2024年の銅生産データに深く入り込んでみると、数字以上に面白いストーリーが見えてきます。銅の供給は本当に懸念材料となっており、主要生産国の鉱山は老朽化が進む一方で、新たな生産能力の立ち上げは追いついていません。一方、エネルギー移行による需要は急増すると予想されています。赤色金属は実際に昨年5月に1ポンドあたり$5 ドルを超える史上最高値を記録し、市場の行方を示唆しています。

チリは圧倒的に世界最大の銅生産国であり、昨年は530万トンを生産し、世界全体の約23％を占めています。そこにはコデコ、アンゴー・アメリカン、グレンコア、アントファガスタといった大手企業が操業しています。しかし本当のストーリーは、BHPのエスコンディーダ鉱山が文字通り地球最大の銅鉱山であり、年間約200万トンを生産していることです。興味深いのは、チリの生産は2025年にさらに回復し、600万トンに達する可能性があるという点です。新鉱山の稼働が追い風となっています。

ただし、私の注目を集めたのは、2位と3位の座が変動している点です。コンゴ民主共和国は2024年に330万トンに跳ね上がり、前年の293万トンから増加しています。Ivanhoe Minesのカモア-カクラプロジェクトは8月に商業生産を開始し、すでに市場にインパクトを与えています。ペルーは260万トンですが、実際には減少傾向にあり、フリーポート・マクモランのセロ・ベルデは操業上の逆風に直面しています。

ここからが本当に面白いところです。中国は精錬銅の生産で世界をリードしており、1,200万トンの精錬出力を誇ります。これは世界の精錬生産の44％以上に相当し、チリの6倍の規模です。鉱山の生産量は控えめな1.8百万トンですが、精錬において圧倒的な支配力を持っています。さらに、世界最高の1億9千万トンの埋蔵量も保有しています。

インドネシアは驚きでした。110万トンに達し、米国とロシアを抜いて5位に浮上しました。フリーポート・マクモランのグラスベルグ複合施設が主要な操業拠点です。米国は横ばいの110万トンで、アリゾナ州が国内供給の70％を占めています。

ロシアとオーストラリアはそれぞれ93万と80万トンで、全体を締めくくっています。オーストラリアのオリンピックダムは10年ぶりの生産高を記録し、ロシアのウドカン鉱山も操業を順調に拡大していますが、一部操業の遅れも見られます。

カザフスタンとメキシコはトップ10を締めくくり、いずれも約74万と70万トンの安定した生産を続けています。カザフスタンは新たな開発計画に基づき、2029年までに鉱物生産を40％増加させる予定です。

全体の見通しは、2024年の世界の銅生産量が2300万トンに達したことです。今後数年間で供給不足に向かうと予測されており、価格を支える要因となるでしょう。エネルギー移行に伴う銅需要の増加と、従来の消費パターンの変化により、2030年までに世界の銅の主要生産国のダイナミクスは大きく変わる可能性があります。この供給と需要の状況の推移を注視する価値は十分にあります。