暗号エコシステムにBlackRock、Franklin Templeton、Apolloなどのトップ金融機関が数百万ドルの資本を流入させる中、Aptos Foundationは一つの緊急の課題に気付いた——既存のトークン経済モデルはエコシステムの成長ニーズに適合しなくなっている。最近、同基金会は野心的な改革案を提案し、APTトークンの経済学を体系的に再構築し、真のデフレーションを実現することを目指している。## 補助金モデルから活動駆動へ：改革の戦略的考察Aptos Foundationのこの改革は根本的な問題に取り組むものだ：エコシステムは現在も補助金メカニズムに依存して開発、資金配分、ステーキング報酬を維持しており、これがトークンの希薄化を引き起こしている。基金会は発表の中で、「現行のまま続ければ、APTの発行は終わりなく続く——厳格な上限もなく、生産性とも実ネットワーク活動とも連動しない」と指摘している。この状況の直接的な結果は、大規模なロック解除イベントが市場に圧力をかけることだ。しかし、基金会はまた、10月に完了した4年周期の終了に伴い、ロック解除の衝撃は徐々に弱まってきているとも述べている。最終的に、この一連の改革により、APTの年間発行量は60％大幅に削減される見込みだ。## 核心施策1：供給上限と発行構造改革の第一の目標は、APTの供給上限を2.1億枚に設定することだ。現状ではこの上限は全く存在しない——APTの流通量は最新データで7.8億枚であり、新たなトークンの発行は継続して行われている。この供給上限の導入は、**機能的には**トークンの希少性の最終的な境界を設定することに相当し、長期的な市場の信頼にとって極めて重要だ。## 核心施策2：ステーキングインセンティブの再設計Aptosチームは、年間ステーキング利回りを5.19％から2.6％に引き下げることを提案している。この変更は一見、参加者にとって不利に見えるが、背後には深い考慮がある：**これは** 排出圧力を抑えつつ、長期的に忠実な参加者を報いるバランスの取れた方案だ。これに伴い、基金会は長期ロックされたトークンの報酬を増やし、エコシステムの最も堅実な構築者により良いリターンを提供する計画だ。## 核心施策3：多次元的なデフレーション圧力の構築改革には以下の重要施策も含まれる：**ガス料金の十倍増**：取引手数料を10倍に引き上げる。基金会は、この引き上げ後もAptos上の取引コストは低廉なままで競争力を維持すると考えている。これらの手数料は永久に焼却されるため、追加的なデフレ効果を生む。**永久トークンロック**：基金会は、2.1億枚のAPTを永久にステーキングにロックすることを提案しており、これは経済学的にはこれらのトークンが焼却されたのと同じ意味を持つ。これらのロックによる収益は、基金会の運営資金に充てられる。**資金配分方針の厳格化**：資金の有効活用を確保するため、新たな方針ではすべての資金受領者に厳格なKPI（重要業績評価指標）を設定し、実績を伴うプロジェクトのみが資金を獲得できる。**潜在的な買い戻し計画**：Aptosチームは、市場のトークン供給を調整するための専用基金やAPT買い戻し計画の構築を検討している。## 市場の即時反応と価格動向これらの改革発表後、APTは4.1％下落した。長期的には、過去1ヶ月で約46％の下落を記録している。現時点での取引価格は約$0.93で、24時間の下落率は-2.02％となっている。## エコシステム調整の深層的意義この一連の改革は、Aptosエコシステムの成熟を反映している——補助金依存の初期段階から、より自己持続的なモデルへの移行だ。大手機関の資本流入により、トークン経済はより持続可能なものとなる必要があり、APTは継続的な供給増加ではなく、真の希少性を示す必要がある。また、類似の改革の動きは暗号エコシステムの他の部分でも見られる。昨年末、Uniswapコミュニティは「UNIfication」提案を承認し、「手数料スイッチ」メカニズムを導入、流動性提供者から一部の取引手数料をプロトコル側に移す仕組みを作った。これは、エコシステムが一定段階に達したとき、経済モデルの再調整が業界の共通のニーズとなることを示している。
