四年の歳月はあっという間に過ぎ去り、かつての暗号通貨黄金時代は今や幻影となった。2021年の資金調達ブームで数十億ドルを調達したスター級プロジェクトの多くは、今や姿を消し、完全に倒産したものや、死んだように動きのないゾンビプロジェクトに成り果てている。当時、投資に殺到した機関投資家や個人投資家たちは、今や厳しい現実に直面している。彼らが投じた資金のほとんどは、二度と戻ってこない。
あの狂乱の時代を覚えているだろうか？2021年、ビットコインは6万ドルを突破し、イーサリアムは史上最高値を記録した。「Web3」タグが付いたプロジェクトは、簡単に数千万ドルの資金を調達できたようだ。リスク投資分析によると、その年、暗号技術のスタートアップは252億ドルの資金を調達し、2020年の31億ドルから713%も増加した。
ベンチャーキャピタル（VC）機関は次の百倍プロジェクトを逃すまいと殺到したが、結局彼らが得たのは収穫ではなく破滅だった。統計によると、資金調達額が最も多い400以上のプロジェクトのうち、わずかに生き残っているものもあるが、そのうち67件は倒産、ゼロになったり、活動が著しく低下したりしている。これらの合計資金調達額は50億ドルを超える。これらのプロジェクトの共通の結末は、姿を消すか、運営停止を宣言するか、ハッカーに盗まれるか、エコシステムの崩壊により立ち行かなくなることだ。
最も衝撃的な災害は、中央集権型金融（CeFi）の領域で起きた。資金調達額13億2千万ドル、バイナンスの最大ライバルとされたFTXは、2022年11月に崩壊した。創業者のSBFは詐欺罪で25年の刑を言い渡され、投資家の夢は粉々に砕け散った。
ほぼ同時に崩壊したのはCelsius Networkだ。この暗号貸付プラットフォームは7億5千万ドルの資金調達を行い、ユーザーに年利18%の預金利回りを約束していたが、今やそのトークンCELは紙くずとなった。2021年の価格は8ドルだったが、現在はわずか0.02ドルで、累計蒸発率は99.73%に達している。最新のデータによると、CELの取引価格は現在0.02ドルで、過去1年で78.97%下落している。
BlockFi、Voyager Digital、Babel Finance、Prime Trustといった名前は、かつて暗号金融の「正規化」や「機関化」を象徴していたが、2022年の流動性危機の中で次々と倒れ、多くの投資家はついに気づいた。いわゆる「正規化」は、実はもう一つのポンジスキームに過ぎなかったのだ。
もし、中央集権プラットフォームの崩壊がビジネスモデルの詐欺性に起因しているとすれば、NFTやメタバースのプロジェクトの集団死は、より全民的な幻想の崩壊のようだ。
2021年、人々は仮想土地やデジタルアート、Play-to-Earnゲームについて語り合った。Axie Infinityは「遊びながら稼ぐ」コンセプトで1億5950万ドルの資金を調達し、そのトークンAXSは一時164.9ドルの史上最高値を記録した。ゲーム内のペットNFTは数十万ドルで取引されたこともあった。フィリピンなどの発展途上国では、多くの人が仕事を辞めて「金稼ぎ」に専念し、Axieを運命を変えるチャンスと見なしていた。しかし、ゲーム経済モデルが崩壊すると、AXSは99.49%暴落し、現在の価格はわずか1.14ドルだ。過去1年で60.29%も下落している。投資した人々は、これは新規プレイヤーの絶えないポンジスキームに過ぎないことをやっと理解した。
メタバースの旗艦プロジェクトであるThe Sandboxは、資金調達9300万ドルを集め、2021年には仮想土地NFTが完売した。SANDトークンは一時8.4ドルに達したが、三年が経ち、その革命的なインターネットの未来と謳われたメタバースは、今や誰もいない空洞となった。公式Twitterは更新を続けているが、コメント欄は閑散としている。音楽やアートに特化したNFTプラットフォームの多くも、すでに空殻企業となり、市場から姿を消している。
2021年の教訓を今日に投影すると、多くの真実が見えてくる。それは、多くのプロジェクトは周期的なものであり、真に持続的な価値を生み出すのは5%未満だということだ。そして、その5%は、一般的に熊市の底で見極められる。
投資家は、調達額が多いからといって、プロジェクトの未来が明るいわけではないことを理解すべきだ。252億ドルの資金調達ブームから今の寂しい状況まで、歴史は最もストレートな教訓を教えてくれる。流行の99%は最終的に姿を消す運命にある。
2026年も半ばを過ぎ、新たなサイクルが芽生えつつある。新たな潮流が再び押し寄せるとき、今の泳ぎ着ているプロジェクトはどれだけ残るだろうか。歴史が答えを示すだろう。
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2021年融資熱潮後，これらのスター・プロジェクトはどのように姿を消したのか？
