ビットコインが週末に大きく下落し、わずか数時間でほぼ5％の下落を記録した。

そのような速度は非常に荒々しいもので、レバレッジの清算が全体的に進むのを見ていると特にそう感じる。

この最新の売り浴びせの原因を突き止めようとしている。
マクロのセンチメントは明らかに厳しい状況で、恐怖-貪欲指数はかなり低い位置にある。
トランプの関税問題が人々を怯えさせており、その不確実性が勢いに乗った動きから資金を引き離している。
AIのナラティブや評価額の上昇懸念も加わり、リスクオフの動きのレシピが出来上がっている。

面白いのは、ビットコインがより広範なリスク資産とどれだけ相関してきたかだ。
かつては非相関のヘッジとして語られていたが、今はそれもほとんど死んでいる。
暗号デリバティブのレバレッジは依然として巨大で、下落の動きはすぐに増幅される。
これは繰り返されるサイクルだ—弱さが清算を促し、それがさらに弱さを生む。

現在のセンチメントは間違いなく弱気で、多くのトレーダーは本格的な反転シグナルを待つだけで静観している。
いつそれが起こるかはわからないが、今のところビットコインは皆慎重になりながらじわじわと下落を続けている。