今夜の非農業部門雇用者数のデータはやや冷ややかで、短期的にはリスク資産は偏空、米国債は偏多、利下げ期待も不確実になってきました。市場は非農後、今年の利下げ期待を約35ベーシスポイントから約45ベーシスポイントに引き上げましたが、それでも一週間前の約55ベーシスポイントより低い水準です；また、市場の主流は3月の会議では据え置き、金利は3.50%-3.75%のままと予想しています。雇用が弱まる一方で、原油価格や地政学的リスクがインフレリスクを高めているためです。 2月の米国非農業雇用者数は9.2万人減少し、市場の予想の5.9万人増を大きく下回りました；失業率は4.4%に上昇しました。しかし同時に、時給は前月比0.4%増、前年比3.8%増を維持し、過去2ヶ月の雇用データも合計で6.9万人下方修正されています。 これは労働市場が確かに弱まっていることを示しています。 弱い非農業部門は米国経済の減速を懸念させ、これは米国株にとってはややネガティブ材料です。データ発表後、S&P500先物は一時約0.84%下落し、ナスダック先物も約1.02%下落しました。 しかし、米国債にとってはややポジティブです。経済懸念が高まると資金はまず債券に向かうためです。 非農業だけを見ると、ドルは本来軟化すべきですが、実際にはデータ後にドルは上昇幅を縮小し、短期的には軟化しました；しかしこの数日、市場は中東の紛争や原油価格の高騰に主導されており、安全資産需要とインフレ懸念がドルを支え続けているため、ドルはスムーズに下落しませんでした。 簡単に言えば、経済成長にとっては悪材料であり、利下げ期待には小さな好材料ですが、インフレと戦争要因が妨害しているためです。 したがって、今の市場は一方向ではなく、ビットコインやイーサリアムは引き続き乱高下と揺れ動きが続きそうです。