JPモルガン LNG：中国はホルムズ海峡関連のLNG輸入に大きな露出

• 中国のLNG輸入の約29%がホルムズ海峡の通過に依存しており、湾岸地域の混乱に対して最も脆弱な主要買い手の1つとなっている
• 中東の長期化する紛争はLNG供給ショックを引き起こす可能性があり、特にカタールの輸出が停止された場合は顕著。ロシアのパイプラインガスは部分的な代替手段にしかならない
• 極端な価格上昇への主な抑制要因はアジアとヨーロッパ全体での需要喪失であり、これがネット市場の不足を削減するのに役立つ
• グローバルLNG海運はギリシャ系および日本系艦隊が支配しており、中国が支配しているのはわずかなシェアのみであり、北京が海運だけで問題を解決する能力を制限している
• 湾岸地域のいくつかのカーゴが免除を受取ったとしても、カタールは中期的な紛争の不確実性の下で輸出をすぐに正常化する可能性は低い
• 近期のTTF反応が比較的沈黙しているという点は、市場が依然として中国が重大なホルムズ海峡関連のLNG輸入露出を抱えていると見なしていることを示唆している