Gate 研究院：高位去杠杆引发回落｜Ethereum 与 Solana 路线分歧显现

Обзор криптовалютного рынка

• BTC（-2.48% | текущая цена 92 639.9 USDT): BTC в условиях высокой волатильности быстро снизился за счет де-левериджа, после достижения предыдущего максимума цена вошла в боковой диапазон, краткосрочные скользящие средние (MA5, MA10) выровнены и развернулись вниз, среднесрочные (MA30) остаются относительно плавными, краткосрочная динамика охлаждается, но структура не нарушена. Пробой нижней границы диапазона вызвал срабатывание стоп-лоссов и ликвидаций, на часовом таймфрейме цена быстро опустилась до около 92 000 долларов и сформировала длинную нижнюю тень, явно есть поддержка около 92 000 долларов. Если удастся удержать поддержку в 92 000 долларов, тренд может оставаться в диапазоне 92 000–96 000 долларов; сопротивление сверху находится в диапазоне 95 000–96 000 долларов.
• ETH（-2.78% | текущая цена 3 200.36 USDT): ETH следовал за BTC вниз, структура в целом пассивная. После восстановления до 3 350–3 400 долларов цена вошла в боковик, краткосрочные скользящие (MA5, MA10) выровнены и развернулись вниз, MA30 также становится плавной, внутренний импульс недостаточен; при падении BTC ETH пробила нижнюю границу диапазона, вызвав стоп-лоссы и ликвидации, на часовом таймфрейме цена быстро опустилась до около 3 180 долларов и сформировала длинную нижнюю тень, что указывает на наличие поддержки в этом районе. Ключевая поддержка — 3 180–3 200 долларов, при удержании возможна консолидация в диапазоне 3 200–3 350 долларов; сопротивление сверху — 3 320–3 350 долларов, более сильное сопротивление — 3 380–3 400 долларов.
• Альткоины: индекс страха и жадности снизился с 49 до 44 за вчерашний день, что свидетельствует о смене настроений с «нормальных» на «панические». Высоковолатильные альткоины значительно просели, что отражает сокращение риск-аппетита, средства в первую очередь уходят из более волатильных активов.
• Макроэкономика: 16 января индекс S&P 500 снизился на 0.064%, до 6 940.01 пунктов; индекс Dow Jones — на 0.17%, до 49 359.33 пунктов; Nasdaq — на 0.062%, до 23 515.39 пунктов. По состоянию на 19 января 11:10 (UTC+8), спотовая цена золота за унцию составляет 4 666.17 долларов, за последние 24 часа выросла на 1.52%.

Популярные токены для инвестирования

( DUSK DUSK Network（+81%，рыночная капитализация 99,8 млн долларов)

По данным Gate, текущая цена токена BOT составляет 0.2 доллара, за 24 часа выросла более чем на 80%. Dusk Network (DUSK) — блокчейн-платформа, ориентированная на конфиденциальность, предназначенная для предоставления соответствующих решений на базе нулевых знаний для финансовых приложений, поддерживающая токенизацию ценных бумаг и RWA-приложения.

Рост DUSK обусловлен фундаментальными прорывами, а также притоком капитала и рыночным настроением. Недавние катализаторы включают запуск основной сети, что повысило доверие рынка, а также интеграцию с Chainlink для токенизации RWA. Кроме того, партнерство с нидерландской лицензированной биржей NPEX позволяет выпускать ценные бумаги на сумму до 200 миллионов евро, что дополнительно стимулирует институциональное использование. За последние 24 часа объем спотовых торгов вырос до нескольких сотен миллионов долларов, а объем контрактов увеличился более чем на 80%, что свидетельствует о значительном притоке капитала.

NAM Namada（+103%，рыночная капитализация 3.12 млн долларов)

По данным Gate, текущая цена токена NAM составляет 0.00318 доллара, за 24 часа выросла более чем на 100%. Namada (NAM) — мультицепочный Layer 1 блокчейн, использующий механизм консенсуса Proof of Stake (PoS), поддерживающий протокол IBC, интегрированный с экосистемой Cosmos, предоставляющий конфиденциальность активов независимо от цепочки, предназначенный для межцепочной передачи активов и DeFi-приложений.

