オンチェーン評価指標から見ると、イーサリアムは歴史的な蓄積ゾーンに入りつつあります。データによると、ETHのMVRV比率は0.8~1.0の範囲に戻っており、この領域は過去に評価が低く、蓄積段階と関連しています。以前このエリアに入った局面はすべて重要な拡大期を示唆しており、初期サイクルではリターンが130%、280%、さらには5,000%以上に達した例もあります。
テクニカル分析によると、2,100ドル付近には強力な買い圧力のサポートラインが存在し、このエリアは買いと売りの攻防の焦点となっています。この位置を維持し安定すれば、市場は2,200~2,250ドルの抵抗線へ反発する可能性があります。一方で、これを下回って劣勢に転じた場合、市場構造は弱まり、さらに2,000ドルの心理的節目を試す展開となるでしょう。
長期的なストーリーラインでは、イーサリアムは価値獲得のロジックの再構築を進めています。Glamsterdamアップグレードが近づくにつれ(ガス上限を2億に引き上げ、並列実行を導入)、イーサリアムは「ガスを売る」プラットフォームから「安全な決済サービスを提供する」信頼基盤へと移行しています。ステーキングと再ステーキングによる基準リターンは、ガスの焼却に取って代わり、ETHの評価を支える重要な要素となっています。
重要ポイント
· MVRVシグナル:0.8~1.0の歴史的蓄積ゾーンに
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