Lorsque le marché des prévisions entre dans l'« ère de haute volumétrie : la différenciation structurelle de Kalshi, Polymarket et Opinion »
Auteur : 137Labs
Le marché des prédictions traverse un tournant crucial.
À l’approche de la mi-janvier, la densité d’activité quotidienne, la vitesse de rotation et la fréquence de participation des utilisateurs sur les principales plateformes de marché de prédiction ont simultanément augmenté, plusieurs plateformes battant des records historiques en très peu de temps. Il ne s’agit pas d’un simple « pic événementiel » occasionnel, mais plutôt d’une transition collective dans la forme et la structure des besoins du marché des prédictions.
Si, il y a quelques années, le marché des prédictions était encore considéré comme une « expérience d’information marginale », il commence désormais à prendre une forme plus mature : un marché d’échange centré sur les contrats d’événements, caractérisé par une participation à haute fréquence, capable d’attirer en permanence la liquidité.
Cet article analysera, autour de trois plateformes représentatives — Kalshi, Polymarket et Opinion — les changements structurels derrière la croissance du volume de transactions, ainsi que leur évolution vers trois trajectoires radicalement différentes.
I. L’essence de la montée du volume : le marché de prédiction devient « défaible en fréquence »
Une limite centrale historique du marché des prédictions réside dans la fréquence de transaction.
Les marchés de prédiction traditionnels ressemblent davantage à une participation « par pari » :
- Entrée de l’utilisateur
- Mise
- Attente du résultat
- Clôture et sortie
Ce modèle limite naturellement le plafond du volume de transactions, car un même capital ne peut participer qu’une seule fois à la fixation du prix dans un laps de temps donné.
Récemment, la hausse de l’activité transactionnelle s’appuie sur une transformation systémique du marché de prédiction :
Passer d’un « pari orienté résultat » à une « transaction orientée processus ».
Trois points illustrent cette évolution :
- Les événements sont décomposés en trajectoires de prix pouvant faire l’objet d’un trading continu
Ce n’est plus simplement « cela arrivera ou non », mais « comment la probabilité évolue-t-elle dans le temps ». 2. Les entrées et sorties multiples au cours de la durée de vie du contrat deviennent la norme
Les utilisateurs commencent à ajuster leurs positions de façon répétée, comme pour des actifs tradés. 3. Les marchés de prédiction commencent à présenter des caractéristiques de « liquidité intra-journalière »
Les fluctuations de prix deviennent une raison d’engagement en soi.
Dans ce contexte, la montée rapide du volume ne signifie pas « plus de personnes pariant une seule fois », mais plutôt que le même groupe d’utilisateurs commence à jouer plusieurs fois sur le même événement.
II. Kalshi : quand le marché de prédiction est complètement réécrit par le sport
Parmi toutes les plateformes, Kalshi affiche la transformation structurelle la plus radicale.
Elle ne cherche pas à faire du marché de prédiction un « outil d’information plus sérieux », mais opte pour une voie plus réaliste :
Permettre au marché de prédiction d’avoir une fréquence de participation comparable à celle des paris sportifs.
1. La signification du sport n’est pas « un sujet », mais « un contrôleur de rythme »
Les événements sportifs présentent trois avantages décisifs :
- Fréquence extrêmement élevée (quotidien, plusieurs rencontres)
- Fortement émotionnel (les utilisateurs participent volontiers à plusieurs reprises)
- Clôture rapide (les fonds circulent rapidement)
Cela confère au marché de prédiction pour la première fois une caractéristique proche du « trading intraday ».
2. La véritable signification du volume : l’augmentation du taux de rotation des fonds
La croissance du volume sur Kalshi ne provient pas uniquement de nouveaux utilisateurs, mais surtout de l’utilisation répétée d’un même capital sur une période plus courte.
