$2.9B de salida de ETF de Bitcoin señala bajista ante la llegada de futuros bajistas

Bitcoin (CRYPTO: BTC) cotizó por debajo de $73,000 el miércoles después de retestear brevemente el nivel de $79,500 el día anterior, ya que un entorno tecnológico más suave se refleja en los mercados de criptomonedas. El movimiento refleja una inclinación más general hacia la aversión al riesgo que ha sido evidente en el Nasdaq, donde una perspectiva de ventas débil por parte del fabricante de chips AMD (NASDAQ: AMD) y datos de nóminas estadounidenses más suaves alejaron a los inversores de activos de alta beta. La acción del precio subraya cómo las criptomonedas no están aisladas de los cambios macroeconómicos, incluso cuando se negocian en un mercado que sigue siendo altamente sensible a la liquidez y a las dinámicas de apalancamiento.

Aspectos clave

Persisten salidas masivas de ETFs de Bitcoin al contado, con más de $2.9 mil millones saliendo de fondos listados en EE. UU. en aproximadamente 12 días de negociación, señalando un nuevo dolor para las posiciones largas apalancadas.

Los mercados de opciones de BTC muestran una actividad de cobertura elevada, ya que los traders profesionales compran protección a la baja, empujando el sesgo delta a 30 días más alto y señalando escepticismo sobre un fondo rápido cerca de $72,100.

El riesgo impulsado por apalancamiento fuera de los mercados al contado sigue siendo un punto de presión: las liquidaciones de futuros de BTC en posiciones largas apalancadas totalizaron aproximadamente $3.25 mil millones durante la reciente corrección, eliminando márgenes sustanciales y forzando una reducción rápida del apalancamiento.

La mecánica de la industria sigue siendo un punto focal: algunos observadores del mercado argumentan que los motores de liquidación en los intercambios de criptomonedas no son autoestabilizadores de la misma manera que los circuit breakers tradicionales, destacando la fragilidad en curso incluso cuando la historia sugiere una recuperación eventual.

Circulan dos rumores infundados: una supuesta venta de Bitcoin por $9 mil millones de Galaxy Digital vinculada a preocupaciones cuánticas y preguntas renovadas sobre la solvencia de Binance, aunque las métricas en cadena y las declaraciones de la empresa ofrecen algunos contrapesos al pánico.

Bitcoin (CRYPTO: BTC) cayó por debajo de $73,000 el miércoles después de retestear brevemente el nivel de $79,500 el martes, un retroceso que se alineó con un movimiento más amplio de aversión al riesgo en las acciones liderado por un sector tecnológico pesimista. La caída siguió a una bajada en el Nasdaq, reflejando señales de demanda a corto plazo más débiles de las principales empresas tecnológicas y el impacto en activos de riesgo más allá de las acciones. La presión no es puramente cíclica; se refuerza por flujos que han mantenido elevadas las salidas de ETFs de Bitcoin al contado en las últimas semanas.

Flujos netos diarios de ETFs de Bitcoin al contado, USD. Fuente: CoinGlass

Las salidas persistentes de ETFs de Bitcoin al contado añaden una capa de complejidad a la acción del precio. El ritmo diario de los flujos de fondos ha permanecido negativo, con una salida neta promedio de alrededor de $243 millones desde mediados de enero. Esa cadencia coincidió con el rechazo de Bitcoin en el nivel de $98,000 a principios de mes y ayudó a preparar el escenario para una corrección de aproximadamente 26% en tres semanas. En términos prácticos, el efecto en cascada de las salidas ha amplificado la tensión de liquidez para los traders apalancados, y a menos que se deposite nuevo margen, las posiciones más agresivas de 4x o más ya podrían haber visto erosionado en gran medida su riesgo de exposición.

Otra línea que impulsa el riesgo narrativo es la posible continuación de la volatilidad en el ecosistema cripto en general. El mercado ha enfrentado una mezcla de eventos volátiles y rumores sobre la salud de los contrapartes. Una preocupación de larga data es la posibilidad de que pérdidas desproporcionadas de un solo evento puedan propagarse a través de los venues que proporcionan liquidez. Un episodio notable citado por observadores del mercado es la liquidación de $19 mil millones vinculada a un incidente a mediados de octubre de 2025 que supuestamente se originó en un fallo de rendimiento en las feeds de datos de Binance, lo que retrasó transferencias y alimentó señales de precios inexactas. Binance reconoció la culpa y posteriormente emitió compensaciones, pero el episodio dejó una impresión duradera en los controles de riesgo del espacio.

