#USIranTensionsImpactMarkets

西アジアの地政学的情勢は、この6日目の紛争において依然として爆発的に不安定であり、2026年3月6日の状況は激しい軍事行動と高リスクな政治的レトリックによって特徴付けられています。2月28日に始まり、イランの最高指導者アヤトラ・アリ・ハメネイの死に至った米国・イスラエル共同作戦「エピック・フューリー」は、紛争のダイナミクスを根本的に変えました。木曜日、ドナルド・トランプ大統領は、テヘランが「取引の方法」を尋ねて米国に接触していることを確認しましたが、その中で、壊滅的な攻撃の最中に「少し遅れてきた」と述べ、アメリカは今や「彼らよりも戦いたい」と主張しました。彼はキャンペーンの効果を誇示し、イランの海軍は「消えた」とし、3日間で24隻の船が破壊されたと述べ、米国とイスラエルの部隊がイランのミサイルとドローンの能力を「毎時間」解体していると語りました。体制変革を直接求めて、トランプはイラン軍と外交官に武器を放棄し、亡命を求め、「新しくより良いイラン」を形成する手助けをするよう促し、協力する者には免責を提供し、協力しない者には「絶対的に保証された死」を脅迫しました。

エスカレートする紛争は世界のエネルギー市場に衝撃を与え続けており、金曜日の朝には価格が複雑な乖離を示しました。木曜日に8%以上急騰し、18か月高値の$81 aバレルを超えたウェストテキサス・インターミディエイト(WTI)原油は、アジア早朝の取引で2.5%以上下落し、約78.93ドルに落ちました。しかし、この調整は一様ではなく、世界の基準となるブレント原油は、ほぼ5%の上昇後、1バレル85.41ドル付近で堅調を維持しました。最も劇的な動きは、UAEの代表的な品種であるムルバン原油で、ほぼ16%急騰し、湾岸の供給断裂に対する激しい局所的な恐怖を示しました。このエネルギー不安の根本原因は、世界の石油の5分の1が通過するホルムズ海峡の封鎖の効果的な影響です。船舶の動きは著しく遅くなり、約300隻の油タンカーが立ち往生していると報告されており、バハマ旗のソナンゴル・ナンビベなどのタンカーへの攻撃もあり、輸送は非常に危険になっています。JPMorganのアナリストは、もしホルムズ海峡が封鎖されたままであれば、イラクとクウェートからの石油供給が数日以内に妨げられる可能性があり、市場から毎日330万バレルの供給が失われると警告しています。これにより、すでにイラクは生産を約150万バレル/日削減し、カタールはLNG輸出に対して不可抗力を宣言し、復旧には少なくとも1か月かかる見込みです。

これらの緊張から生じる金融市場の影響は深刻かつ広範囲に及び、投資家はリスクを再調整しています。木曜日、ウォール街は大きな打撃を受け、ダウ・ジョーンズ工業株平均は784ポイント(1.61%)下落し、47,954.74で取引を終え、一時は1,100ポイント以上下落しました。S&P 500は0.56%下落し、ナスダック総合指数は0.26%下落しました。この売りは、ボーイングやキャタピラーなどの景気敏感株が主導し、高エネルギーコストの持続による景気減速リスクを市場が織り込んだ結果です。このリスク回避は金曜日のアジア市場にも波及し、6年ぶりの最悪週となる見込みです。MSCIアジア太平洋指数はさらに0.5%下落し、紛争開始以来約7%の下落となり、日本とオーストラリアが下落をリードしています。ウォール街の「恐怖指数」(VIX)は、12%以上急騰し、23.75を記録し、緊張の高まりを反映しています。

原油価格の高騰は、インフレ懸念を再燃させ、金融政策の期待を根本的に変えつつあります。米国10年国債利回りは4.1460%に上昇し、1か月ぶりの高水準を記録し、2年債利回りは3.5990%に上昇しました。この利回りの上昇は、連邦準備制度の金利政策の見通しに直接的な挑戦をもたらしています。市場の今年の利下げ予想は大きく縮小し、紛争前の59ベーシスポイントからわずか38ベーシスポイントにまで減少しています。これは、1回の25ベーシスポイントの利下げは織り込まれているものの、2回目の可能性はかなり遠いことを示しています。10年物のインフレ期待を示すブレークイーブンインフレ率は、2.33%近くに上昇し、戦争による物価上昇と経済成長の鈍化の懸念を浮き彫りにしています。オックスフォード・エコノミクスのナンシー・ヴァンデン・ハウテンは、失業保険申請件数が安定していることから、FRBが6月まで「据え置き」を続ける可能性に変わりはないと指摘しています。

この新たなインフレ環境は、「安全資産パラドックス」を生み出し、戦争が激化する中でも金などの伝統的資産に打撃を与えています。スポットゴールドは木曜日に1.2%下落し、1オンスあたり5,080.88ドルで取引を終え、一時は5,194ドルを超えました。主な要因は、ドルの急騰と国債利回りの上昇で、非利息資産である金の保有コストが増加したことです。TDセキュリティーズの商品戦略責任者のバート・メレクは、市場が油に起因するインフレリスクに注目しており、債券利回りの上昇は一般的に金にとってマイナスだと説明しています。ドル指数は0.25%上昇し、99.05となり、2024年以来の最高週次パフォーマンスを記録し、投資家は世界の主要準備通貨であるドルに流動性を求めています。金はこれらの逆風に苦しむ一方、エネルギー危機は消費者に実質的な影響を与えており、米国のディーゼル先物は2023年1月以来の最高値に達し、世界的に燃料価格も急騰しています。

世界経済の状況にもう一つ複雑さを加えるのは、米国が未来の技術支配を強化しようとしている動きです。木曜日の報告によると、米国当局は先進的なAIチップの輸出に関する「グローバルライセンス」制度を確立するための新たな規制案を策定しました。この新しい枠組みは、NVIDIAやAMDのような企業に対し、ほぼすべてのAIアクセラレータの輸出に米国政府の承認を必要とさせ、米国をAIインフラの世界的ゲートキーパーに変えるものです。このニュースはチップ株に重圧をかけ、NVIDIAとAMDの株価はセッションの安値に落ち込み、すでに広範な市場の変動に揺れるテックセクターにさらなる不確実性をもたらしています。