Il s’agit d’une structure de volume de trading typique de consommation :
- Plus proche du divertissement
- Plus dépendante de la fréquence
- Plus facile à faire à grande échelle
Son avantage est une forte scalabilité, mais le risque réside dans :
Lorsque l’engouement pour le sport diminue, pourra-t-on maintenir les utilisateurs sur d’autres contrats d’événements ?
III. Polymarket : quand le marché de prédiction devient « la couche de trading de l’opinion publique »
Si la dynamique de Polymarket repose sur le rythme, alors la densité de ses transactions provient des sujets.
1. L’actif central de Polymarket n’est pas le produit, mais « le droit de choisir les sujets »
Les points forts de Polymarket sont :
- Une vitesse de mise en ligne très rapide
- La couverture de sujets hautement émotionnels : politique, macroéconomie, technologie, cryptomonnaies
- Une fluctuation naturelle en phase avec l’opinion sur les réseaux sociaux
Ici, le trading ne repose pas toujours sur un avantage informationnel, mais sur l’expression d’opinions.
2. Une autre explication du volume élevé : la couverture répétée des opinions
Une grande partie des transactions sur Polymarket ne sont pas des « paris de zéro à un », mais plutôt des opérations de :
- Changement de position
- Inversion d’émotion
- Réévaluation après un choc d’opinion
Ce qui en fait davantage un marché décentralisé de sondages d’opinion.
Son défi à long terme ne réside pas dans l’activité de trading, mais dans la question suivante :
Lorsque tout le monde échange des opinions, le prix peut-il encore porter le signal de « vraies probabilités » ?
IV. Opinion : la clé pour une plateforme en croissance n’est pas le « volume », mais la « fidélité »
Comparée aux deux premières, Opinion ressemble davantage à une plateforme encore en phase de validation de son positionnement.
1. Le volume présente une caractéristique de « croissance stratégique »
L’activité d’Opinion dépend davantage de :
- Mécanismes d’incitation
- Conception du produit
- Distribution externe
Ce type de volume peut rapidement croître à court terme, mais le vrai défi survient après le déclin des incitations.
2. Ce qui compte vraiment, ce n’est pas le pic, mais la courbe de rétention
Pour une plateforme comme Opinion, l’enjeu principal n’est pas la performance transactionnelle d’un jour, mais plutôt :
- La capacité des utilisateurs à continuer à trader sur plusieurs événements
- La formation d’habitudes de participation régulière
- La génération naturelle de profondeur d’achat et de vente
Sinon, le volume risque de n’être qu’une croissance ponctuelle.
V. La prochaine étape du marché de prédiction : passer de la « compétition de taille » à la « compétition structurelle »
Dans une vision globale, l’actuelle forte activité du marché de prédiction n’est pas un phénomène isolé, mais le résultat de trois trajectoires simultanées :
- Kalshi qui commercialise et divertit le marché de prédiction
- Polymarket qui politise et émotionnalise le marché de prédiction
- Opinion qui explore la reproductibilité du modèle de croissance
Cela marque un tournant important :
Le marché de prédiction ne se limite plus à « faire du volume », mais commence à se différencier en différentes infrastructures de marché.
Les véritables enjeux à venir ne seront pas la performance quotidienne, mais trois questions à plus long terme :
- Le volume peut-il se convertir en une liquidité stable ?
- Les prix restent-ils interprétables et crédibles ?
- La participation des utilisateurs provient-elle de besoins réels ou d’incitations à court terme ?
Conclusion : le marché de prédiction n’est plus une question de « si ça va prendre feu »
Lorsque le marché de prédiction commence à présenter des comportements de transaction continue et dense, un fait devient évident :
Il évolue d’une expérience marginale vers un mécanisme de marché réutilisable.
Ce qui compte vraiment, ce n’est plus de savoir si un chiffre est dépassé, mais :
quelle forme de marché de prédiction pourra, à terme, équilibrer participation à haute fréquence et prix efficace.
C’est cela, le véritable signal du passage à une nouvelle étape du marché de prédiction.