En conversaciones con participantes de la industria, Haseeb Qureshi, socio gerente de Dragonfly, describió el evento de octubre de 2025 como un estudio de caso sobre cómo las liquidaciones pueden afectar a los creadores de mercado y proveedores de liquidez. “Los motores de liquidación seguían activándose incluso cuando la liquidez no podía ser absorbida, eliminando a los creadores de mercado y forzando una recuperación prolongada”, señaló. Añadió que, aunque el desplome no rompió permanentemente el mercado, volver a la normalidad requeriría tiempo y una reevaluación del riesgo para los participantes que dependían de un apalancamiento agresivo. El sentimiento entre los traders es de un realismo cauteloso: el mercado se ha recuperado de shocks anteriores, pero el camino sigue siendo accidentado y condicionado por la liquidez y las condiciones macroeconómicas.

Fuente: X/hosseeb

Más allá de la acción pura del precio, el mercado de opciones ofrece una visión sobre cómo los profesionales están posicionándose para una mayor caída. El sesgo delta a 30 días para puts de Bitcoin con un delta del 25% frente a calls subió a aproximadamente 13% el miércoles, señalando que la demanda de protección a la baja sigue elevada y que incluso traders experimentados no confían en que se haya formado un fondo duradero alrededor de los $72,100. En la práctica, un sesgo por encima de varios puntos porcentuales se interpreta como una señal de que los participantes informados se están preparando para una debilidad adicional, en lugar de una reversión rápida. El dato, obtenido de Deribit a través de Laevitas, subraya un mercado que se está cubriendo contra una caída continua en lugar de aceptar una recuperación en forma de V, al menos en el corto plazo.

El panorama macroeconómico en general aún no ha aclarado la trayectoria a corto plazo para los mercados de criptomonedas. Una pregunta clave sigue siendo si las salidas de ETFs al contado persistirán o disminuirán en las próximas semanas, y cómo eso interactuará con las condiciones de liquidez en los principales venues cripto. El ruido en cadena y las preocupaciones sobre contrapartes siguen latentes, pero el mercado ha demostrado una y otra vez que puede adaptarse a los shocks, aunque no sin dolor intermedio para quienes están expuestos a apuestas altamente apalancadas.

Por qué importa

La secuencia actual de salidas de ETFs, liquidaciones apalancadas y actividad de cobertura pinta un retrato de un mercado en transición. Destaca cuánto apalancamiento sigue siendo una realidad en algunos segmentos del ecosistema Bitcoin y cuán rápidamente puede estrecharse la liquidez cuando el apetito por el riesgo se enfría. Para los traders, la combinación de coberturas a la baja elevadas y la creciente sospecha sobre la sostenibilidad de los rallies subraya la importancia de la disciplina en el margen y controles de riesgo robustos. Para los creadores de mercado y proveedores de liquidez, el episodio sirve como recordatorio de que los mercados cripto aún dependen en gran medida de mecanismos automáticos de liquidación que pueden amplificar los movimientos a corto plazo durante periodos de estrés, incluso cuando el mercado en general ha aprendido a recuperarse de crisis pasadas.

Desde una perspectiva más amplia, estas dinámicas se desarrollan en un sector que sigue siendo muy sensible a fuerzas externas—sentimiento de las acciones tecnológicas, expectativas de política de bancos centrales y desarrollos regulatorios alimentan la liquidez en cripto. Las salidas de ETFs de Bitcoin al contado, junto con una demanda de protección a la baja en los mercados de opciones, sugieren un impulso de aversión al riesgo que podría persistir si los datos macroeconómicos siguen decepcionando o si las ventas en acciones se intensifican. Sin embargo, la historia de Bitcoin y otros activos digitales muestra resiliencia: incluso tras caídas pronunciadas, la recuperación suele seguir, impulsada por nuevos fundamentos de demanda y estrategias de cobertura de riesgo de cola que reingresan gradualmente al mercado.

