに、30年債の入札を一時停止または縮小し、3年債に集中させる必要が出てくるかもしれません。この決定は、国債の構造管理とコスト最適化の必要性から下されるものです。

利回り曲線と長期トレンドへの影響

短期国債と長期債の需要シフトは、利回り曲線の平坦化を引き起こすことは避けられません。これにより、長期債市場で大きな変動が生じ、企業や資金調達主体の借入条件が変わる可能性があります。より広く見れば、これは暗号通貨セクターの伝統的金融構造への統合が進むことを反映しており、ステーブルコインが国債需要形成の重要な要素となっています。