Рост NAM обусловлен техническими прорывами и притоком средств при низкой ликвидности, однако фундаментальная поддержка слабая. Некоторые трейдеры отмечают, что NAM пробила нисходящий клин, что является бычьим сигналом. В силу небольшой рыночной капитализации, небольшие объемы покупок могут значительно влиять на цену, а приток средств, вероятно, вызван FOMO розничных инвесторов. В целом, существенных новостей в фундаменте нет, рост в основном спровоцирован спекуляциями на низкой капитализации.

FRAX Frax（+29%，рыночная капитализация 104 млн долларов)

По данным Gate, текущая цена токена FRAX составляет 1.12 доллара, за 24 часа выросла более чем на 29%. Frax (FRAX) — управляющий токен протокола Frax Finance, децентрализованной системы стабильных монет, известной своей частично алгоритмической моделью стабилизации, поддерживающей интеграцию RWA, а также расширяющейся через решения Layer2, такие как Fraxtal, DeFi-приложения.

Рост FRAX обусловлен ребрендингом и расширением экосистемы. Переименование FXS в FRAX завершилось 15 января 2026 года и было реализовано на ведущих биржах, таких как Gate, что повысило видимость и ликвидность. Недавние катализаторы включают запуск FraxNet — платформы с аккаунтами, поддерживающей создание, выкуп и доходность frxUSD на более чем 20 блокчейнах, а также автоматизированный доступ.

Аналитика Alpha

Ввод стейкинга ETH в очередь достиг нового максимума с августа 2023 года, полностью очистилась очередь выхода

По данным ValidatorQueue, с момента вступления в 2026 год, объем стейкинга валидаторов Ethereum в очереди значительно вырос, количество ETH в ожидании увеличилось более чем в пять раз с начала года, достигнув 2 582 000 ETH — максимума с августа 2023 года, что соответствует времени ожидания более 44 дней. В то же время, очередь выхода валидаторов полностью опустела, ранее в сентябре 2025 года пик составлял более 2 600 000 ETH, сейчас — 0, что свидетельствует о структурной смене потоков средств в сторону активного блокировки ETH.

![]###https://s3.ap-northeast-1.amazonaws.com/gimg.gateimg.com/learn/fe30a6364a99dbbccb49eb919908d9b391d86945.png(

Ценовые уровни остаются под давлением, однако долгосрочное желание заблокировать средства в стейкинге явно усиливается, что противоречит недавнему откату ETH и снижению рыночной леверидженности, демонстрируя противоположные направления капитала. Значительный рост очереди и исчезновение очереди выхода означают, что на рынке не происходит массового вывода долгосрочных средств при падении, напротив, больше ETH блокируется и откладывается в обращение.

) Должен ли протокол остановить развитие? Разногласия между Ethereum и Solana по стратегии развития

Недавно сооснователь Ethereum Виталик и сооснователь Solana Toly активно обсуждали, стоит ли останавливать развитие протокола. Виталик подчеркивает важность теста walkaway и процесса окаменения (ossification), по сути отвечая на главный вопрос: если все ключевые разработчики уйдут, сможет ли эта цепочка оставаться доверенной инфраструктурой в долгосрочной перспективе? По его мнению, зрелая публичная цепочка должна напоминать базовые инструменты физического мира: как только основные правила установлены, необходимо минимизировать изменения, достигая максимальной децентрализации и устойчивости к цензуре за счет высокой надежности протокола. Ethereum, по сути, стремится создать «вечный минимальный доверенный ядро», делая упор на снижение инноваций и изменений в основном протоколе, оставляя их на уровне клиента, параметров или приложений.

