智通财经APPによると、ユニリーバ(UL.US)は、食品事業を香辛料・調味料メーカーのマキシマム・ケイ(味好美、MKC.US)に売却する交渉を進めているとのことです。これは、ほぼ1世紀前に設立され、ヘルマンのマヨネーズを所有するユニリーバにとって最大規模の再編となります。同英荷の消費財合弁会社は金曜日に、味好美から買収提案を受け取ったと発表しましたが、取引成立の可否は不明です。推定では、食品事業の潜在的株式価値は290億ユーロ（330億ドル）に上ると見られています。いかなる売却も、味好美にとって史上最大の取引となるでしょう。同社の時価総額は145億ドルで、ユニリーバの1,010億ポンド（1,350億ドル）の時価総額のごく一部に過ぎません。資金調達の詳細は未発表ですが、事情に詳しい関係者によると、取引は「リバース・モリス・トラスト」(Reverse Morris Trust)と呼ばれる免税を目的とした合併・買収の構造を採用する可能性が高いとのことです。関係者は、両社が今月末までに合意に達するよう努力していると述べています。ユニリーバの食品事業の売却は、同社がKraft Heinz(KHC.US)、ネスレ、ペプシコ(PEP.US)などの大手食品競合他社との競争を終わらせることを意味します。また、同社はユネスコ、バイヤーズドーフ、エスティローダー(EL.US)などと肩を並べる大手の家庭用品・パーソナルケア企業へと変貌を遂げることになります。ユニリーバのCEO、フェルナンド・フェルナンデスは就任から1年後に、食品はもはや彼の主要な関心事ではないと明言し、美容、パーソナルケア、ヘルスケアこそが今後の成長の鍵だと考えています。高インフレと地政学的リスクの不確実性により、特に米国の消費者の支出は減少しており、大手食品企業は長期にわたる変革の真っただ中にあります。英国などの市場では、質の高い自社ブランド商品を武器に、スーパーマーケットの市場シェアが拡大しています。一方、ダイエット薬を服用する人々や、高たんぱく・高繊維・低加工食品を摂取する人々の増加により、消費者は購買量を減らし、より健康的で新鮮な食品を選ぶ傾向が強まっています。美容やパーソナルケアの成長と比べると、これらの変化はユニリーバのような多国籍企業にとって食品部門の魅力を低下させており、消費者は美容・パーソナルケア分野により多くの支出を振り向けるようになっています。多段階のスキンケアから香水シリーズまで、多岐にわたる商品がその例です。フェルナンド・フェルナンデスは、今後中期的には、ユニリーバの売上の2/3をダヴの石鹸、Liquid IVの水分補給ドリンク、デメルジャのスキンケアブランドなどから得たいと述べており、これらのブランドは現在、総売上の約半分を占めています。バーナースタインのアナリスト、キャラム・エリオットとそのチームは、1990年代から2000年代初頭にかけて、消費財グループが規模の拡大を最優先とした時代には、多角化は「かなり合理的だった」と指摘しています。しかし、そのモデルは変わりつつあります。「カテゴリーを超えた規模のメリットは、もはや複雑さによるデメリットを相殺できなくなっている」とエリオットは金曜日に寄稿しています。過去10年、ユニリーバはよりシンプルなビジネスモデルへの転換を進め、食品への依存度を減らしてきました。茶葉事業や、「アイ・キャント・ビリーブ・イッツ・ノット・バター！」(I Can’t Believe It’s Not Butter!)を含むグローバルなスプレッド類、最近ではスナックブランドのグレイズ(Graze)や植物肉メーカーのベジタリアン・ブッチャー(The Vegetarian Butcher)を売却しています。昨年、ユニリーバはアイスクリーム事業をマンダロン・アイスクリーム会社に分割し、約20%の株式を保有し続け、さらに10億ユーロと15億ユーロを小規模食品ブランドの売却に備えて準備しています。しかし、ユニリーバが残る「非常に魅力的な」食品部門を安値で売却する可能性は低いと見られます。同部門は、米国やブラジル市場で支配的なヘルマンのマヨネーズや、Doveに次ぐユニリーバの第2位の売上ブランドであるKnorrの濃縮スープの素など、多くの強力なブランドを抱えています。