SEC（米国証券取引委員会）は、「85％基準」の導入を検討しており、これにより暗号通貨ETFの上場条件がより明確になると予測されている。ただし、市場ではこれが承認速度を早めるのか、逆にハードルを高くするのかについて意見が分かれている。SEC 27の情報によると、ニューヨーク証券取引所Arca（NYSE Arca）は、暗号通貨およびコモディティ信託の上場基準強化に関するルール改正案を提出し、意見募集を開始した。この修正案は、「ルール8.201-E」を改訂し、信託の純資産の少なくとも85％が既存の適格資産で構成される必要があると規定している。「85％ルール」の核心……ビットコイン、XRPに影響新基準によると、ビットコイン（BTC）、イーサリアム（ETH）、ソラナ（SOL）、リップル（XRP）など、一定期間取引された資産のみが適格資産と認定される。総資産の少なくとも85％はこの基準に従って構成され、残りの15％は不適格資産に含めることができる。特に、デリバティブは「総名目価値」で計算される。これにより、一部のETF構造が基準を満たしにくくなる可能性が生じている。例えば、ビットコインおよび他の主要資産が95％を占める信託は基準を満たすことができるが、ビットコインETFのオプションなどを含む構造では、適格比率が71％に留まり、除外される。監視強化 vs 製品多様性の縮小NYSE Arcaは、この規定は市場監督を強化し、「操作性」を低減することを目的としていると説明している。同時に、一定基準を満たす製品については、より早い上場を支援できるとも述べている。しかし、業界内には懸念も存在する。発行者は「毎日」この85％基準を確認し、未達の場合は直ちに取引所に通知しなければならない。構造が複雑な製品ほど、維持コストが高くなる可能性がある。また、NFTなどの非代替性資産はこの規定から明確に除外されており、関連製品は既存の「一般上場ルート」を利用できなくなる。ETF承認速度は速まるのか、それとも狭まるのか？SECはこの案を承認、拒否、または追加審査手続きを行うことができ、意見募集期間はおよそ21日から45日と見込まれている。これは2025年に導入される「暗号通貨ETP一般上場基準」の延長線上にある。当時のルールでは、個別製品の審査期間を従来の240日から約75日に短縮した。しかし、現実には摩擦は続いている。グレースケール（Grayscale）の競合であるGraniteSharesのリップル（XRP）ETFは、何度も承認遅延を経験しており、制度の簡素化にもかかわらず、手続き上の障壁が依然として存在していることを示している。最終的に、この「85％ルール」はETF市場の標準化を拡大しようとする試みであると同時に、特定の製品に新たな参入障壁をもたらす可能性もある。市場はこの基準が「スピード」重視なのか、「選別」重視なのかに注目している。記事要約 by TokenPost.ai🔎 市場解釈SECの「85％ルール」導入により暗号通貨ETFの上場基準がより明確になる一方、資産配分の制限も強化され、製品の多様性が減少する可能性があるビットコイン、イーサリアム、XRPなどの主要資産を中心としたETFが有利になり、デリバティブ中心の構造は不利になる可能性がある上場審査のスピードは速まる可能性があるが、実際の承認プロセスには依然不確実性が残る💡 戦略ポイントETF投資時には、資産配分比率（特に85％基準の満たし方）を重要な確認ポイントとする複雑なデリバティブを含むETFは、構造リスクと規制リスクの両面を考慮する必要がある規制の明確化は長期的に機関投資資金の流入拡大にプラスとなる見込み📘 用語解説適格資産：一定期間の期貨市場取引においてSEC基準を満たす資産総名目価値：デリバティブの総契約規模に基づく評価方式（実際の投資額ではない）ETP：ETFを含む上場取引商品で、株式のように取引所で取引される投資商品💡 よくある質問 (FAQ)Q. 「85％ルール」が投資家にとって重要な理由は？ ETF資産の少なくとも85％が適格資産でなければならないため、製品の構造が上場の可否に大きく影響する。基準を満たさない場合、投資機会自体が失われる可能性があるため、投資前に配分比率を確認することが重要。 Q. どのETFが有利で、どれが不利になるのか？ ビットコインやイーサリアムなどの主要資産を中心としたETFは基準を満たしやすいため有利。逆に、オプションやその他のデリバティブの比率が高い構造は85％基準を満たしにくく、不利になる可能性がある。 Q. ETFの承認速度は本当に速まるのか？ 規定がより明確になることで形式的な審査は速まる可能性があるが、実際の承認の可否はSECの判断や市場状況に依存する。遅延事例も依然存在し、速度改善の効果は限定的かもしれない。TP AI注意事項 TokenPost.aiの言語モデルに基づく要約。主要内容の抜けや事実と異なる可能性あり。
SEC、暗号資産ETFの「85％基準」審査…上場は加速するのか、それともハードルが上がるのか
