Pompliano: البيتكوين هو المؤشر الرئيسي للتضخم

تحركات سعر البيتكوين قد تكون مؤشراً مبكراً لاتجاهات التضخم المستقبلية، وفقًا لرجل الأعمال الأمريكي أنتوني بومبلانيانو.

النقاط الرئيسية

• صعد البيتكوين من 10,374 دولار في أكتوبر 2020 إلى 69,000 دولار بحلول نوفمبر 2021، مسبقًا ارتفاع مؤشر أسعار المستهلكين الرئيسي (CPI) إلى 6.2%
• زاد مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي، باستثناء الغذاء والطاقة، بنسبة 4.6% على أساس سنوي خلال ارتفاع البيتكوين في 2020–2021
• وصل البيتكوين إلى ذروته عند 126,080 دولار في أكتوبر 2025، ثم انخفض بنسبة 36% ليصل إلى 80,600 دولار بحلول نوفمبر.
• تسبق هبوط البيتكوين في 2025 استقرار مؤشر أسعار المستهلكين الرئيسي عند حوالي 2.6–2.7%
• انخفض مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي في أواخر 2025 إلى حوالي 2.6%، مما يشير إلى أن ضغوط التضخم قد اعتدلت.
• أظهرت اتجاهات القطاع بعد انخفاض البيتكوين في 2025 تباطؤ تضخم الطاقة إلى 2.3% وارتفاع تضخم الغذاء إلى 3.1%.

الرابط المحتمل بين البيتكوين ودورات التضخم

سلط بومبلانيانو الضوء على دورتين سوقيتين مميزتين لدعم حجته. أولاً، أشار إلى الارتفاع الحاد للبيتكوين في 2020، والذي سبق ارتفاع التضخم. لاحقًا، أشار إلى الانخفاض الحاد للبيتكوين في 2025، تلاه تباطؤ في ضغوط الأسعار.

ذكر بومبلانيانو أن توقيت هذه التحولات المتكرر يقترح أن البيتكوين قد يعمل كإشارة اقتصادية مستقبلية.

ارتفاع البيتكوين في 2020–2021 وزيادة التضخم

أول مثال يعود إلى أواخر 2020، عندما بدأ البيتكوين في ارتفاع قوي في أكتوبر، مبتدئًا من حوالي 10,374 دولار. تبع ذلك زخم تصاعدي استمر حتى 2021، حيث بلغ الذروة قرب 69,000 دولار بحلول نوفمبر 2021، بزيادة تزيد عن 565% خلال أكثر من سنة.

خلال هذه الفترة، زادت الضغوط التضخمية في الاقتصاد الأمريكي أيضًا. تظهر بيانات مكتب إحصاءات العمل الأمريكي أن مؤشر أسعار المستهلك CPI ارتفع بنسبة 6.2% على أساس سنوي بحلول أكتوبر 2021، مسجلاً أعلى زيادة سنوية منذ 1990.

بالإضافة إلى ذلك، ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي، الذي يستثني الغذاء والطاقة، بنسبة 4.6% — أسرع وتيرة مسجلة منذ 1991. كانت التضخم واسع النطاق، مع ارتفاع أسعار الطاقة حوالي 30% خلال العام الماضي وزيادة أسعار الغذاء بنسبة 5.3% سنويًا. مجتمعة، عكست هذه الزيادات تضخمًا واسع النطاق مع ذروة ارتفاع البيتكوين.

ظهور إشارة ثانية في 2025

يركز الحالة الثانية لبومبلانيانو على حركة سعر البيتكوين في 2025. وصلت العملة المشفرة إلى أعلى مستوى لها عند 126,080 دولار في 6 أكتوبر قبل أن تعكس مسارها. بحلول نوفمبر، انخفضت البيتكوين إلى حوالي 80,600 دولار، مما يمثل انخفاضًا يقارب 36%.

يجادل بومبلانيانو أن هذا الانخفاض، مرة أخرى، سبق تغيرات في ديناميات التضخم.

بعد تراجع البيتكوين، أظهرت مؤشرات التضخم الأمريكية علامات على الاستقرار. ظل مؤشر أسعار المستهلكين الرئيسي بين 2.6% و2.7% حتى أواخر 2025، مما يشير إلى أن الضغوط السعرية الأوسع كانت تتراجع.

بدت التباطؤ أكثر وضوحًا في مقاييس التضخم الأساسية. بحلول أواخر 2025، انخفض مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي إلى حوالي 2.6%، وهو أدنى مستوى منذ سنوات، مما يشير إلى تباطؤ الضغوط التضخمية الناتجة عن الطلب.

ومع ذلك، اختلفت اتجاهات التضخم عبر القطاعات. تباطأ تضخم الطاقة بشكل كبير، مع ارتفاع أسعار الطاقة على أساس سنوي حوالي 2.3% في ديسمبر، بمساعدة انخفاض أسعار البنزين. في حين تسارع تضخم الغذاء ليصل إلى حوالي 3.1% بنهاية العام، مع ارتفاع أسعار اللحوم والدواجن.

النقاش المستمر حول إشارة البيتكوين الاقتصادية

تضيف ملاحظات بومبلانيانو إلى نقاش مستمر حول دور البيتكوين في التنبؤ الاقتصادي الكلي. يجادل المؤيدون بأن البيتكوين يعكس الظروف النقدية المستقبلية وتوقعات المستثمرين، بينما يحذر المشككون من أن تحركات السعر قد تعكس مجرد المضاربة وليس الأسس الاقتصادية الحقيقية.

حتى الآن، يسلط حالة بومبلانيانو الضوء على الارتباط وليس السببية. في النهاية، يبقى السؤال مفتوحًا حول ما إذا كان البيتكوين حقًا يعمل كمؤشر مبكر موثوق للتضخم.