マクロの追い風は依然続いているが、勢いはすでに疲弊している

第1四半期の報告書発表以来、ビットコインの価格は約27％調整されており、4月初旬の平均価格は7.05万ドル付近を推移している。イランの紛争が市場に新たな不確実性をもたらしたにもかかわらず、全体的なマクロ環境は依然として好調な状態を維持している。現在の主要な変化は、トレンドの根本的な逆転ではなく、上昇の勢いが著しく鈍化していることである。
流動性は潤沢だが、価格の下落傾向を隠しきれない
2026年2月時点で、世界のM2通貨供給量は引き続き拡大し、13.44兆ドルの歴史的最高値に迫り、記録的な新高を記録している。しかし、潤沢な流動性と対照的に、ビットコインの価格は第1四半期に27％の下落を記録している。この流動性と価格動向の乖離現象は、資金がビットコイン市場に効果的に伝達されていないことを示しており、従来の「水が上昇すれば船も上がる」論理は、現段階では挑戦に直面している。