Perspetivas do Mercado Cripto da Fidelity para 2026

Resumo:

Os investidores que procuram ganhos rápidos devem agir com cautela. No entanto, quem pretende manter os ativos a longo prazo pode ainda ter margem. Este ano, mais governos e empresas a nível global estão a integrar ativos digitais nos seus balanços. Esta nova procura levou alguns investidores a considerar que o tradicional ciclo de quatro anos das criptomoedas pode ter terminado.

Em março, o Presidente Trump assinou uma ordem executiva para criar uma reserva estratégica de Bitcoin para o governo dos Estados Unidos. A ordem designa oficialmente todo o Bitcoin e várias outras criptomoedas atualmente detidas pelo Estado como ativos de reserva.

Embora o impacto total desta ordem executiva ainda não seja claro, 2025 evidenciou que as criptomoedas estão a alcançar aceitação generalizada. Deixaram de ser vistas apenas como instrumentos especulativos voláteis para “degens” (abreviação de “degenerate”—um termo usado pelos traders de cripto para descrever o perfil necessário para enfrentar a volatilidade extrema do mercado). Agora, o governo dos EUA reconhece as criptomoedas como reserva de valor legítima.

O que significa isto para o mercado de cripto à medida que avançamos para 2026? As atuais correções acentuadas de preço indicam o fim do bull market? Será tarde para investir em cripto? Eis algumas tendências essenciais a acompanhar.

Mais países vão adotar reservas de cripto?

Atualmente, muitos países detêm alguma criptomoeda, mas poucos formalizaram reservas de cripto—designando oficialmente esses ativos como instrumentos financeiros ao serviço dos interesses estratégicos nacionais.

Esta tendência começou a alterar-se em 2025, especialmente com a ordem executiva de março do Presidente Trump, e poderá acelerar em 2026.

Por exemplo, em setembro, o Quirguistão aprovou uma lei para instituir a sua própria reserva de cripto. Em outros países, o debate está a intensificar-se. O Congresso do Brasil avançou recentemente com uma proposta que permitiria até 5 % das reservas internacionais do país serem detidas em Bitcoin, embora ainda não seja claro se será aprovada como lei.

“A Fidelity Digital Assets acredita que mais países poderão comprar Bitcoin no futuro, impulsionados pela teoria dos jogos”, afirmou Chris Kuiper, Vice-Presidente de Research na Fidelity Digital Assets. “Se mais países incluírem Bitcoin nas suas reservas cambiais, outros poderão sentir pressão competitiva para seguir o exemplo.”

O que significa isto para os preços? “De uma perspetiva básica de oferta e procura, qualquer aumento da procura por Bitcoin pode impulsionar os preços”, referiu Kuiper. “Naturalmente, o essencial é a dimensão dessa procura adicional e se outros investidores estão a vender ou a manter os ativos.”

As empresas vão continuar a comprar cripto?

Os governos não são a única fonte potencial de nova procura em 2026. As empresas podem intensificar a sua participação—algumas começaram a integrar Bitcoin e outras criptomoedas nos seus balanços em 2025. Um exemplo marcante é a empresa de software e analytics Strategy (anteriormente MicroStrategy, ticker: MSTR), que tem vindo a adquirir Bitcoin de forma consistente desde 2020. Este ano, mais empresas seguiram o exemplo, tornando-se uma tendência. Em novembro, mais de 100 empresas cotadas em bolsa—nacionais e internacionais—detinham cripto. Cerca de 50 possuem atualmente mais de 1 milhão de Bitcoin cada.

“Existem claras oportunidades de arbitragem, em que algumas empresas podem tirar partido da sua posição de mercado ou dos canais de financiamento para captar capital destinado à aquisição de Bitcoin”, explicou Kuiper. “Parte deste movimento resulta de mandatos de investimento e de fatores geográficos e regulatórios. Por exemplo, investidores que não podem comprar Bitcoin diretamente podem optar por ganhar exposição através destas empresas ou dos títulos que emitem.”

