パウエルがついに本当のことを言った：2026年、利下げはない

昨晩一番皮肉だったことを知っていますか？

パウエルが壇上に立って、一言話しました。

会場は3秒間静まりました。

それから米国株が急落し、ビットコインは71000から70500に直落ち、ナスダックは1.5％下落、金は4850を割り、1ヶ月ぶりの安値を記録しました。

彼は何と言ったのか？

「我々はインフレが進展すると予測していますが、我々の望むほどではありません。」

人間らしく訳すと：

2026年、利下げはない。

ドットチャートが炸裂、7:7、完璧に半々

まずデータを見せます。これは2026年の金利に対する米連邦準備制度の19人の委員の投票分布です：

- 7人が言った：今年は利下げすべきではない
- 7人が言った：1回の利下げで十分だ
- 5人が言った：2回以上の利下げができる

7:7。

完璧に半々。

これはどういう概念か？

FOMCの歴史上、この種の「方向の争い」の分裂は極めて稀です。以前の意見の相違は「25か50か」で、方向は一致していました。今は「利下げすべきか否か」——2つのグループが反対の方向に引っ張っています。

パウエルは記者会見でも確認しました：

「4～5人が予想の2回利下げから1回に変わった。」

これは共識がまとまったのではなく、対立する2つの陣営がそれぞれ固まっている状態です。

どんなインフレデータの予想外も、その一方の陣営が一斉に方向を変える可能性があります。

中央値の3.4％は変わりませんが、その下には、反対方向に引っ張る2つのグループが立っています。

この分裂がより危険なのは何か？

それはこの対称的な分裂です。

インフレ予測、米連邦準備制度は常に上昇に追いついている

金利論争の根源はインフレ論争です。

いくつかの数字を見てください：

2024年12月、米連邦準備制度は初めて2026年のPCEインフレ予測を示しました：2.1％
2025年3月：2.2％
2025年6月：2.4％
2025年9月：2.6％
2025年12月：2.4％（一時的に下落）
2026年3月：2.7％

6四半期で、合計0.6ポイント上方修正。

これは初めてではありません。

2025年のPCEインフレも全く同じ道をたどりました。2024年12月の予測は2.5％、その後、四半期ごとに上方修正されていき、最終的に2.9％に達しました。

米連邦準備制度は1年かけて追いかけ、最後の予測だけやっと追いついたのです。

今、彼らは2026年の予測を2.7％としています。

彼ら自身の歴史記録によると、2.7％はおそらく出発点であり、終点ではありません。

これは陰謀ではありません。

ただの規則です。

米連邦準備制度のインフレに対するリアルタイム予測は、過去2年間で一つの方向だけを示しています：

上昇に追いつくこと。

パウエルは言った：私は去らない

しかし今晩最もセンセーショナルなことは金利ではありません。

別のことです。

パウエルは記者会見で宣言しました：彼は任期満了前に辞めないと。

彼の任期は5月15日に終了します。

しかし彼は言いました：「調査が完全に終わる前に辞めるつもりはない。」

どんな調査？

米検察官ジャニーン・ピロは、米連邦準備制度本部の改築プロジェクトを調査しています。

そしてトランプが指名した後任者ケビン・ウォーシュは、上院のティリス議員により銀行委員会で棚上げにされています。

表面上は金利決定の会議ですが、

底流では、米連邦準備制度議長の去就が、改築調査と議員の拒否権によって人質にされています。

よく考えてください。

よく味わってください。

それが私たちに何を意味するのか？

市場に戻ります。

ビットコインは71000を割り、過去24時間でほぼ5％下落。

イーサリアムは6.5％下落。

マイクロストラテジー（MSTR）は5％下落。

Bitmine（BMNR）は6％下落。

ギャラクシー（GLXY）はほぼ7％下落。

Gemini（GEMI）は15％下落し、上場以来の最低値に近づいています。

すべて赤です。

なぜか？

2024年9月に利下げが始まったとき、市場は明確な線を引きました：2025年末までに金利を3.4％に下げ、さらに4回の利下げを行うと。

6四半期が経過しました。

昨晩のドットチャートは、この線がすでに完全に崩れていることを示しています。

2024年9月、米連邦準備制度は2026年末の金利を2.9％に下げると予想していました。

しかし昨晩：3.4％。

最初の予測より50ベーシスポイント高い。

50ベーシスポイントとは何か？

あなたのローンの月々の支払い。

あなたのポジションのレバレッジ。

あなたの保有コスト。

パウエルがもう一つ言ったこと：

記者会見で誰かが質問しました：今の状況は1970年代のスタグフレーションのようですか？

パウエルは笑いました。

彼は言いました：「今の状況はそうではありません。失業率は依然として長期的な正常水準に近く、インフレは目標をわずかに上回っているだけです。『スタグフレーション』という言葉は、もっと深刻な状況に使います。」

そして付け加えました：

「今我々が直面しているのは、目標の間に一定の緊張関係が存在している状態です。私たちはこの課題に対処するための管理方法を模索しています。」

人間らしく訳すと：

我々は問題があることを知っています。

しかし、どう解決すればいいのか分かりません。

最後に、心に刺さる言葉を。

何か規則性に気づきましたか？

米連邦準備制度が会議を開くたびに、市場は「良いニュース」を待っています。

パウエルが話すたびに、市場は「ハト派のシグナル」を待っています。

しかし、過去2年間、待ち続けた結果はいつも失望です。

2023年：利下げを待っていたら、利上げが来ました。

2024年：利下げを待っていたら、「長期金利高止まり」が来ました。

2025年：利下げを待っていたら、ドットチャートの上昇が来ました。

2026年3月：利下げを待っていたら、7:7の分裂が来ました。

市場は常に米連邦準備制度の舵切りを待ち続けています。

米連邦準備制度はいつも言います：もう少し待て、と。

何を待つ？

インフレが下がるのを待つ。

データが確定するのを待つ。

「我々が望む進展」を待つ。

しかし、インフレは下がらない。

データは確証を与えない。

「我々が望む進展」は来ない。

だから市場はずっと下落し続けている。

だからビットコインはずっと揺れている。

だから皆が問う：いつ終わるのか？

誰も知らない。

パウエル自身も言った：

「油価の衝撃は、より高いインフレ予想に反映されている。」

「しかし、この影響がどのくらい続くのか、誰も知らない。」

誰も知らない。

この四つの言葉こそが、今夜最も重要なメッセージです。

ドットチャートでも、インフレ予測でも、何回利下げするかでもありません。

米連邦準備制度議長が自ら言った：私は知らない、と。

彼さえ知らないのに、

19人の委員が7:7に分かれているのに、

インフレ予測が永遠に追いつき続けているのに、

あなたは何でわかるのか？

何に賭けるのか？

何に全額賭けるのか？

では、今どうすればいいのか？

わかりません。

でも一つだけ知っていることがあります：

米連邦準備制度自体が、方向性を見失ったとき、

唯一正しい戦略は、どちらにもつかないことです。

利下げに賭けるな。

利下げしないと賭けるな。

インフレが下がると賭けるな。

インフレが上がると賭けるな。

ただ待つ。

その19人の中の誰かが、同じ方向に向かい始めるまで。

パウエルが「わかった」と言う日まで。

それまでは。

現金こそ最強です。

生き残ることが、儲けることよりも重要です。

忍耐が、勇気よりも価値があります。

満期まで持ち続けている人に伝えてください。

彼に言ってください：もう少し待つ時です。#美联储利率决议