この記事では* LULUお気に入りの株をフォロー無料アカウント作成中国・湖北省武漢のLululemon直営店の外で、歩行者がロゴの横を通り過ぎる様子（2026年2月27日撮影）。Cheng Xin | Getty ImagesLululemonは火曜日、関税の引き上げや経費増、創業者との激しい代理戦争が業績に重くのしかかる中、2026年の見通しが弱いことを示しました。アスレジャー企業のガイダンスは、今期と通期ともに売上高と利益の両面で予想を下回っています。Lululemonは第1四半期の売上高を24億ドルから24億3,000万ドルと見込み、LSEGの予想の24億7,000万ドルを下回っています。また、1株当たり利益は1.63ドルから1.68ドルの範囲と予想し、予想の2.07ドルも下回っています。通期では、売上高を113億5,000万ドルから115億ドルと見込み、予想の115億2,000万ドルを下回っています。1株当たり利益の見通しは12.10ドルから12.30ドルで、予想の12.58ドルを大きく下回っています。「私たちのアクションプランは本格的に進行中であり、多方面での軌道修正の重要性に集中しています」と、臨時共同CEOのメーガン・フランクはCNBCのインタビューで述べました。「新しいクリエイティブディレクターがおり、彼の最初のラインは第1四半期にヒットしています。第1四半期の製品からいくつかの好調な兆しを見ており、その勢いに期待しています。最近の製品展開に対しても良い反応を得ており、市場投入までのスピードも短縮しています。」Lululemonのホリデー四半期は、ウォール街の期待を下回ることなく、売上高と利益の両面で予想を上回りましたが、最近数ヶ月で期待は下方修正されていました。以下は、LSEGのアナリスト調査に基づく、バンクーバー拠点の小売業者の第4四半期の実績とウォール街の予想比較です。* **1株当たり利益：** 5.01ドル vs. 4.78ドル予想* **売上高：** 36億4,000万ドル vs. 35億8,000万ドル予想2月1日に終了した3か月間の純利益は5億8690万ドル（1株当たり5.01ドル）で、前年同期の7億4840万ドル（1株当たり6.14ドル）と比較されます。売上高はわずかに増加し、36億4,000万ドルとなり、前年の36億1,000万ドルから約1％の増加です。Lululemonは今年初めのオーランドでのICR会議で第4四半期のガイダンスを引き上げており、1年以上の低迷の後、2026年の見通しに注目が集まっています。常にプレミアムブランドと見なされ、ほとんどプロモーションを行わない同社は、販売促進と在庫処分のために割引に頼ってきましたが、今年はその戦略を縮小しようとしています。フランクは、この動きは短期的には売上に影響を与えるものの、長期的にはフルプライスのビジネスに戻ると述べています。一方、利益面ではさまざまな圧力がかかっています。関税の引き上げやミニマス免除の終了が、引き続き大きなコストとなっています。今年、Lululemonは関税により3億8000万ドルのコストを見込んでおり、昨年の2億7500万ドルから増加しています。緩和策を考慮すると、純影響額は2026年に2億2000万ドルと見込まれ、2025年の2億1300万ドルから増加しています。Lululemonはサプライヤーと交渉し、関税リスクを軽減するための措置を取っていますが、価格を引き上げてコストを相殺することはしていません。特に最近の販売促進に頼ってきたためです。ブランドは、昨年のドナルド・トランプ大統領の関税引き上げ前から高価格帯に位置しており、関税を相殺する手段が限られています。競争が激化し、アスレジャー市場の減速もあり、対策の手段は少なくなっています。昨年、特定のアイテムの価格を引き上げましたが、フランクによると、現時点ではその増加を継続する計画はないとのことです。関税以外にも、マーケティング、人件費、インセンティブ、創業者のチップ・ウィルソンとの代理戦争に伴うコスト増も見られます。ウィルソンはLululemonの最大の独立株主であり、取締役会の改革を求めて圧力をかけており、同社のクリエイティブなビジョンを見失っていると批判しています。