SEC（米国証券取引委員会）は、「85％基準」の導入を検討しており、これにより暗号通貨ETFの上場条件がより明確になると予測されている。ただし、市場ではこれが承認速度を早めるのか、逆にハードルを高くするのかについて意見が分かれている。
SEC 27の情報によると、ニューヨーク証券取引所Arca（NYSE Arca）は、暗号通貨およびコモディティ信託の上場基準強化に関するルール改正案を提出し、意見募集を開始した。この修正案は、「ルール8.201-E」を改訂し、信託の純資産の少なくとも85％が既存の適格資産で構成される必要があると規定している。
「85％ルール」の核心……ビットコイン、XRPに影響
新基準によると、ビットコイン（BTC）、イーサリアム（ETH）、ソラナ（SOL）、リップル（XRP）など、一定期間取引された資産のみが適格資産と認定される。総資産の少なくとも85％はこの基準に従って構成され、残りの15％は不適格資産に含めることができる。
特に、デリバティブは「総名目価値」で計算される。これにより、一部のETF構造が基準を満たしにくくなる可能性が生じている。例えば、ビットコインおよび他の主要資産が95％を占める信託は基準を満たすことができるが、ビットコインETFのオプションなどを含む構造では、適格比率が71％に留まり、除外される。
監視強化 vs 製品多様性の縮小
NYSE Arcaは、この規定は市場監督を強化し、「操作性」を低減することを目的としていると説明している。同時に、一定基準を満たす製品については、より早い上場を支援できるとも述べている。
しかし、業界内には懸念も存在する。発行者は「毎日」この85％基準を確認し、未達の場合は直ちに取引所に通知しなければならない。構造が複雑な製品ほど、維持コストが高くなる可能性がある。
また、NFTなどの非代替性資産はこの規定から明確に除外されており、関連製品は既存の「一般上場ルート」を利用できなくなる。
ETF承認速度は速まるのか、それとも狭まるのか？
SECはこの案を承認、拒否、または追加審査手続きを行うことができ、意見募集期間はおよそ21日から45日と見込まれている。
これは2025年に導入される「暗号通貨ETP一般上場基準」の延長線上にある。当時のルールでは、個別製品の審査期間を従来の240日から約75日に短縮した。
しかし、現実には摩擦は続いている。グレースケール（Grayscale）の競合であるGraniteSharesのリップル（XRP）ETFは、何度も承認遅延を経験しており、制度の簡素化にもかかわらず、手続き上の障壁が依然として存在していることを示している。
最終的に、この「85％ルール」はETF市場の標準化を拡大しようとする試みであると同時に、特定の製品に新たな参入障壁をもたらす可能性もある。市場はこの基準が「スピード」重視なのか、「選別」重視なのかに注目している。
記事要約 by TokenPost.ai
🔎 市場解釈 SECの「85％ルール」導入により暗号通貨ETFの上場基準がより明確になる一方、資産配分の制限も強化され、製品の多様性が減少する可能性がある ビットコイン、イーサリアム、XRPなどの主要資産を中心としたETFが有利になり、デリバティブ中心の構造は不利になる可能性がある 上場審査のスピードは速まる可能性があるが、実際の承認プロセスには依然不確実性が残る
💡 戦略ポイント ETF投資時には、資産配分比率（特に85％基準の満たし方）を重要な確認ポイントとする 複雑なデリバティブを含むETFは、構造リスクと規制リスクの両面を考慮する必要がある 規制の明確化は長期的に機関投資資金の流入拡大にプラスとなる見込み
📘 用語解説 適格資産：一定期間の期貨市場取引においてSEC基準を満たす資産 総名目価値：デリバティブの総契約規模に基づく評価方式（実際の投資額ではない） ETP：ETFを含む上場取引商品で、株式のように取引所で取引される投資商品
💡 よくある質問 (FAQ)
Q. 「85％ルール」が投資家にとって重要な理由は？ ETF資産の少なくとも85％が適格資産でなければならないため、製品の構造が上場の可否に大きく影響する。基準を満たさない場合、投資機会自体が失われる可能性があるため、投資前に配分比率を確認することが重要。 Q. どのETFが有利で、どれが不利になるのか？ ビットコインやイーサリアムなどの主要資産を中心としたETFは基準を満たしやすいため有利。逆に、オプションやその他のデリバティブの比率が高い構造は85％基準を満たしにくく、不利になる可能性がある。 Q. ETFの承認速度は本当に速まるのか？ 規定がより明確になることで形式的な審査は速まる可能性があるが、実際の承認の可否はSECの判断や市場状況に依存する。遅延事例も依然存在し、速度改善の効果は限定的かもしれない。
TP AI注意事項 TokenPost.aiの言語モデルに基づく要約。主要内容の抜けや事実と異なる可能性あり。