Solana же придерживается противоположной позиции, считая, что способность к развитию — это ключевое конкурентное преимущество. Toly считает, что постоянное развитие — это жизненно важная часть протокола. В его понимании, если протокол перестает обновляться в соответствии с реальными потребностями пользователей и разработчиков, это означает отказ от конкуренции; наоборот, если сеть продолжает создавать реальную ценность и приносить доход разработчикам, она будет привлекать новых участников и даже в будущем управляться ИИ/LLM. В этом подходе протокол — это не «финальная версия инструмента», а система, которая должна постоянно совершенствоваться, а не просто оставаться неизменной. Главное — решать реальные проблемы и уметь отклонять бесполезные предложения. Это не вопрос консерватизма или радикализма, а два разных пути: Ethereum выбирает стабильность ради долгосрочной надежности, а Solana — постоянное развитие ради актуальности и конкурентоспособности.

Всплеск Vibe Coding: автоматическое выполнение в IDE и скрытые риски безопасности

С ростом популярности Vibe Coding с использованием VS Code, Cursor, Antigravity и других IDE, при частом клонировании проектов и быстром запуске кода, многие игнорируют встроенную функцию автоматического выполнения команд. Основатель SlowMist Cos отмечает, что главный риск — это включение Allow Automatic Tasks: при открытии папки проекта команды из файла .vscode/tasks.json могут запускаться автоматически в фоновом режиме — это превращает обычный клонирование репозитория на GitHub в потенциальную цепочку атак через цепочку поставок.

Для снижения риска без дополнительных затрат рекомендуется зайти в настройки через CTRL + SHIFT + P, отключить Allow Automatic Tasks или в JSON настройках пользователя установить task.allowAutomaticTasks в off. Это блокирует большинство скрытых путей автоматического запуска при открытии проекта. Эта настройка не мешает большинству сценариев разработки, так как большинство разработчиков не нуждаются в автоматическом запуске задач при открытии папки. В случае использования Cursor можно дополнительно включить Workspace Trust, чтобы при первом открытии новой папки требовать подтверждение доверия, что также предотвращает автоматический запуск из файла .vscode/tasks.json. В эпоху AI-программирования, когда эффективность достигает уровня «запуска сразу после открытия», границы безопасности должны переместиться на уровень IDE, иначе самый опасный сценарий — это не написанный код, а то, что он уже запущен без вашего ведома.
Источники:

• Gate, [https://www.gate.com/trade/BTC_USDT]###https://www.gate.com/trade/BTC_USDT(
• Farside Investors, [https://farside.co.uk/btc/])https://farside.co.uk/btc/(
• Gate, [https://www.gate.com/trade/ETH_USDT])https://www.gate.com/trade/ETH_USDT(
• Farside Investors, [https://farside.co.uk/eth/])https://farside.co.uk/eth/(
• Gate, [https://www.gate.com/crypto-market-data])https://www.gate.com/crypto-market-data(
• Investing, [https://investing.com/indices/usa-indices])https://investing.com/indices/usa-indices(
• Investing, [https://investing.com/currencies/xau-usd])https://investing.com/currencies/xau-usd(
• CoinGecko, [https://www.coingecko.com/en/cryptocurrency-heatmap])https://www.coingecko.com/en/cryptocurrency-heatmap(
• ValidatorQueue, [https://www.validatorqueue.com/])https://www.validatorqueue.com/(
• X, [https://x.com/toly/status/2012541454669783314?s=20])https://x.com/toly/status/2012541454669783314?s=20(
• X, [https://x.com/evilcos/status/2012724893235003803?s=20])https://x.com/evilcos/status/2012724893235003803?s=20(

[Gate Институт исследований])https://www.gate.com/learn/category/research( — это комплексная платформа для исследований в области блокчейна и криптовалют, предоставляющая читателям глубокий контент, включая технический анализ, инсайты по трендам, обзоры рынка, отраслевые исследования, прогнозы и макроэкономический анализ.

Отказ от ответственности Инвестиции в криптовалюты связаны с высоким риском. Рекомендуется проводить самостоятельное исследование и полностью понимать характер приобретаемых активов и продуктов перед принятием инвестиционных решений. )[Gate]https://www.gate.com/( не несет ответственности за любые убытки или ущерб, возникшие в результате таких инвестиций.