$MSTR - 戦略

ここで何が起きているのかを良く理解しているマクロやテクニカルの知識を持つ人はごくわずかです。Saylorや$MSTR に対して強気になる根本的な理由は多くありますが、長期的に投資している人なら、価格が必ずしもそれを反映していないことを知っているでしょう。
テクニカル分析に深く入る前に、Saylorが築いた企業の力の稀少性を示すためにリストアップしましょう：
- 815,061ビットコイン (~$62B) で、142,561 $BTC が3.5ヶ月強で追加され、$STRK、$STRF、$STRDを含む複数のIPOを完了し、昨年約$STRC 資金調達
多くの個人投資家は、大きな資金を繰り返し調達できることの難しさを理解していません。どうぞ$25B 資金調達してみて、その結果を教えてください。したがって、あなたが$62B+の資本を持つ企業を築いたか、より多くのビットコインを持っていなければ、誰もあなたの意見を聞くべきではありません。
彼らのすべての製品は異なる投資家のニーズに応えています：
- $10B 一般的な商品は高ベータのBTC層に向いています
- $MSTR 短期の買い手をターゲットにし、税金繰延べ収入を求める層
- $STRF、$STRD、$STRC は他の収入や上昇参加の形態を提供
このセグメント化により資本プールが拡大し、それが1つの資産の結果であることは非常に稀です。従来の収入口座は$STRK 一般的な商品に触れられなくても、優先株を購入することもあります。
より多くの扉を開くことで流動性が増し、より大きな発行を支え、それがより多くのBTC購入資金となります。彼らは異なるフランチャイズの部分を収益化する証券の積み重ねを構築しています。ボラティリティと上昇のための一般株、利回り需要のための優先株、そしてそれらを1株あたりのビットコインに変換しようとする財務戦略です。
何と呼ぼうと構いませんが、彼らはビットコインを基盤とした機能するバランスシート運用システムを構築しています。
ATMの頻度や利回り支払い能力を気にする人には、その負債構造もはるかに耐久性が増しています。
彼らは約$MSTR 25億ドルの準備金を築き、約2.5年分の優先配当/債務利息をカバーしています。これにより、「リスクフリー」にはなりませんが、資金調達の崖の懸念は軽減されます。正直なところ、企業がこれ以上透明になることはほとんどないでしょう。つまり、BitcoinとMSTRが共に厳しい局面に直面した場合でも、Strategyは現金バッファを持ち続け、優先株の配当や債務の利息を支払い続けることができ、すぐに悪い資金調達の局面に追い込まれることはありません。彼らの転換社債も2027年から2032年まで分散しており、一つの期間に集中していません。
多くの人はボラティリティの重要性を誤解しています。ボラティリティはこの仕組みを動かすエネルギーであり、株式をより資金調達しやすくする力です。
$MSTR 一般的な商品は深い流動性を持ち、30日間の約64%、示唆ボラティリティ約78%、平均取引量は約27億ドル、オプションの未決済建玉も$41B あります。
$STRC はほぼ鏡像です。30日間のボラティリティは3%、平均取引量は約3.68億ドルです。多くの投資家は、最近のボラティリティが3%で高いキャッシュ利回り11.5%の金融商品を許容できますが、64%の実現ボラティリティを持つ株式には決して手を出しません。
なぜこれが重要なのか？Strategyは複数の資本のポケットからビットコインの蓄積を資金調達できるからです。これにより、ホットマーケットで一般株だけを売る依存度が下がります。これは基本的に、片側が高ボラティリティの株式資本、もう片側が低ボラティリティの収入資本の内部バーベルのようなものです。
テクニカル分析に進みましょう：
私にとって最も注目すべきは、26年の価格履歴を月次で見たとき、企業の背景に関係なく、21EMAが常に指針となっていることです。
価格がそれを上回っているときは強気市場、下回るときは過去に修正局面に入る傾向があります。背景として、十分な価格履歴があれば、パターンを使ってチャートの性格を理解できます。
$MSTR は2024年11月にピークを迎え、その前にBitcoin(をはるかに超えており、その後80%の大きな調整を経ています。
サポートは約$110–)のエリアで見つかっているようで、これは最近の安値と引き出された水平サポートゾーンと一致します。そのエリアからの反発は強く、現在価格は月次の21EMA（約$214）に向かって戻りつつあります。
月次で21EMAを回復し、維持できるまでは、個人的にはリバウンドを新たな強気トレンドと呼ぶのは技術的に正しいとは思いません。$214を超える月次クローズと、それを裏付ける連続したクローズがあれば、底入れと自信を持って言えるでしょう。
客観的に見れば、これはより大きな修正構造内のラリーのように見えます。私はそのことを、この三角形の中での統合予想で示そうとしました。主な理由は過去の行動です。
Strategyが月次の21EMAを失ったすべてのケースを見てみると、そのレベルへの最初の反発は拒否されています。チャートにマークされた過去の類似例でも同様の特徴が見られます。どちらの場合も、価格は時間をかけてベースを作り、統合し、売り手を疲弊させてからより持続的なトレンドが再開します。
したがって、客観的に見て、私は$200–$115 のエリアに近づくときに少なくとも一度は拒否や躊躇が見られると予想します。月次の21EMAをすぐに突破してストレートに上昇するのはより積極的な強気シナリオですが、過去の傾向からすると確率は低いです。底は一つのイベントではなく、時間をかけて複数回のテストと確信の積み重ねを経て形成されるものです。次の持続的な上昇に向けて、より広範な統合を経ることが多いです。
チャートに描かれた構造はその考えを反映しています。直線的な回復を想定するよりも、年内に形成される可能性の高いのは、より大きなペナントや三角形のような統合です。これにより、価格は前回の下落を消化し、勢いを再構築し、より信頼できる基盤を築くことができます。もしそうなれば、$214 の低〜中間値への再上昇も、広い意味では弱気ではなく、底入れ過程の一部にすぎません。
ポジショニングの観点からは、現状の設定は比較的シンプルです。底値からのリバウンドは建設的ですが、真のテクニカルテストは月次の21EMAにあります。価格が$100s の低値に入り、停滞すれば、過去の動きと一致し、カバードコールやその他の戦略を仕掛ける合理的なエリアとなるでしょう。$200s 私のポジションでもそうするつもりです。
もし株価が再び低〜中間値に下落し、より広い基盤構造を維持しながら、そのゾーンは引き続き追加買いの魅力的なエリアとなるでしょう。
要点は、最近の反発は良い兆候であり、$110–(のエリアは短期的な底値としてますます重要になっていますが、チャートはこれが底入れ段階であると示唆しています。最も重要なのは月次の21EMAであり、過去の傾向からすると、そのレベルへの最初のテストは抵抗となる可能性が高く、クリーンなブレイクアウトはあまり期待できません。
長期的には、)と$BTCに対して非常に強気であるべきです。