Podcast Ep.335——Criar rendimentos sem riscos ocultos…InfiniFi inicia a era das stablecoins estruturadas

Entre os rendimentos de stablecoins e do mercado monetário, as opções de investidores que buscam retornos mais elevados limitam-se a pools de fundos experimentais pouco transparentes e produtos estruturados. A InfiniFi foi precisamente criada para preencher essa lacuna. Com base em estratégias de DeFi de primeira linha e ativos físicos (RWA), e através de uma estrutura clara de classes de cotas e um sistema de reserva de pagamento on-chain, oferece um modelo confiável de rendimento de stablecoins.

O problema do DeFi tradicional reside na tentativa de satisfazer simultaneamente os requisitos de retorno, liquidez e solvência, o que muitas vezes falha. Assim como no setor bancário — especialmente no evento do Silicon Valley Bank (SVB) nos EUA em 2023 — o DeFi também não consegue evitar crises de liquidez quando a confiança colapsa. As recentes falhas do xUSD da Stream e do deUSD da Elixir expuseram plenamente a fragilidade de estruturas de alavancagem recursiva e de contrapartes pouco transparentes.

A InfiniFi resolve esses problemas adotando uma estrutura de classes de cotas prioritárias/secundárias. Após emitir o token base iUSD, os usuários podem optar por siUSD, uma cota prioritária com alta liquidez, ou liUSD, uma cota de prazo mais longo e maior exposição ao risco. O siUSD oferece retornos superiores aos simples produtos de mercado monetário, enquanto o liUSD, baseado em uma estrutura de alto retorno e risco, atua como a primeira linha de defesa na absorção de perdas. Essa separação, baseada em um mesmo portfólio de reserva de pagamento, atende às necessidades de investidores com diferentes perfis de risco.

No nível de arquitetura, a InfiniFi funciona como uma camada de conversão de rendimento acima de protocolos principais como Pendle, Morpho e Aave. Por meio de um mecanismo de whitelist, apenas estratégias que atendam a rigorosos critérios de risco — incluindo histórico de inadimplência, condições de garantia, auditorias e liquidez de resgate — podem ser implantadas na cadeia. As reservas de pagamento dos depositantes são geridas separadamente em um buffer de liquidez de ajuste dinâmico e em estratégias de longo prazo, sendo projetadas para lidar com resgates instantâneos sob condições de estresse, utilizando filas FIFO e liquidez de DEX de forma paralela.

As estratégias de gestão de ativos físicos (RWA) também são robustas. A InfiniFi pode incorporar RWA ao seu portfólio sem alterar sua estrutura. Fundos de crédito privado tokenizados, escadarias de títulos do governo e outros produtos RWA são operados sob cotas de liquidez não líquida de liUSD, seguindo planos de pagamento previsíveis. Com esse modelo, o emissor pode considerar a InfiniFi como um canal de distribuição de fundos baseado em confiança, enquanto os distribuidores obtêm uma diversificação de garantias e liquidez por meio de produtos estruturados, e não apenas por possuir um único token RWA.

Segundo a análise da Alea Research, a InfiniFi é um dos poucos projetos que não estão expostos a produtos de alto risco como xUSD e deUSD. Além disso, até 2025, seu valor total bloqueado (TVL) já ultrapassou aproximadamente 160 milhões de dólares, demonstrando rápida capacidade de recuperação em várias crises, sendo assim considerada um caso de sucesso na filtragem de riscos. O siUSD oferece retornos de 7-10%, superando produtos de mercado monetário de primeira linha, enquanto o liUSD atrai investidores de capital secundário com uma taxa de retorno anualizada de 10-12%.

Ao colocar a filtragem de riscos no centro do seu design, a InfiniFi não cresce apenas com a maximização de retornos, mas com uma estrutura cuidadosamente elaborada de “o que rejeitar”. Este modelo, no futuro, determinará se a InfiniFi poderá manter sua escalabilidade e se consolidará como uma porta de entrada sustentável no universo DeFi.