連邦準備制度理事会(FRB)の理事は、今年の利下げはまだ可能だと述べている

2026-03-20 16:04:59

連邦準備制度理事会のクリストファー・ウォラー理事は、金曜日に今週の金利据え置きの決定を支持したものの、労働市場の弱さが続く場合には年内に利下げの可能性も残していると述べました。

CNBCの「スクワーク・ボックス」に出演したウォラーは、状況次第で金利引き下げを推進する意向を示しました。「様子を見てみたいだけです」と彼は言い、「状況が合理的に良くなり、労働市場が引き続き弱いままであれば、今年後半に政策金利の引き下げを再び提唱し始めるでしょう」と述べました。

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この発言は、ウォラーの姿勢の変化を示しています。彼は1月の連邦公開市場委員会（FOMC）の金利据え置き決定に反対していました。水曜日の会合では、他の政策立案者と同じく、基準金利を3.5%から3.75%に維持することに賛成し、連続して一時停止を選びました。

ウォラーは慎重さの理由を二つ挙げました。一つは、労働市場が弱まっているものの、まだ行動を起こすほど深刻ではないこと、もう一つはイラン戦争がインフレに与える影響についての不確実性です。

非農業部門の雇用者数は2月に92,000人減少しました。彼は、労働参加率の停滞により失業率は安定していると指摘しましたが、同様の月次失業者数の減少が続けば見方を変えると警告しました。「次の雇用統計で90,000人の雇用減少があれば、それは五つのうち四つがマイナスの報告になるようなものです」と彼は述べ、「私にとってはゼロではありません」と付け加えました。

インフレについては、ウォラーは関税による価格圧力を一時的な出来事と見なし、基礎的なインフレは依然としてFRBの2%目標に向かって進んでいると考えています。しかし、その効果が収まらず、年末に向けて物価上昇が加速すれば、FRBはインフレ抑制と景気後退回避の間で難しい選択を迫られると述べました。

この一時停止は、インフレが5年連続で2%の目標を上回り続けている経済の中で行われました。現在、その背景にはイラン戦争に関連したエネルギーコストの上昇も加わっています。FRBのジェローム・パウエル議長は水曜日の記者会見で、「中東の情勢が米国経済に与える影響は不確実だ」と述べました。

トレーダーは、今のところFRBが最も早く行動を起こす可能性のある時期を12月と見ており、先物市場はその会合での利下げの確率を約60%と見積もっています。戦争が勃発する前は、市場は今年中に2回か3回の利下げを織り込んでいました。

また、トランプ大統領によって指名された連邦準備制度理事会のミシェル・ボウマン理事も、金曜日のフォックス・ビジネスの別のインタビューで、今年は3回の利下げを予想していると述べました。これは、水曜日に発表されたFRBの最新の「ドット・プロット」に参加した19人の政策立案者のうち、わずか2人だけが共有する見解です。