比特幣巨鯨加倉創 9 個月新高！川普關稅下跌成抄底良機

Glassnode 顯示持 1,000-10,000 枚比特幣地址供應量自 12 月中起上升，增速創 2025 年 4 月來新高。儘管川普關稅引發波動，巨鯨仍逢低買入。3-4 月類似行為後比特幣漲 70% 創 126,200 美元新高。技術面從牛旗下軌反彈，清算圖顯示 9-10 萬密集槓桿，空頭擠壓可能推上 10 萬。

巨鯨累積速度創 9 個月新高的歷史意義

（來源：Glassnode）

根據數據資源 Glassnode 的數據，持有 1,000 至 10,000 枚比特幣的地址所持有的比特幣供應量從 12 月中旬開始上升。即使在美國總統川普的關稅政策引發市場波動，導致比特幣價格從近期高點回落的情況下，這一成長趨勢仍持續到 1 月。這種分歧表明，大股東將受新聞事件影響的下跌視為累積的機會，在避險情緒高漲時增加持倉，而不是減少持股。

這個地址範圍代表的是典型的「巨鯨」持倉規模。持有 1,000 至 10,000 枚比特幣意味著資產價值在 1 億至 10 億美元之間，這個量級通常屬於機構投資者、家族辦公室或超高淨值個人。這些參與者對市場有深入理解，擁有專業的分析團隊，他們的行為往往比散戶更具前瞻性。

從 12 月中旬至今約一個月的時間內，這些巨鯨持續增持比特幣，而市場在此期間經歷了川普關稅威脅、宏觀經濟不確定性等多重利空。這種「逆勢加倉」的行為顯示巨鯨認為當前價格水平具有吸引力，長期上漲趨勢未變。更重要的是，這種累積速度創下 2025 年 4 月以來的新高，意味著巨鯨的信心和資金投入力度都在加強。

2025 年 3 月至 4 月的歷史經驗為當前局勢提供了極有價值的參照。當時，同一批巨鯨持有的比特幣數量以類似的速度增加，同時由於川普的關稅威脅，比特幣價格走弱。然而，隨著市場壓力緩解，比特幣價格穩定並上漲約 70%，創下約 126,200 美元的新高。這進一步印證了巨鯨們將此下跌視為累積資金的良機。

歷史不會簡單重複，但往往會押韻。當前的鯨魚行為與 3-4 月的模式高度相似：同樣的地址範圍、同樣的累積速度、同樣的宏觀背景（川普關稅威脅）。若歷史重演，比特幣可能在未來數週至數月內迎來類似的 70% 漲幅，這將使價格突破 15 萬美元，遠超當前的 10 萬美元心理關口。

牛旗形態下軌再次提供完美支撐

（來源：Trading View）

比特幣再次從牛旗形態的下軌趨勢線反彈，該趨勢線自 11 月下旬以來一直起到支撐作用。先前每次觸及該上升支撐區域後，價格都會在旗形內部迅速反彈，在 2 至 4 週內上漲約 12%-15%，之後價格會在上邊界附近遇到阻力。

牛旗形態是技術分析中典型的看漲延續形態。這種形態通常出現在強勁上漲後的整理階段，由一個陡峭的旗桿（代表前期快速上漲）和一個向下傾斜的平行四邊形通道（代表整理階段）組成。比特幣自 11 月突破至新高後，一直在這個牛旗形態內運行，多次觸及下軌後反彈，顯示這個形態的有效性極高。

最新一輪反彈遵循同樣的劇本：比特幣守住了下行趨勢線，並試圖重新奪回關鍵的移動平均線阻力位，包括 50 日均線。如果這種模式持續下去，下一次上漲行情可能會將比特幣帶回旗形頂部，並進入 98,000 美元至 100,000 美元區域，如果能夠乾淨利落地突破該區域，則有望突破 100,000 美元。

從量能角度分析，前幾次從下軌反彈時都伴隨著成交量的放大，顯示買盤在支撐位附近積極進場。當前反彈若也能配合成交量增長，將增強突破的可信度。若成交量萎縮，則可能僅是技術性反彈，後續仍可能回落測試支撐。

旗形形態的時間週期也值得關注。從 11 月下旬至今已經運行約 2 個月，這種整理時間對於消化前期漲幅和蓄積新的上漲動能已經足夠。技術分析理論認為，旗形整理時間越長，突破後的漲幅往往越大。若比特幣能在未來數週內突破旗形上軌，可能開啟新一輪加速上漲週期。

清算熱力圖揭示 10 萬美元磁力區

（來源：Coinglass）

比特幣的清算熱力圖仍然支持 10 萬美元的價格目標，因為最密集的槓桿位於當前價格之上，從 9 萬美元至 9.3 萬美元的區間開始，向上堆疊到 9.6 萬美元至 9.9 萬美元，最終達到 10 萬美元左右。這些流動性集中的區域就像磁力區一樣：當價格接近這些區域時，空頭清算和停損單的強制買單可以加速價格走勢，將比特幣拉入下一個流動性區域。

清算熱力圖是衍生品市場分析的重要工具。它顯示了在不同價格水平上，有多少槓桿倉位面臨清算風險。當價格向上移動並觸發空頭清算時，這些空頭被迫平倉（買入比特幣），這種被動買盤會進一步推高價格，形成自我強化的上漲循環。

在這種情況下，乾淨利落地收回 9 萬美元會增加連鎖「空頭擠壓」的幾率，這種擠壓會像階梯一樣穿過上方的集群，將 10 萬美元的目標資金變成自然的流動性目的地。這個機制解釋了為什麼比特幣在突破關鍵阻力位時，往往會出現加速上漲，因為清算連鎖反應創造了額外的買盤動能。

從當前價格約 9.5 萬美元到 10 萬美元，僅有約 5% 的上漲空間，但這個區間內密集的槓桿倉位意味著突破過程可能非常快速且劇烈。交易員應密切關注 9 萬美元的收復情況，若能站穩該水平並配合成交量放大，連鎖清算可能在數小時至數日內將比特幣推至 10 萬美元。