米国、イスラエル、イランの衝突は18日目に突入しました。今朝、イランのアリ・ラリジャニとその息子が攻撃で死亡したとの報道がありました。少なくともこの一連の衝突を見る限り、イスラエルのこの種の精密攻撃のスタイルは、確かに「人も口数も少ない」タイプであり、一度公に誰かを排除すると宣言すれば、最終的には本当に排除してしまう傾向があります。それに比べて、イランの高官層は似たような情報に直面した際、まず否定し、その後徐々に確認を進めることが多く、これは側面から両者の情報戦、情報機関の能力、組織の効率の差を反映しています。

ハードパワーの観点から見ると、戦闘機、情報体系、衛星偵察のいずれにおいても、イランは米国やイスラエルと正面から対等に対抗することは難しいです。しかし、米国もイランとの全面的な地上戦には簡単には踏み込まないでしょう。その理由は単純です。地上戦は長期的な消耗、兵士の死傷、国内の反戦感情の高まりを伴います。選挙の圧力の前では、そのような代償は米国政府にとって割に合わないのです。

イランが本当に抑止力を持つカードは、依然としてホルムズ海峡です。一方では、「海峡封鎖」を戦略的な脅威として用いることができます。もう一方では、信号も発しています。自国の民間施設や油田施設が継続的に攻撃される限り、戦火をさらに湾岸周辺国のエネルギー施設に拡大させる可能性も排除しません。その本質は、米国やイスラエルとの絶対的な軍事力の激突ではなく、戦争コストをできるだけ高め、地域のリスクをグローバルなエネルギー市場に伝播させることにあります。

米国やロシアなどの原油生産国にとって、油価の上昇は必ずしも完全に悪いことではありません。しかし、マクロ的に見ると、原油価格の上昇はインフレを押し上げ、最終的には世論や選挙結果に直接影響します。原油という資産は非常に特殊です。市場では金や銀などの資産の流動性を吸収しつつ、同時に「自己破壊性」も持ち合わせています。価格が上がるほど、世界経済への抑圧はより顕著になり、消費が冷え込み、経済が弱まると、需要の低下により油価は再び下落します。

トランプはこれをよく理解しているため、ホルムズ海峡の護衛に同盟国を巻き込み、海上交通路の支配を強化しようとしています。さらには、この海峡のコントロールを強化するための口実を作ろうとしている可能性も排除できません。しかし問題は、日本、韓国、NATO加盟国などの同盟国は簡単に参戦したくないということです。平時は米国の安全保障の恩恵を享受したいと望みながら、いざ高リスクの局面になると、相応の代償を負いたくないと考え、これがトランプを怒らせる原因となっています。

NATOの核心は、結局のところ米国です。言い換えれば、米国はほぼNATOの運営の支点となっています。冷戦終結後、国際情勢は長らく「一強多弱」と総括されてきました。その「一強」とは米国です。米国が覇権を維持するための最も重要な二つの柱は、第一にドル基軸通貨体系、第二に軍事同盟と海外基地のネットワークです。前者は経済的に世界に影響を及ぼし、後者は軍事的に長い腕の投射を可能にしています。

したがって、現在の原油先物価格は、必ずしも実際の現物価格や将来の情勢を完全に反映しているわけではありません。戦争は早期に終結する可能性もあれば、長期の消耗戦に発展することもあります。しかし、比較的明確な点は、油価が高騰し続け、極端な方向に向かう限り、世界経済はあまり良くなる見込みは薄いということです。本当にAIバブルが崩壊し、最終的にこの局面のカウンターパーティを引き受けるのは、結局この地政学的紛争と資産バブルの共振の最終的な負担者となるでしょう。

トランプの典型的な問題は、彼は同盟国に米国の安全保障体系への依存を続けさせたい一方で、従来の覇権に伴うコストを負いたくないと考え、さらに重要な局面では絶対服従と実質的な投入を求める点にあります。要するに、「欲しいものは全部欲しい」というわけです。

市場の側面では、ますます多くの人がトランプを安定した政策決定者とは見なさず、むしろ市場に繰り返し波乱をもたらし、「線を引く」政治的変数として捉えています。ある意味では、彼自身もすでにトレードの論理の一部となっています。

国際関係は時に、人と人の付き合いに似ています。友人関係が長続きするかどうかは、一方的な要求だけではなく、基本的な相互理解と相互報酬にかかっています。国家間も同じです。あなたが私に親切にすれば、私もあなたに親切にします。この関係が持続するのです。もし一方が常に自分が弱い、自分が正しいと感じ、援助や支援だけで便宜を図り、重要な局面では沈黙を守るなら、その関係は不安定になります。

人を助けることはできるが、援助も対象を見極める必要があります。本当に助ける価値のある国は、感謝の気持ちを持ち、報いることを理解し、重要な時に立ち上がって態度を示せる国です。投票のときだけでも立場を示すことができれば十分です。もしある国が平時にあなたの支援を当然と思い、国際問題に直面すると黙り込み、重要な利益問題では左右に振れるなら、その国が望むのは協力ではなく、一方的な要求だけです。

トランプの選挙戦の核は常に「アメリカ・ファースト」です。一方で同盟国に関税を上乗せし、暗黙の保護料を徴収します。もう一方では、重要な局面でミサイル防衛システムを引き抜き、戦略資源を優先的に中東に投入します。そして、もう一方では、保護されている国に対し、必要なときにすぐに出兵し、資金を出し、態度を示すことを要求しています。このロジック自体が強い矛盾を孕んでおり、同盟国体系の信頼を絶えず蝕む結果となっています。

したがって、ホルムズ海峡の最終的な決着は非常に注目に値します。これは中東の情勢がさらに制御不能になるかどうかだけでなく、世界的な油価、インフレ予想、資本市場、そしてこのAIナラティブの最終的な現実への再評価に関わる問題です。

予測できるのは、長期化すれば、今後の世界資産のボラティリティは大きく上昇し、少しの不注意で大きく後退するリスクが高まるということです。

トレードの観点からは、理性的に対応し、論理、洞察、忍耐をもって生き残ることだけが唯一の道です。生き残った者が最終的に勝者となるのです。