パキスタンの通貨の歴史を見てみると、正直なところなかなかのストーリーです。1947年から1950年代半ばにかけて、ルピーは対ドルでおよそ3.31の水準で安定していましたが、その後、状況が動き始めました。1950年代後半には4.76まで弱まり、その状態は10年以上ほぼそのまま続きました。

私の関心を特に引いたのは、1972年以降に起きた加速です。パキスタンにおける2000年のドルレートはすでに51.90まで上がっていましたが、それはより急激な下落の始まりにすぎませんでした。1990年代には急速な下落（減価）が進みました。1994年には1ドルあたり約30 PKRだったのが、2000年までには50を超えました。その勢いがどれほど積み上がっていったのか、実にすごいです。

そして2008年がやって来て、事態は一気におかしくなりました。2009年には84となり、そのトレンドは止まらずに続きました。さらに時を進めて2023年を見ると、1ドルあたり286 PKRです。これは、1947年に始まった時点と比べると、およそ86倍も弱くなった計算になります。ルピーの歩みが示しているのは、なぜ人々がBTCやUSDTのような代替（代替手段）に関心を持つようになったのか、まさにその理由です。この規模の現地通貨のボラティリティは、お金について別の見方をするきっかけになります。

現在は2024年においておよそ277あたりに落ち着いていますが、より大きなパターンは明確です。ドルに対する、一貫した減価が何十年も続いています。