À primeira vista, as compras de cripto por empresas aumentam a procura do mercado e ajudam a valorizar os ativos. Mas os investidores devem também ponderar os riscos. “Se estas empresas decidirem ou forem obrigadas a vender parte dos seus ativos digitais—por exemplo, durante um bear market—isso poderá exercer pressão descendente sobre o preço do Bitcoin ou de outros ativos digitais que detenham”, observou Kuiper.

Fonte: Fidelity Investments. O desempenho passado não garante resultados futuros.

O ciclo de quatro anos está a terminar?

A história do Bitcoin é curta comparativamente a ativos tradicionais como ações e obrigações, mas o seu preço tem seguido geralmente um ciclo de quatro anos—de pico a pico em bull market, ou de mínimo a mínimo em bear market. Os picos ocorreram em novembro de 2013, dezembro de 2017 e novembro de 2021, com mínimos em janeiro de 2015, dezembro de 2018 e novembro de 2022. Estes ciclos registaram oscilações acentuadas: o primeiro ciclo caiu de 1 150 $ para 152 $, o segundo de 19 800 $ para 3 200 $, e o terceiro de 69 000 $ para 15 500 $.

Os movimentos do preço do Bitcoin tendem a liderar todo o mercado de cripto, que pode ser ainda mais volátil.

Estamos agora sensivelmente quatro anos após o último pico do bull market, em novembro de 2021. No último mês, os preços das criptomoedas continuaram a descer. Terá já terminado este bull market?

Se o ciclo de quatro anos se repetir, podemos estar no fim ou perto do fim do atual bull market do Bitcoin. Contudo, alguns investidores cripto acreditam que este padrão histórico está a ser quebrado e que a atual correção é apenas temporária antes do mercado retomar a subida.

O que significa isto na prática? Alguns investidores consideram que as correções de preço vão continuar a ocorrer, mas com muito menor volatilidade do que no passado—tão suaves que não se assemelham a verdadeiros bear markets. Outros acreditam que podemos estar a entrar num superciclo, com o bull market a prolongar-se vários anos. Para referência, o superciclo das commodities nos anos 2000 durou quase uma década.

Kuiper não acredita que estes ciclos desapareçam por completo, pois o medo e a ganância que os alimentam permanecem. Mas salienta que, se o ciclo de quatro anos se repetir, já deveríamos ter atingido um novo máximo histórico e entrado num bear market pleno. Embora a correção desde novembro tenha sido significativa, Kuiper refere que pode demorar até 2026 para confirmar se o ciclo de quatro anos se mantém. O atual declínio pode assinalar o início de um novo bear market, ou pode ser apenas uma correção dentro de um bull market—com novos máximos pela frente, como já aconteceu várias vezes neste ciclo.

Se estas previsões se concretizam, resta saber. Só saberemos ao certo por volta de meados de 2026.

Ainda é demasiado tarde para comprar Bitcoin?

Apesar da incerteza persistente no mercado de cripto, uma coisa está a tornar-se evidente: o setor está a entrar numa nova era. “Estamos a assistir a uma mudança fundamental nos tipos e na estrutura dos investidores, e creio que isso vai continuar em 2026”, afirmou Kuiper. “Gestores de fundos tradicionais e investidores começaram a comprar Bitcoin e outros ativos digitais, mas, em termos do capital que podem trazer, estamos apenas no início.”

Perante isto, os investidores que ainda não entraram no mercado podem questionar-se: Será ainda boa altura para comprar Bitcoin?

Para Kuiper, depende do horizonte de investimento. Se procura ganhos a curto ou médio prazo (quatro a cinco anos ou menos), poderá já ser tarde—sobretudo se este ciclo acabar por seguir os padrões históricos.

“No entanto, numa perspetiva verdadeiramente de longo prazo, acredito pessoalmente que, se considerar o Bitcoin como reserva de valor, nunca é realmente ‘demasiado tarde’”, disse Kuiper. “Enquanto o limite rígido de oferta se mantiver, cada compra de Bitcoin é uma forma de aplicar o seu trabalho ou poupança em algo que não será desvalorizado pela política monetária dos governos e pela inflação.”

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