今日の世界市場の動きには、終末的な雰囲気が漂っている。米国株は下落し、中国株も下落。ドル指数は激しく上昇。米国債の短期(3Mと長期)10Yの金利が同時に上昇している。重要なのは、米イラン紛争の中で、安全資産とされる金銀までもが無差別に売られていることだ。この組み合わせには一つの説明しかない：市場はすべての資産（株式、債券、コモディティ）を売却し、現金に換えている。歴史は何を教えているのか。この資産の相関性が瞬時に1に収束し、すべてが一緒に下落する(のシナリオは、過去20年でわずか2回しか起きていない：2008年のリーマン危機では信用市場が凍結し、機関は必死にレバレッジを解消。2020年のパンデミック黒天鹅では流動性が枯渇し、各国中央銀行が緊急に紙幣を印刷した。このような時こそ、元本を守り、危機を乗り越えた後のチャンスを待つべきだ。