決算発表直前に、Lululemonは元リーバイ・ストラウスのCEOチップ・バーグを取締役に加えると発表しました。バーグはウィルソンが推薦した候補者には含まれていませんでしたが、上場企業での豊富な経験を持ち、リーバイのCEOを約13年間務めました。在任中、リーバイはより収益性の高い直販戦略を追求し、売上は約30％増加しました。この発表の一環として、Lululemonは、プライベート・エクイティ会社アドベントのマネージング・パートナー兼会長のデイビッド・ムッサーファーが、次回の2026年株主総会で再選を辞退すると発表しました。これは、ウィルソンが公に批判していたムッサーファーにとって勝利となります。先月の株主への手紙で、ウィルソンは、ムッサーファーが選挙に向けての候補者の面接を監督していた時期に、利益相反の可能性があると指摘しました。この件に詳しい関係者によると、ウィルソンはムッサーファーに対し、独立したリーダーシップを欠いているとして、辞任を求めていたとのことです。ムッサーファーはコメント要請に即答しませんでした。決算発表前に、ウィルソンは声明を出し、株主はLululemonの結果発表時に成功や改善の主張を「批判的に評価」すると述べました。「Lululemonの根本的な問題は、長年にわたり同社が苦しんできたものであり、ブランドの創造エンジンと、ブランド力と製品の優秀さが文化的な強さ、利益率の持続性、長期的な株主価値をどのように支えているかについての取締役会の理解との間に乖離があることです」と彼は述べました。Lululemonはコメントを控えました。一部の事業は依然として成長していますが、その拡大は中国やその他の国際地域に限定されており、全体の収益の一部に過ぎません。最大の地域であるアメリカ大陸の既存店売上高は約2年間伸びておらず、2026年も減少が見込まれています。同社は2026年にアメリカ大陸の売上が1％から3％の範囲で減少すると予測しています。一方、中国の売上は約20％の成長、その他の地域は中間の10％台の成長を見込んでいます。GoogleでCNBCを優先情報源に設定し、ビジネスニュースの最も信頼される情報を見逃さないようにしましょう。
Lululemonが弱気ガイダンスを発表、プロキシ戦争と関税が利益を圧迫
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中国・湖北省武漢のLululemon直営店の外で、歩行者がロゴの横を通り過ぎる様子（2026年2月27日撮影）。
Cheng Xin | Getty Images
Lululemonは火曜日、関税の引き上げや経費増、創業者との激しい代理戦争が業績に重くのしかかる中、2026年の見通しが弱いことを示しました。
アスレジャー企業のガイダンスは、今期と通期ともに売上高と利益の両面で予想を下回っています。
Lululemonは第1四半期の売上高を24億ドルから24億3,000万ドルと見込み、LSEGの予想の24億7,000万ドルを下回っています。また、1株当たり利益は1.63ドルから1.68ドルの範囲と予想し、予想の2.07ドルも下回っています。
通期では、売上高を113億5,000万ドルから115億ドルと見込み、予想の115億2,000万ドルを下回っています。1株当たり利益の見通しは12.10ドルから12.30ドルで、予想の12.58ドルを大きく下回っています。
「私たちのアクションプランは本格的に進行中であり、多方面での軌道修正の重要性に集中しています」と、臨時共同CEOのメーガン・フランクはCNBCのインタビューで述べました。「新しいクリエイティブディレクターがおり、彼の最初のラインは第1四半期にヒットしています。第1四半期の製品からいくつかの好調な兆しを見ており、その勢いに期待しています。最近の製品展開に対しても良い反応を得ており、市場投入までのスピードも短縮しています。」
Lululemonのホリデー四半期は、ウォール街の期待を下回ることなく、売上高と利益の両面で予想を上回りましたが、最近数ヶ月で期待は下方修正されていました。
以下は、LSEGのアナリスト調査に基づく、バンクーバー拠点の小売業者の第4四半期の実績とウォール街の予想比較です。
2月1日に終了した3か月間の純利益は5億8690万ドル（1株当たり5.01ドル）で、前年同期の7億4840万ドル（1株当たり6.14ドル）と比較されます。