Para usuarios y constructores, el entorno actual enfatiza la necesidad de claridad en los modelos de riesgo, infraestructura de liquidez mejorada y pruebas de estrés más robustas en los venues. También subraya el valor de comunicaciones transparentes por parte de los principales contrapartes y un enfoque cauteloso hacia el apalancamiento, dado lo rápidamente que pueden cambiar las dinámicas del mercado en los ecosistemas cripto.

Qué observar a continuación

Próximas 2–4 semanas: seguir los flujos de entrada y salida de ETFs de Bitcoin al contado para evaluar si la fase actual de aversión al riesgo persiste o se relaja.

Vigilar las actualizaciones del sesgo delta a 30 días de BTC para detectar si la cobertura profesional se está enfriando o intensificando.

Monitorear las métricas de retiro y reservas en cadena de Binance para detectar signos de tensión en la liquidez o estabilización.

Seguir declaraciones públicas de Galaxy Digital y otros participantes del mercado respecto a riesgos estructurales y la salud de las contrapartes.

Fuentes y verificación

Datos de CoinGlass sobre los flujos netos diarios de ETFs de Bitcoin al contado y salidas generales de ETFs.

Datos de Deribit sobre el sesgo delta a 30 días (put-call) vía Laevitas, utilizados para evaluar la actividad de cobertura profesional.

Comentarios del socio de Dragonfly, Haseeb Qureshi, sobre la dinámica de liquidaciones y los plazos de recuperación del mercado.

Declaraciones de Galaxy Digital negando ventas impulsadas por riesgos cuánticos, según lo reportado por la empresa o ejecutivos en X.

Métricas en cadena que indican que los depósitos de Bitcoin en Binance se mantuvieron relativamente estables a pesar de las preocupaciones por retiros.

Reacción del mercado y detalles clave

Bitcoin (CRYPTO: BTC) ha enfrentado una presión a la baja renovada a medida que las restricciones de liquidez y el sentimiento de aversión al riesgo se intensificaron. La incapacidad de mantener una ruptura cerca de los $80,000—y la posterior retirada a mediados de los $70,000—se dio en medio de un patrón familiar: salidas desproporcionadas de ETFs, una fuerte compresión en las posiciones largas apalancadas y un escepticismo creciente entre los traders profesionales sobre un fondo rápido. La narrativa ha cambiado de una recuperación macroeconómica sencilla a una historia más matizada sobre gestión de riesgos, provisión de liquidez y la mecánica de cómo los mercados absorben shocks en un ecosistema altamente interconectado y multiactivo.

Dos desarrollos notables destacan mientras el mercado se ajusta: primero, el cambio en las señales de cobertura en opciones muestra que los traders experimentados están activamente protegiéndose contra caídas adicionales, no simplemente persiguiendo una recuperación. El sesgo delta, una medida de la demanda de puts frente a calls, ha subido, resaltando la demanda de protección a la baja en un entorno donde las acciones tecnológicas están bajo presión. Segundo, aunque circulan rumores sobre liquidaciones grandes y preocupaciones sobre contrapartes, las divulgaciones en cadena y públicas sugieren un panorama más matizado sobre la salud de las contrapartes y la liquidez en los principales venues. El mercado permanece atento a cualquier dato nuevo sobre la resiliencia de los exchanges y la rapidez con la que los controles de riesgo pueden recalibrarse tras una venta masiva.

Mientras los traders evalúan la trayectoria a corto plazo, la interacción entre los flujos de ETFs, la posición en derivados y el riesgo de contrapartes sigue siendo la característica definitoria de la acción del precio de Bitcoin en el ciclo actual. El consenso sigue siendo incierto: el mercado tiene un historial de recuperaciones tras caídas, pero el camino hacia la normalización puede ser largo y episódico, con dolor intermedio para quienes están posicionados para una recuperación rápida. Las próximas semanas serán vigiladas de cerca para detectar cambios en las condiciones de liquidez, orientación regulatoria y la velocidad con la que los participantes ajustan sus tolerancias al riesgo en respuesta a las señales macroeconómicas en evolución y los controles internos de riesgo.

Este artículo fue publicado originalmente como $2.9B Salida de ETF de Bitcoin Señala Bajista ante la Amenaza de Futuros en Crypto Breaking News – tu fuente confiable para noticias de cripto, noticias de Bitcoin y actualizaciones de blockchain.