**試練の時**どんな取引も味好美にとっては大きな試練となるでしょう。規模の大きいユニリーバと比べると、味好美は見劣りします。同社は1889年に米国で創業し、最初はサイダーを販売、その後、香辛料や調味料の大手メーカーへと成長しました。赤白のパッケージで知られる香辛料やハーブの缶詰で有名で、現在は世界の調味料棚のリーディングカンパニーを目指しています。近年、味好美は英国やポーランドなどの市場で現地の有力企業を買収し、香辛料からチリソースやマヨネーズなどの主要販売商品へと事業を拡大しています。これらの商品は特に若年層に人気です。2017年、味好美はリケッツ・ベンキサーグループ(Reckitt Benckiser Group Plc)の食品部門RB Foodsを42億ドルで買収し、調味料分野への進出を最大規模で果たしました。これにより、French’sのマスタードやFrank’s RedHotの辛味ソースなどの主要ブランドを獲得しました。約10年前には、英国のプレミア・フーズ(Premier Foods)（Bistoの肉汁ブランドを所有）を買収しようと試みましたが、最終的には実現しませんでした。クイルター・シェビオットのアナリスト、クリス・ベケットは、発表後のコメントで、「ユニリーバの食品事業と味好美の合併は決して容易ではない」と述べ、「規模の差に加え、味好美の負債比率は現在2.7倍であり、どんな取引も非常に複雑になる可能性がある」と指摘しています。今週初め、アナリストたちは、食品事業の売却はユニリーバの株主利益を高め、成長の早い分野に集中できるようになる一方で、短期的には経営層の注意散漫を招く可能性もあると警告しています。バークレイズ銀行のウォレン・アックマンは、「ユニリーバはいつかは傷を剥がさなければならない。適切なタイミングは永遠に訪れないと言う人もいるが、他のすべての出来事を考慮すれば、今がその時ではないと我々は考える」と述べています。
ユニリーバ(UL.US)は330億ドルでマコーミック(MKC.US)に食品事業を売却する予定 美容ケアおよびヘルスケアに専念するよう転換
智通财经APPによると、ユニリーバ(UL.US)は、食品事業を香辛料・調味料メーカーのマキシマム・ケイ(味好美、MKC.US)に売却する交渉を進めているとのことです。これは、ほぼ1世紀前に設立され、ヘルマンのマヨネーズを所有するユニリーバにとって最大規模の再編となります。同英荷の消費財合弁会社は金曜日に、味好美から買収提案を受け取ったと発表しましたが、取引成立の可否は不明です。推定では、食品事業の潜在的株式価値は290億ユーロ（330億ドル）に上ると見られています。
いかなる売却も、味好美にとって史上最大の取引となるでしょう。同社の時価総額は145億ドルで、ユニリーバの1,010億ポンド（1,350億ドル）の時価総額のごく一部に過ぎません。資金調達の詳細は未発表ですが、事情に詳しい関係者によると、取引は「リバース・モリス・トラスト」(Reverse Morris Trust)と呼ばれる免税を目的とした合併・買収の構造を採用する可能性が高いとのことです。関係者は、両社が今月末までに合意に達するよう努力していると述べています。
ユニリーバの食品事業の売却は、同社がKraft Heinz(KHC.US)、ネスレ、ペプシコ(PEP.US)などの大手食品競合他社との競争を終わらせることを意味します。また、同社はユネスコ、バイヤーズドーフ、エスティローダー(EL.US)などと肩を並べる大手の家庭用品・パーソナルケア企業へと変貌を遂げることになります。
ユニリーバのCEO、フェルナンド・フェルナンデスは就任から1年後に、食品はもはや彼の主要な関心事ではないと明言し、美容、パーソナルケア、ヘルスケアこそが今後の成長の鍵だと考えています。
高インフレと地政学的リスクの不確実性により、特に米国の消費者の支出は減少しており、大手食品企業は長期にわたる変革の真っただ中にあります。英国などの市場では、質の高い自社ブランド商品を武器に、スーパーマーケットの市場シェアが拡大しています。一方、ダイエット薬を服用する人々や、高たんぱく・高繊維・低加工食品を摂取する人々の増加により、消費者は購買量を減らし、より健康的で新鮮な食品を選ぶ傾向が強まっています。
