アメリカ連邦政府の閉鎖からトランプの署名までの状況を追ってきましたが、全体として予測可能なドラマだったと言えます。1月31日から2月3日までの4日間の部分的閉鎖は、約78％の連邦業務を麻痺させました。航空管制官は自宅待機、多くの連邦職員は無給休暇を取っていましたが、社会保障などの重要なサービスは通常通り機能し続けました。

私が特に印象に残ったのは、裏で行われた交渉です。民主党と共和党は主に二つの点で対立しました：国家安全保障省の資金提供と、特にICEの運営です。民主党は移民政策の厳格な取り締まりを制限したいと考えており、特にいくつかの高プロファイルな事件の後にその傾向が強まりました。最終的には妥協案が成立し、下院はわずかな差で法案を可決しました：217対214です。トランプはすぐにホワイトハウスで署名し、「大きな勝利」と呼びました。

今後にとって重要な詳細は、ほとんどの連邦機関の資金は2026年9月30日まで確保されている一方で、DHS（国土安全保障省）だけは一時的な資金提供を2024年2月13日まで受けていることです。これは、移民やICEに関する対立が解決されていないことを意味し、単に先送りされているに過ぎません。これはトランプの二期目中に起きた二度目の部分的閉鎖であり、最長の43日間の記録的閉鎖よりはずっと短いですが、パターンは明らかです。

市場にとっては、即時の不確実性の低減はポジティブと見なされました。政府の再開は、少なくとも当面はボラティリティの低下を意味します。しかし、本当の試練は、トランプの任期が終了し、次の資金調達期限が近づくときに訪れるでしょう。その間、連邦職員は未払いの給与を受け取るべきであり、私たちも次の交渉の行方を見守っています。トランプの任期満了の時期がいつになるかは、これらの政治的ダイナミクスの背景にあり続け、市場に影響を与え続けています。