Aptos Foundationが大胆な改革案を発表：APTの年間排出量を60%削減
暗号エコシステムにBlackRock、Franklin Templeton、Apolloなどのトップ金融機関が数百万ドルの資本を流入させる中、Aptos Foundationは一つの緊急の課題に気付いた——既存のトークン経済モデルはエコシステムの成長ニーズに適合しなくなっている。最近、同基金会は野心的な改革案を提案し、APTトークンの経済学を体系的に再構築し、真のデフレーションを実現することを目指している。
補助金モデルから活動駆動へ：改革の戦略的考察
Aptos Foundationのこの改革は根本的な問題に取り組むものだ：エコシステムは現在も補助金メカニズムに依存して開発、資金配分、ステーキング報酬を維持しており、これがトークンの希薄化を引き起こしている。基金会は発表の中で、「現行のまま続ければ、APTの発行は終わりなく続く——厳格な上限もなく、生産性とも実ネットワーク活動とも連動しない」と指摘している。
この状況の直接的な結果は、大規模なロック解除イベントが市場に圧力をかけることだ。しかし、基金会はまた、10月に完了した4年周期の終了に伴い、ロック解除の衝撃は徐々に弱まってきているとも述べている。最終的に、この一連の改革により、APTの年間発行量は60％大幅に削減される見込みだ。
核心施策1：供給上限と発行構造
改革の第一の目標は、APTの供給上限を2.1億枚に設定することだ。現状ではこの上限は全く存在しない——APTの流通量は最新データで7.8億枚であり、新たなトークンの発行は継続して行われている。この供給上限の導入は、機能的にはトークンの希少性の最終的な境界を設定することに相当し、長期的な市場の信頼にとって極めて重要だ。
核心施策2：ステーキングインセンティブの再設計
Aptosチームは、年間ステーキング利回りを5.19％から2.6％に引き下げることを提案している。この変更は一見、参加者にとって不利に見えるが、背後には深い考慮がある：これは 排出圧力を抑えつつ、長期的に忠実な参加者を報いるバランスの取れた方案だ。これに伴い、基金会は長期ロックされたトークンの報酬を増やし、エコシステムの最も堅実な構築者により良いリターンを提供する計画だ。
核心施策3：多次元的なデフレーション圧力の構築
改革には以下の重要施策も含まれる：
ガス料金の十倍増：取引手数料を10倍に引き上げる。基金会は、この引き上げ後もAptos上の取引コストは低廉なままで競争力を維持すると考えている。これらの手数料は永久に焼却されるため、追加的なデフレ効果を生む。
永久トークンロック：基金会は、2.1億枚のAPTを永久にステーキングにロックすることを提案しており、これは経済学的にはこれらのトークンが焼却されたのと同じ意味を持つ。これらのロックによる収益は、基金会の運営資金に充てられる。
資金配分方針の厳格化：資金の有効活用を確保するため、新たな方針ではすべての資金受領者に厳格なKPI（重要業績評価指標）を設定し、実績を伴うプロジェクトのみが資金を獲得できる。
潜在的な買い戻し計画：Aptosチームは、市場のトークン供給を調整するための専用基金やAPT買い戻し計画の構築を検討している。
市場の即時反応と価格動向
これらの改革発表後、APTは4.1％下落した。長期的には、過去1ヶ月で約46％の下落を記録している。現時点での取引価格は約$0.93で、24時間の下落率は-2.02％となっている。
エコシステム調整の深層的意義
この一連の改革は、Aptosエコシステムの成熟を反映している——補助金依存の初期段階から、より自己持続的なモデルへの移行だ。大手機関の資本流入により、トークン経済はより持続可能なものとなる必要があり、APTは継続的な供給増加ではなく、真の希少性を示す必要がある。
また、類似の改革の動きは暗号エコシステムの他の部分でも見られる。昨年末、Uniswapコミュニティは「UNIfication」提案を承認し、「手数料スイッチ」メカニズムを導入、流動性提供者から一部の取引手数料をプロトコル側に移す仕組みを作った。これは、エコシステムが一定段階に達したとき、経済モデルの再調整が業界の共通のニーズとなることを示している。