BTC市場動向：第10週

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概要

決定的なブレイクアウトはまだ起きていませんが、いくつかの指標は表面下で状況が徐々に改善していることを示唆しています。勢いは再構築を試みています。RSIは最近の安値から持ち直していますが、中立の50ラインを下回っており、完全な強気の支配には至っていません。

スポットCVDは大幅に改善し、積極的な売り圧力が減少していることを反映しています。一方、先物CVDは引き続き純負の状態であり、レバレッジ市場での警戒感が続いていることを示しています。オープンインタレストはやや減少しており、新たな投機的拡大よりもリスク軽減の動きが見られます。

オプション市場は複雑な状況を示しています。ボラティリティスプレッドは依然として深くマイナスであり、実現した動きに対して暗黙のボラティリティが楽観的であることを示唆していますが、25デルタスキューは上限を超えており、下落ヘッジ需要の高まりを示しています。資金調達率は急激に冷え込み、レバレッジ長ポジションへの意欲が低下していることを示しています。

オンチェーン活動は建設的な兆候を示しています。日次アクティブアドレスや送金量は増加し、取引手数料もネットワークの健全な利用に伴い上昇しています。ただし、実現時価総額の変化はマイナスのままで、NUPLも依然として損失優勢の状態にあり、より広範な資本流動と投資家の収益性が脆弱であることを示しています。

ポジショニング指標はバランスの取れた慎重な構造を強調しています。STH/LTH比率はやや高めに維持されており、ホットキャピタルの比率は大きく低下しています。また、利益を得ている供給割合は過去の範囲の下端付近にとどまっています。これらは、市場が分配圧力から安定化へと移行しつつあることを示唆していますが、持続的な強気拡大の明確な証拠はありません。

全体として、背景はまだ脆弱な環境の中での初期段階の回復ダイナミクスを反映しています。勢いと活動は改善していますが、デリバティブ、オプション、資本流動の指標において確信は薄いままです。

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