売上高はわずかに増加し、36億4,000万ドルとなり、前年の36億1,000万ドルから約1％の増加です。
Lululemonは今年初めのオーランドでのICR会議で第4四半期のガイダンスを引き上げており、1年以上の低迷の後、2026年の見通しに注目が集まっています。
常にプレミアムブランドと見なされ、ほとんどプロモーションを行わない同社は、販売促進と在庫処分のために割引に頼ってきましたが、今年はその戦略を縮小しようとしています。フランクは、この動きは短期的には売上に影響を与えるものの、長期的にはフルプライスのビジネスに戻ると述べています。
一方、利益面ではさまざまな圧力がかかっています。関税の引き上げやミニマス免除の終了が、引き続き大きなコストとなっています。
今年、Lululemonは関税により3億8000万ドルのコストを見込んでおり、昨年の2億7500万ドルから増加しています。緩和策を考慮すると、純影響額は2026年に2億2000万ドルと見込まれ、2025年の2億1300万ドルから増加しています。
Lululemonはサプライヤーと交渉し、関税リスクを軽減するための措置を取っていますが、価格を引き上げてコストを相殺することはしていません。特に最近の販売促進に頼ってきたためです。ブランドは、昨年のドナルド・トランプ大統領の関税引き上げ前から高価格帯に位置しており、関税を相殺する手段が限られています。競争が激化し、アスレジャー市場の減速もあり、対策の手段は少なくなっています。
昨年、特定のアイテムの価格を引き上げましたが、フランクによると、現時点ではその増加を継続する計画はないとのことです。
関税以外にも、マーケティング、人件費、インセンティブ、創業者のチップ・ウィルソンとの代理戦争に伴うコスト増も見られます。ウィルソンはLululemonの最大の独立株主であり、取締役会の改革を求めて圧力をかけており、同社のクリエイティブなビジョンを見失っていると批判しています。
決算発表直前に、Lululemonは元リーバイ・ストラウスのCEOチップ・バーグを取締役に加えると発表しました。バーグはウィルソンが推薦した候補者には含まれていませんでしたが、上場企業での豊富な経験を持ち、リーバイのCEOを約13年間務めました。在任中、リーバイはより収益性の高い直販戦略を追求し、売上は約30％増加しました。
この発表の一環として、Lululemonは、プライベート・エクイティ会社アドベントのマネージング・パートナー兼会長のデイビッド・ムッサーファーが、次回の2026年株主総会で再選を辞退すると発表しました。これは、ウィルソンが公に批判していたムッサーファーにとって勝利となります。先月の株主への手紙で、ウィルソンは、ムッサーファーが選挙に向けての候補者の面接を監督していた時期に、利益相反の可能性があると指摘しました。
この件に詳しい関係者によると、ウィルソンはムッサーファーに対し、独立したリーダーシップを欠いているとして、辞任を求めていたとのことです。
ムッサーファーはコメント要請に即答しませんでした。
決算発表前に、ウィルソンは声明を出し、株主はLululemonの結果発表時に成功や改善の主張を「批判的に評価」すると述べました。
「Lululemonの根本的な問題は、長年にわたり同社が苦しんできたものであり、ブランドの創造エンジンと、ブランド力と製品の優秀さが文化的な強さ、利益率の持続性、長期的な株主価値をどのように支えているかについての取締役会の理解との間に乖離があることです」と彼は述べました。
Lululemonはコメントを控えました。
一部の事業は依然として成長していますが、その拡大は中国やその他の国際地域に限定されており、全体の収益の一部に過ぎません。最大の地域であるアメリカ大陸の既存店売上高は約2年間伸びておらず、2026年も減少が見込まれています。
同社は2026年にアメリカ大陸の売上が1％から3％の範囲で減少すると予測しています。
一方、中国の売上は約20％の成長、その他の地域は中間の10％台の成長を見込んでいます。
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