さて、アメリカの政治的議論がこのところ市場に大きな影響を与えていることに気づきました。1月末にトランプが政府を閉鎖したときのことを覚えていますか？短期間で約4日間でしたが、不確実性を生むには十分でした。面白いのは、トランプの第2期任期が終わったときに、多くの人がこれらのダイナミクスがどう進化するのかと考えていることです。

追っていなかった人のために言うと、2月3日にトランプは部分的な閉鎖を解決する予算法案に署名しました。議会は2026会計年度の完全な資金承認に成功しなかったため、ブーム—連邦の運営の78％が停止しました。連邦職員は休暇中、航空管制官も含まれますが、社会保障と国家安全保障は通常通り続行されました。

この合意は典型的な超党派の妥協でした。民主党は移民の厳格な取り締まりを制限することを求め、共和党は制限のない資金提供を望みました。下院は217対214で、いくつかの民主党の票も得て通過しました。ほぼギリギリの状況です。

ここで重要な詳細：ほとんどの連邦機関は2026年9月まで資金提供されていますが、DHS（国土安全保障省）は2月13日までの一時的な資金しか受けていません。つまり、トランプの第2期任期が終わると、移民やICE（移民・税関執行局）に関する緊張が再び表面化する可能性があります。トランプはこれを大きな勝利と位置付けており、政府は再び運営を開始しました。

市場にとっては、不確実性の低減がポジティブなセンチメントを生み出しました。トレーダーは迅速な解決を安定の兆しと見なしました、少なくとも短期的には。しかし注意が必要です：トランプの第2期任期が2029年に終わると、また3年間のシャットダウンや予算交渉の可能性が出てきます。これは彼の第2期任期中の2回目のシャットダウンで、最初の43日間に比べるとずっと短いですから、少なくとも教訓は学ばれたと言えるでしょう。

連邦職員は未払い分の給与を受け取り、政府の大部分は今や通常通り機能しています。しかし、2月13日は重要な日付です—またDHSに関する交渉のラウンドがあるかもしれません。これらの政治サイクルを追っている人にとっては、トランプの第2期任期が終わるときに、アメリカ政府の資金調達のあり方に影響を与えたことは明らかです。