すでに1週間、石油市場の状況を追い続けており、ますます緊迫しています。米国とイランの交渉が失敗した後、スポット原油は文字通り急騰し、ブレントは103ドルを超え、WTIは104.6ドルに達しました。トランプはイランが譲歩しなければ、ホルムズ海峡を掌握すると脅しています。マクエリーは、もし紛争が6月まで長引けば、リアルタイムの原油価格が200ドルを超える可能性があると警告しています。アジアの石油精製所は現在、どんな金額でも原油を買い漁っており、スポット価格の先物に対するプレミアムはすでに30ドルを超えています。

この混乱の中、暗号通貨と貴金属は調整局面に入っています。金は1.5％下落して4700ドル/オンス、銀はさらに大きく2.5％下落しています。ビットコインは24時間で2.55％下落し、76,3Kドルに、イーサは0.74％下落して2,32Kドルになっています。暗号通貨の時価総額は2.7％減少し、2兆4900億ドルとなりました。約2億8200万ドルのポジションが清算され、そのうち2億200万ドルがロングポジションでした。

一方、テクノロジーセクターは堅調で、Nvidiaは2.57％上昇、AMDは3.55％、Broadcomは4.69％の上昇です。AI向けの計算能力の需要は供給の3倍速で増加しており、モルガン・スタンレーはこのトレンドが市場に十分に評価されていないと考えています。

地政学的な不確実性はリスク資産に圧力をかけていますが、投資家は依然として暗号ETFに資金を流し込んでいます。市場が「期待値に基づく価格形成」から「現実に基づく価格形成」へと移行している様子は興味深いものであり、実需と供給不足のある場所に資本が集中しています。