四年の歳月はあっという間に過ぎ去り、かつての暗号通貨黄金時代は今や幻影となった。2021年の資金調達ブームで数十億ドルを調達したスター級プロジェクトの多くは、今や姿を消し、完全に倒産したものや、死んだように動きのないゾンビプロジェクトに成り果てている。当時、投資に殺到した機関投資家や個人投資家たちは、今や厳しい現実に直面している。彼らが投じた資金のほとんどは、二度と戻ってこない。
252億ドルの資金調達ブーム：歓喜の裏に潜む終焉
あの狂乱の時代を覚えているだろうか？2021年、ビットコインは6万ドルを突破し、イーサリアムは史上最高値を記録した。「Web3」タグが付いたプロジェクトは、簡単に数千万ドルの資金を調達できたようだ。リスク投資分析によると、その年、暗号技術のスタートアップは252億ドルの資金を調達し、2020年の31億ドルから713%も増加した。
ベンチャーキャピタル（VC）機関は次の百倍プロジェクトを逃すまいと殺到したが、結局彼らが得たのは収穫ではなく破滅だった。統計によると、資金調達額が最も多い400以上のプロジェクトのうち、わずかに生き残っているものもあるが、そのうち67件は倒産、ゼロになったり、活動が著しく低下したりしている。これらの合計資金調達額は50億ドルを超える。これらのプロジェクトの共通の結末は、姿を消すか、運営停止を宣言するか、ハッカーに盗まれるか、エコシステムの崩壊により立ち行かなくなることだ。
中央集権プラットフォームのドミノ倒し：正規化から詐欺へ
最も衝撃的な災害は、中央集権型金融（CeFi）の領域で起きた。資金調達額13億2千万ドル、バイナンスの最大ライバルとされたFTXは、2022年11月に崩壊した。創業者のSBFは詐欺罪で25年の刑を言い渡され、投資家の夢は粉々に砕け散った。
ほぼ同時に崩壊したのはCelsius Networkだ。この暗号貸付プラットフォームは7億5千万ドルの資金調達を行い、ユーザーに年利18%の預金利回りを約束していたが、今やそのトークンCELは紙くずとなった。2021年の価格は8ドルだったが、現在はわずか0.02ドルで、累計蒸発率は99.73%に達している。最新のデータによると、CELの取引価格は現在0.02ドルで、過去1年で78.97%下落している。
BlockFi、Voyager Digital、Babel Finance、Prime Trustといった名前は、かつて暗号金融の「正規化」や「機関化」を象徴していたが、2022年の流動性危機の中で次々と倒れ、多くの投資家はついに気づいた。いわゆる「正規化」は、実はもう一つのポンジスキームに過ぎなかったのだ。
NFTとメタバースの集団幻滅：全民的な詐欺の崩壊
もし、中央集権プラットフォームの崩壊がビジネスモデルの詐欺性に起因しているとすれば、NFTやメタバースのプロジェクトの集団死は、より全民的な幻想の崩壊のようだ。
2021年、人々は仮想土地やデジタルアート、Play-to-Earnゲームについて語り合った。Axie Infinityは「遊びながら稼ぐ」コンセプトで1億5950万ドルの資金を調達し、そのトークンAXSは一時164.9ドルの史上最高値を記録した。ゲーム内のペットNFTは数十万ドルで取引されたこともあった。フィリピンなどの発展途上国では、多くの人が仕事を辞めて「金稼ぎ」に専念し、Axieを運命を変えるチャンスと見なしていた。しかし、ゲーム経済モデルが崩壊すると、AXSは99.49%暴落し、現在の価格はわずか1.14ドルだ。過去1年で60.29%も下落している。投資した人々は、これは新規プレイヤーの絶えないポンジスキームに過ぎないことをやっと理解した。
メタバースの旗艦プロジェクトであるThe Sandboxは、資金調達9300万ドルを集め、2021年には仮想土地NFTが完売した。SANDトークンは一時8.4ドルに達したが、三年が経ち、その革命的なインターネットの未来と謳われたメタバースは、今や誰もいない空洞となった。公式Twitterは更新を続けているが、コメント欄は閑散としている。音楽やアートに特化したNFTプラットフォームの多くも、すでに空殻企業となり、市場から姿を消している。
残酷な真実：価値のあるプロジェクトはわずか5%
2021年の教訓を今日に投影すると、多くの真実が見えてくる。それは、多くのプロジェクトは周期的なものであり、真に持続的な価値を生み出すのは5%未満だということだ。そして、その5%は、一般的に熊市の底で見極められる。
投資家は、調達額が多いからといって、プロジェクトの未来が明るいわけではないことを理解すべきだ。252億ドルの資金調達ブームから今の寂しい状況まで、歴史は最もストレートな教訓を教えてくれる。流行の99%は最終的に姿を消す運命にある。
2026年も半ばを過ぎ、新たなサイクルが芽生えつつある。新たな潮流が再び押し寄せるとき、今の泳ぎ着ているプロジェクトはどれだけ残るだろうか。歴史が答えを示すだろう。