Messari: Только KYC может сдержать инсайдерскую торговлю на рынках прогнозов

• Мессари утверждает, что предсказательные рынки, основанные на KYC, являются единственным реалистичным путём к сокращению инсайдерской торговли.
• Незарегистрированные на блокчейне рынки сталкиваются с трудностями в атрибуции, что делает их исполнение чрезвычайно сложным.
• Законодатели вмешиваются с предложениями о запрете для должностных лиц торговать с использованием инсайдерской информации.

Обеспокоенность инсайдерской торговлей на предсказательных рынках снова растёт после серии громких ставок, связанных с геополитическими событиями и быстро развивающимися глобальными ситуациями. По мере расширения платформ предсказаний в мейнстримные политические и макроэкономические рынки регуляторы и трейдеры задаются вопросом, сможет ли сектор реально предотвратить использование пользователями важной непубличной информации для получения прибыли.

Аустин Вайлер, аналитик исследований в компании по блокчейн-аналитике Messari, утверждает, что значительное исполнение возможно только на предсказательных рынках, применяющих стандарты Know Your Customer (KYC).

«Для платформ с KYC наиболее эффективным механизмом является ограничение доступа для пользователей к определённым рынкам на этапе входа», — сказал Вайлер Cointelegraph. Например, платформы могут блокировать государственных служащих, лиц, связанных с государством, или политически уязвимых лиц от торговли на чувствительных политических и геополитических рынках.

Вайлер признал, что KYC сам по себе не может полностью устранить инсайдерскую торговлю. Инсайдер всё равно может делиться информацией с третьей стороной, которая разместит сделку. Тем не менее, по словам Вайлера, верификация личности увеличивает стоимость злоупотреблений и повышает возможности для соблюдения правил. KYC делает санкции более вероятными, создаёт след для документации и позволяет платформам сотрудничать с регуляторами для дальнейшего мониторинга при наличии красных флагов по транзакциям.

Почему предсказательные рынки без KYC сталкиваются с барьером в исполнении

Вайлер заявил, что исполнение очень сложно на рынках без KYC и полностью на блокчейне. «Почти невозможно» — так он охарактеризовал такие ситуации много раз.

Поскольку платформы не связывают криптовалютные кошельки с реальными личностями, определить наличие важной информации у трейдеров невозможно. Прозрачность на блокчейне может обеспечить контроль за потоками, но атрибуция невозможна.

«Хотя вся деятельность на блокчейне прозрачна, сама прозрачность не решает проблему атрибуции», — сказал Вайлер. «Без проверки личности крайне трудно связать кошелёк на блокчейне с конкретным должностным лицом, государственным актором или инсайдером с уверенностью.»

Предсказательные рынки всё ещё могут предпринимать меры безопасности даже без KYC. Платформы могут следить за необычной активностью, устанавливать лимит на размер сделки или замедлять торговлю при крупных геополитических событиях. Однако, по теории Вайлера, эти механизмы в конечном итоге оказываются неэффективными. Можно обойти лимит по размеру, имея несколько аккаунтов или направляя сделку через посредника и распределяя позицию по нескольким рынкам. В результате, человека можно обнаружить, но не отпугнуть.

Как KYC отличается у Kalshi, Polymarket и децентрализованных конкурентов

Требования к KYC в индустрии предсказательных рынков значительно различаются, и это влияет на риск инсайдерской торговли в этом секторе.

Kalshi работает в рамках регулируемой системы под контролем Комиссии по товарным фьючерсам США (CFTC). Она внедряет KYC в процессе регистрации и требует предоставления личной информации. Также она может запрашивать дополнительные документы для подтверждения личности в зависимости от ситуации.

Polymarket применяет KYC к своим пользователям из США через американский интерфейс приложения. Однако более широкая платформа работает так, что не всегда требует подтверждения личности для пользователей за пределами США, согласно широко распространённым отчётам сообщества. Компания не подтверждает все детали в официальном руководстве для пользователей.

Между тем, децентрализованные альтернативы обычно предоставляют мало или вообще не публикуют информацию о практике KYC, а некоторые по умолчанию его не поддерживают. Opinion, децентрализованный предсказательный рынок, поддерживаемый YZi Labs, не раскрывает публично чёткую структуру KYC.

Cointelegraph, по сообщениям, обращался к Kalshi, Polymarket и Opinion с вопросами о практике подтверждения личности, но на момент публикации не получил ответов.

Геополитические ставки ставят предсказательные рынки под микроскоп

Рассмотрение усилилось после сообщений, связанных с Венесуэлой, где анонимный трейдер якобы превратил $30 000 в более чем $400 000 всего за несколько часов до того, как силы США захватили бывшего президента Венесуэлы Николаса Мадуро. Такой тайминг вызвал подозрения о наличии инсайдерской информации и повысил требования к более строгому контролю.

В Вашингтоне избранные должностные лица начали предпринимать действия. Конгрессмен Ритчи Торрес поддержал законопроекты, такие как Закон о публичной честности в финансовых предсказательных рынках 2026 года, который делает незаконной торговлю в предсказательных рынках для государственных служащих, обладающих важной непубличной информацией.

Оценка Вайлера однозначна: «Предсказательные рынки могут быстро масштабироваться, но индустрия не остановит инсайдерскую торговлю без соблюдения правил, связанных с личностью». Политика KYC не может устранить утечку информации, но это единственная система, которая делает возможным запрет инсайдерской торговли.

Выделенные новости криптовалют:

WhiteWhale Solana Memecoin падает на 60% после распродажи на $1.3М от крупного держателя