美容やパーソナルケアの成長と比べると、これらの変化はユニリーバのような多国籍企業にとって食品部門の魅力を低下させており、消費者は美容・パーソナルケア分野により多くの支出を振り向けるようになっています。多段階のスキンケアから香水シリーズまで、多岐にわたる商品がその例です。
フェルナンド・フェルナンデスは、今後中期的には、ユニリーバの売上の2/3をダヴの石鹸、Liquid IVの水分補給ドリンク、デメルジャのスキンケアブランドなどから得たいと述べており、これらのブランドは現在、総売上の約半分を占めています。
バーナースタインのアナリスト、キャラム・エリオットとそのチームは、1990年代から2000年代初頭にかけて、消費財グループが規模の拡大を最優先とした時代には、多角化は「かなり合理的だった」と指摘しています。しかし、そのモデルは変わりつつあります。「カテゴリーを超えた規模のメリットは、もはや複雑さによるデメリットを相殺できなくなっている」とエリオットは金曜日に寄稿しています。
過去10年、ユニリーバはよりシンプルなビジネスモデルへの転換を進め、食品への依存度を減らしてきました。茶葉事業や、「アイ・キャント・ビリーブ・イッツ・ノット・バター！」(I Can’t Believe It’s Not Butter!)を含むグローバルなスプレッド類、最近ではスナックブランドのグレイズ(Graze)や植物肉メーカーのベジタリアン・ブッチャー(The Vegetarian Butcher)を売却しています。
昨年、ユニリーバはアイスクリーム事業をマンダロン・アイスクリーム会社に分割し、約20%の株式を保有し続け、さらに10億ユーロと15億ユーロを小規模食品ブランドの売却に備えて準備しています。
しかし、ユニリーバが残る「非常に魅力的な」食品部門を安値で売却する可能性は低いと見られます。同部門は、米国やブラジル市場で支配的なヘルマンのマヨネーズや、Doveに次ぐユニリーバの第2位の売上ブランドであるKnorrの濃縮スープの素など、多くの強力なブランドを抱えています。
試練の時
どんな取引も味好美にとっては大きな試練となるでしょう。規模の大きいユニリーバと比べると、味好美は見劣りします。同社は1889年に米国で創業し、最初はサイダーを販売、その後、香辛料や調味料の大手メーカーへと成長しました。赤白のパッケージで知られる香辛料やハーブの缶詰で有名で、現在は世界の調味料棚のリーディングカンパニーを目指しています。
近年、味好美は英国やポーランドなどの市場で現地の有力企業を買収し、香辛料からチリソースやマヨネーズなどの主要販売商品へと事業を拡大しています。これらの商品は特に若年層に人気です。
2017年、味好美はリケッツ・ベンキサーグループ(Reckitt Benckiser Group Plc)の食品部門RB Foodsを42億ドルで買収し、調味料分野への進出を最大規模で果たしました。これにより、French’sのマスタードやFrank’s RedHotの辛味ソースなどの主要ブランドを獲得しました。約10年前には、英国のプレミア・フーズ(Premier Foods)（Bistoの肉汁ブランドを所有）を買収しようと試みましたが、最終的には実現しませんでした。
クイルター・シェビオットのアナリスト、クリス・ベケットは、発表後のコメントで、「ユニリーバの食品事業と味好美の合併は決して容易ではない」と述べ、「規模の差に加え、味好美の負債比率は現在2.7倍であり、どんな取引も非常に複雑になる可能性がある」と指摘しています。
今週初め、アナリストたちは、食品事業の売却はユニリーバの株主利益を高め、成長の早い分野に集中できるようになる一方で、短期的には経営層の注意散漫を招く可能性もあると警告しています。
バークレイズ銀行のウォレン・アックマンは、「ユニリーバはいつかは傷を剥がさなければならない。適切なタイミングは永遠に訪れないと言う人もいるが、他のすべての出来事を考慮すれば、今がその時ではないと我々は考える」と述べています。